Ke mana "Modal Sabar" mengalir? Penelitian terbaru dana asuransi mengungkapkan sinyal tata letak

Berinvestasi saham hanya dengan laporan analis Jin Qilin yang otoritatif, profesional, tepat waktu, dan komprehensif, membantu Anda menggali peluang tema potensial!

Setiap hari, wartawan | Yuan Yuan Setiap hari, editor | Huang Bowen

Sebagai perwakilan penting dari “modal kesabaran” di pasar A-shares, tren alokasi dana asuransi selalu menjadi perhatian utama pasar. Kuartal pertama adalah periode kunci untuk penempatan dana asuransi sepanjang tahun, dan aktivitas survei dari lembaga dana asuransi (termasuk perusahaan asuransi dan perusahaan pengelola aset asuransi) selalu dipandang sebagai indikator penting untuk memahami arah investasi tahunan.

Pada 23 Maret, wartawan dari “Daily Economic News” setelah mengumpulkan data dari Tonghuashun iFinD menemukan bahwa sejak awal tahun ini, total lebih dari 1900 kali survei terhadap perusahaan tercatat di A-shares oleh lembaga dana asuransi. Dari bidang survei, dana asuransi terutama fokus pada industri mesin industri, komponen elektronik, peralatan dan instrumen elektronik, suku cadang dan peralatan mobil, sirkuit terintegrasi, obat Barat, dan sektor keuangan.

“Di balik survei dana asuransi, mengikuti prinsip utama dalam ‘Peraturan Pengelolaan Penggunaan Dana Asuransi’ tentang stabilitas, keamanan, dan pencocokan aset dan liabilitas. Sebagai dana yang secara khas berutang jangka panjang, logika survei dana asuransi bukan mencari tren pasar jangka pendek, melainkan fokus pada bidang yang sesuai dengan transformasi strategis nasional, memiliki hambatan teknologi, dan prospek arus kas yang stabil,” analisis dari seorang profesional industri. Ia menambahkan bahwa industri elektronik dan semikonduktor mendapatkan manfaat dari kebijakan substitusi domestik dan inovasi teknologi, industri farmasi memiliki kebutuhan yang kaku, dan suku cadang mobil cocok dengan pengembangan mendalam dari rantai industri energi baru dan kecerdasan buatan. Strategi ini secara esensial adalah dalam lingkungan suku bunga rendah, memilih industri pertumbuhan yang mampu melewati siklus, untuk mencapai tujuan pengembalian jangka panjang yang menutupi biaya liabilitas yang kaku.

Data dari Tonghuashun iFinD menunjukkan bahwa hingga pukul 18:30 pada 23 Maret, sejak awal tahun, perusahaan asuransi dan pengelola aset asuransi telah melakukan survei terhadap perusahaan tercatat di A-shares sebanyak 1981 kali.

Dari sisi perusahaan asuransi, rata-rata jumlah survei dari perusahaan asuransi pensiun profesional lebih tinggi dibandingkan perusahaan asuransi jiwa umum dan perusahaan asuransi properti, misalnya, China Yangtze River Pension Insurance Co., Ltd. melakukan 78 survei, Taiping Pension Insurance Co., Ltd. melakukan 66 survei, dan Ping An Pension Insurance Co., Ltd. melakukan 54 survei; dari sisi pengelola aset asuransi, Taikang Asset Management Co., Ltd., Huatai Asset Management Co., Ltd., dan Xinhua Asset Management Co., Ltd. memiliki frekuensi survei tertinggi, masing-masing sebanyak 162, 129, dan 98 kali.

Dari bidang survei lembaga dana asuransi, mereka terutama fokus pada industri mesin industri, komponen elektronik, peralatan dan instrumen elektronik, suku cadang dan peralatan mobil, sirkuit terintegrasi, obat Barat, dan sektor keuangan.

Mengenai gaya dan preferensi survei dana asuransi, Wakil Kepala Departemen Investasi dari Institut Pengembangan Kota China, Yuan Shuai, mengatakan kepada wartawan “Daily Economic News” bahwa dana asuransi fokus pada industri mesin industri, komponen elektronik, sirkuit terintegrasi, obat Barat, dan keuangan, mencerminkan posisi mereka sebagai “modal kesabaran” yang mengikat dua hal: kemandirian teknologi dan kebutuhan dasar masyarakat.

“Secara logika, industri mesin dan perangkat elektronik berada di titik pertemuan antara rekonstruksi rantai industri global dan peningkatan industri domestik, memiliki elastisitas kinerja yang kuat dan hambatan teknologi, memenuhi kebutuhan penggalian nilai pertumbuhan jangka menengah dan panjang dari dana asuransi; sektor keuangan dan obat Barat memiliki sifat defensif yang khas, yang pertama menawarkan pengembalian dividen stabil dan ruang pemulihan valuasi, sedangkan yang kedua didukung oleh kebutuhan medis yang kaku di tengah penuaan populasi, mampu secara efektif mengimbangi fluktuasi ekonomi makro,” kata Yuan Shuai. Dari segi strategi, dana asuransi saat ini sedang dalam masa transisi dari perlindungan “kerugian selisih bunga” tradisional ke peningkatan aset berkualitas tinggi, melalui survei mendalam terhadap STAR Market dan ChiNext, bertujuan menemukan saham dengan karakteristik produktivitas baru dan nilai tinggi, menggantikan permainan pasar sekunder yang murni dengan logika pemberdayaan industri, sehingga membangun portofolio yang beragam yang menggabungkan dividen dan premi pertumbuhan.

Wakil Peneliti dari Akademi Ilmu Sosial Beijing, Wang Peng, sepakat dengan pandangan ini. Menurutnya, survei intensif dana asuransi di bidang industri, semikonduktor, dan keuangan didasarkan pada logika “dividen sebagai dasar + serangan teknologi.” “Industri keuangan dan obat Barat menyediakan arus kas yang stabil dan dividen tinggi, digunakan untuk mengimbangi biaya liabilitas dalam lingkungan suku bunga rendah; teknologi baru seperti sirkuit terintegrasi dan suku cadang mobil, yang merupakan arah strategis nasional penting, juga kunci untuk pertumbuhan aset jangka panjang dan memperoleh keuntungan berlebih,” ujarnya.

Arah survei ini juga sesuai dengan hasil survei dari Asosiasi Manajemen Aset Perbankan dan Asuransi China yang dipublikasikan dalam “Prospek Penataan Aset Industri Perbankan dan Asuransi 2026.”

Berdasarkan hasil survei tersebut, “Teknologi keras” tetap menjadi garis utama investasi dana asuransi. Mereka fokus pada tema investasi seperti chip semikonduktor, pertahanan militer, AI (kecerdasan buatan) dan daya komputasi, robot, logam energi, ruang angkasa komersial, saham dividen tinggi, bioteknologi dan obat inovatif, ekspansi perusahaan ke luar negeri dan globalisasi, menganggap pemulihan laba perusahaan dan lingkungan likuiditas sebagai faktor utama yang mempengaruhi pasar A-shares. Dalam hal alokasi aset, sebagian besar lembaga asuransi berencana meningkatkan porsi A-shares secara kecil.

Profesor Wang Guojun dari Fakultas Asuransi Universitas Ekonomi dan Perdagangan Internasional sebelumnya mengatakan kepada wartawan “Daily Economic News” bahwa tren alokasi aset asuransi tahun 2026 cukup jelas. Pada 2025, dana asuransi memperoleh hasil yang cukup tinggi dari pasar saham, dan mereka memperkirakan pasar A-shares akan terus membaik pada 2026. Oleh karena itu, saham dan dana investasi sekuritas akan menjadi aset domestik yang paling diminati oleh dana asuransi pada 2026.

Data dari Administrasi Pengawasan Keuangan menunjukkan bahwa hingga akhir 2025, saldo penggunaan dana perusahaan asuransi mencapai 38,5 triliun yuan, meningkat 15,7% dibandingkan akhir 2024. Di antaranya, saldo dana ekuitas yang diinvestasikan dalam saham dan dana sekitar 5,7 triliun yuan, meningkat sekitar 39% dibandingkan akhir 2024.

Mengenai arah alokasi aset ekuitas dana asuransi di masa depan, Wakil Sekretaris Jenderal Asosiasi Kebijakan Sosial Guangdong, Gao Chengyuan, berpendapat bahwa alokasi ekuitas akan berkembang mengikuti “dua garis utama”: pertama, garis pertahanan dividen, di mana aset dengan dividen tinggi seperti bank, utilitas, dan barang putih tetap menjadi penopang utama, menyediakan arus kas stabil dan sifat defensif; kedua, garis pertumbuhan teknologi, termasuk rantai industri AI (seperti daya komputasi, penyimpanan, aplikasi), perangkat dan bahan semikonduktor, obat inovatif, robot manusia, dan ruang angkasa komersial sebagai fokus utama. Selain itu, investasi dasar dalam IPO teknologi khusus dan bioteknologi di pasar saham Hong Kong serta aset lindung nilai seperti emas juga menjadi perhatian utama.

“Dana asuransi sedang membangun sistem investasi dan pembiayaan siklus penuh melalui berbagai instrumen seperti ‘saham, obligasi, dana, dan alternatif’, bertransformasi dari investasi keuangan murni menuju ‘modal kesabaran + pemberdayaan industri’, mendukung peningkatan ekonomi nyata sekaligus memperoleh keuntungan berlebih jangka panjang,” kata Gao Chengyuan.