Citigroup Memangkas Prakiraan BTC dan ETH di Tengah Stalled Crypto Legislation

Bank investasi utama Citigroup telah secara signifikan menurunkan perkiraan harga 12 bulan untuk bitcoin dan ether, dengan mengutip kemajuan yang lebih lambat dalam legislasi kripto di AS sebagai kekhawatiran utama bersama dengan melemahnya fundamental jaringan. Bank ini sekarang memproyeksikan BTC akan mencapai $112.000 dan ETH $3.175 dalam satu tahun mendatang—penurunan besar dari perkiraan sebelumnya sebesar $143.000 dan $4.304 masing-masing. Pada saat analisis, bitcoin diperdagangkan mendekati $70.930 sementara ether sekitar $2.160.

Target Revisi Mencerminkan Hambatan Regulasi

Penurunan ini menegaskan kekhawatiran yang meningkat tentang jadwal legislasi kripto yang berarti di Amerika Serikat. Meskipun harga turun, target baru Citigroup tetap menunjukkan potensi kenaikan yang berarti dari level saat ini. Namun, perkiraan yang direvisi mengakui bahwa jalan ke depan menghadapi hambatan besar, terutama terkait kejelasan regulasi dan kepercayaan institusional.

Menurut analis Alex Saunders, prospek legislatif yang memburuk merupakan kendala kritis terhadap momentum pasar. “Permintaan ETF tetap menjadi faktor positif utama kami, tetapi kami harus menyesuaikan asumsi kami menjadi $10 miliar untuk bitcoin dan $2,5 miliar untuk ether setiap tahun,” kata Saunders dalam laporan tersebut. Analis ini menunjukkan bahwa peluang legislatif lengkap untuk aset digital tahun ini telah turun menjadi sekitar 60%, mempersempit waktu untuk tindakan kongres.

Bagaimana Legislatif Kripto Mempengaruhi Penempatan Institusional

Isu utama yang mendorong penyesuaian ini adalah klarifikasi kerangka regulasi. RUU CLARITY yang tertunda—sebuah undang-undang besar tentang struktur pasar yang telah disetujui DPR tetapi terjebak di Senat—mencontohkan kemacetan regulasi yang lebih luas yang mempengaruhi kepercayaan investor. RUU ini akan menetapkan standar klasifikasi yang jelas untuk aset digital dan menyelesaikan sengketa yurisdiksi jangka panjang antara Securities and Exchange Commission (SEC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Sampai batasan regulasi ini didefinisikan secara jelas, investor institusional tetap ragu untuk mengalokasikan modal besar ke pasar kripto. Ketidakjelasan saat ini menciptakan ketidakpastian operasional bagi bursa, kustodian, dan platform perdagangan mengenai badan regulasi mana yang memiliki otoritas pengawasan. Tanpa legislasi kripto lengkap yang menyediakan kerangka kategorisasi dan persyaratan pendaftaran yang eksplisit, pertanyaan alokasi institusional tetap belum terjawab.

Arus ETF Memberikan Stabilitas Meski Pasar Lemah

Meskipun menghadapi hambatan regulasi, arus masuk ETF terbukti tangguh dan terus berfungsi sebagai kekuatan stabilisasi utama untuk valuasi kripto. Pasar berjuang mempertahankan momentum setelah lonjakan tertinggi bitcoin pada Oktober, dengan harga kemudian menurun karena selera risiko yang lemah dan berkurangnya antusiasme pasca-halving. Level teknikal memburuk, dengan bitcoin diperdagangkan di bawah zona dukungan kritis dan ether berkinerja lebih buruk secara umum karena aktivitas onchain yang kurang menarik.

Analis Citi menyoroti beberapa kekhawatiran teknis: likuidasi futures, kelelahan posisi, dan pentingnya psikologis dari level $70.000 yang terkait dengan dinamika harga sebelum pemilihan. Namun, permintaan ETF yang konsisten telah menyerap tekanan jual dan mencegah penurunan yang lebih tajam, menunjukkan bahwa ketidakpastian regulasi sebagian diimbangi oleh minat beli institusional yang berkelanjutan melalui kendaraan pasif.

Kasus Bull dan Bear Bergantung pada Kemajuan Legislatif

Analisis skenario Citigroup mengungkapkan betapa pentingnya legislasi kripto dalam membentuk pandangan institusional. Dalam skenario bullish—yang didukung oleh percepatan adopsi end-investor melalui ETF dan kejelasan regulasi lengkap—target bitcoin mencapai $165.000 dan ETH $4.488. Kasus kenaikan ini membutuhkan permintaan ETF yang berkelanjutan dan kemajuan terobosan dalam legislasi kripto AS yang melegitimasi partisipasi institusional.

Sebaliknya, skenario bearish mencerminkan kondisi makro resesi yang disertai ketidakjelasan regulasi yang berkelanjutan, menghasilkan target konservatif sebesar $58.000 untuk BTC dan $1.198 untuk ETH. Outlook ether tetap sangat tidak pasti, kata laporan tersebut, mengingat sensitivitasnya yang tinggi terhadap metrik aktivitas onchain yang baru-baru ini melemah. Namun, katalis potensial termasuk percepatan pertumbuhan stablecoin, ekspansi tren tokenisasi, dan fokus regulasi yang mungkin terhadap infrastruktur DeFi dapat menghidupkan kembali penggunaan dan valuasi.

Teori dasar tetap sama: kemajuan yang berarti dalam legislasi kripto lengkap akan menjadi katalis institusional yang lebih kuat daripada aturan parsial dan fragmentaris yang dibuat oleh badan-badan individual.