Harga saham melampaui "Raja Musim Dingin", hanya tersalah dari Guizhou Moutai Saham kelima ribu yuan di A-share dilahirkan, mengapa Yuanjie Technology?

Setiap harian jurnalis｜Wang Yandan    Setiap harian editor｜Xiao Ruidong

A-shares kembali menyaksikan sejarah—pada 20 Maret, saham konsep CPO (Optik Terbungkus Bersama) yang populer, Yuanjie Technology (SH688498), mengalami kenaikan cepat setelah pembukaan, menyentuh batas kenaikan 20% selama perdagangan, dengan harga tertinggi mencapai 1140 yuan, menembus angka seribu yuan, menjadi saham ke-8 di A-shares yang mencapai nilai tersebut dan saham kedua di STAR Market yang mencapai angka seribu yuan.

Menjelang akhir perdagangan, harga saham Yuanjie Technology sedikit menurun, dan akhirnya ditutup pada 1114,99 yuan, dengan kenaikan 17,37%, total nilai pasar mencapai 95,831 miliar yuan, melampaui Cambrian dan menempati posisi kedua dengan harga tertinggi di A-shares, hanya di bawah harga saham Kweichow Moutai.

Pada Agustus tahun lalu, Cambrian, yang juga termasuk dalam STAR Market bersama Yuanjie Technology, pernah melampaui Kweichow Moutai dan mendapatkan julukan “Raja Cambrian”. Dalam waktu kurang dari enam bulan, harga saham Cambrian mengalami penyesuaian berkelanjutan, meskipun belum jatuh di bawah angka seribu yuan, popularitasnya telah sepenuhnya tertutupi oleh pendatang baru Yuanjie Technology.

Harga saham Yuanjie Technology menembus angka seribu yuan, apakah Shanghai-Hong Kong Stock Connect menjadi kekuatan utama?

Mengapa Yuanjie Technology bisa menjadi pemimpin baru di STAR Market? Ada tiga alasan utama: pertama, mereka tepat menginjak peluang AI (Kecerdasan Buatan); kedua, kinerja mereka meningkat pesat; ketiga, mereka mendapatkan perhatian dari dana investasi.

Data menunjukkan, bisnis utama Yuanjie Technology adalah R&D, desain, produksi, dan penjualan chip optik, dengan membangun sistem bisnis lengkap IDM yang mencakup desain chip, pembuatan wafer, pemrosesan chip, dan pengujian.

Permintaan daya komputasi AI meningkat secara eksponensial, dan chip optik sebagai komponen inti infrastruktur daya komputasi menjadi jalur yang sedang populer. Chip Feynman yang diumumkan di GTC 2026 oleh Nvidia, pertama kali memperkenalkan komunikasi optik antar chip, semakin memicu permintaan chip optik.

Sejak tahun lalu, Yuanjie Technology telah mencapai pertumbuhan besar di pasar pusat data AI, terutama dalam chip laser CW berdaya tinggi yang dibutuhkan oleh solusi silikon optik.

Menurut data Tonghuashun, kinerja Yuanjie Technology pada 2024 masih mengalami kerugian, dengan laba bersih yang attributable kepada pemegang saham sebesar -613,39 juta yuan; tetapi memasuki 2025, didorong oleh AI, penjualan produk sumber cahaya CW di bidang pusat data meningkat pesat, mendorong pertumbuhan kinerja secara signifikan.

Laporan triwulan ketiga tahun 2025 menunjukkan, perusahaan mencapai pendapatan operasional sebesar 383 juta yuan, meningkat 115,09% dari tahun sebelumnya; laba bersih attributable kepada pemegang saham sebesar 106 juta yuan, meningkat 19348,65%; laba bersih setelah dikurangi item non-operasional sebesar 97 juta yuan, meningkat 2322,60%. Margin laba kotor triwulan ketiga mencapai 54,76%, dan margin laba kotor kuartal ketiga sebesar 61,62%.

Setelah rilis laporan triwulan ketiga 2025, Pacific Securities menyatakan bahwa pertumbuhan kinerja Yuanjie Technology di kuartal 3 sangat kuat, “mencapai pertumbuhan di atas ekspektasi”.

Selain itu, pengumuman terbaru Yuanjie Technology menunjukkan bahwa pendapatan operasional tahun 2025 akan mencapai 601 juta yuan, meningkat 138,50%; laba bersih attributable kepada pemegang saham sebesar 191 juta yuan, berbalik dari kerugian menjadi laba; laba bersih setelah dikurangi item non-operasional sebesar 163 juta yuan, menunjukkan peningkatan profitabilitas yang besar. Ini berarti, kuartal keempat 2025 perusahaan tetap mempertahankan pertumbuhan tinggi.

Menginjak peluang dengan tepat, kinerja meningkat pesat, dan dana secara alami memberi perhatian. Berdasarkan data龙虎榜 yang dirilis setelah perdagangan 20 Maret, Shanghai-Hong Kong Stock Connect menjadi kekuatan utama di balik lonjakan harga Yuanjie Technology melewati angka seribu yuan. Pada hari itu, Shanghai-Hong Kong Stock Connect membeli Yuanjie Technology sebesar 1,236 miliar yuan dan menjual 663 juta yuan, dengan net buy sebesar 570 juta yuan.

Mengulas kembali rangkaian saham seribu yuan di A-shares: kebangkitan dan pelajaran dari tujuh saham utama

Bagi investor, yang paling diperhatikan adalah, setelah Yuanjie Technology menjadi saham kedelapan di A-shares yang mencapai angka seribu yuan, apakah ini hanya fenomena sesaat atau menjadi titik awal baru?

Dulu, dalam sejarah A-shares, ada tujuh saham yang pernah menembus atau masih di atas seribu yuan, yaitu Zhong An Ke, Kweichow Moutai, Yun Sai Zhi Lian, Cambrian, Stone Technology, Hema股份, dan Aimeike.

Zhong An Ke dan Yun Sai Zhi Lian sebelumnya adalah “saham tua delapan” yaitu Feile Audio dan Vacuum Electronics, keduanya mencapai puncaknya pada 1992, kemudian mengalami penurunan drastis akibat split saham. Selain itu, waktu keduanya menembus angka seribu yuan terlalu awal dan latar belakang sejarahnya berbeda jauh dari saat ini. Sebelum Cambrian menembus angka seribu yuan tahun lalu, saham-saham seribu yuan yang muncul dalam beberapa tahun terakhir adalah dari 2021-2022, seperti Kweichow Moutai, Stone Technology, dan Aimeike, yang terkait dengan sektor konsumsi, manufaktur high-end, dan estetika medis, serta terkait dengan peluang industri zaman tersebut, dengan performa yang berbeda-beda kemudian.

Di antara mereka, Kweichow Moutai adalah satu-satunya yang bertahan lama di atas seribu yuan, berkat keunggulan merek yang kuat, laba stabil, dan arus kas yang sehat, menjadi contoh investasi nilai yang klasik.

Stone Technology, karena munculnya tren rumah pintar, disebut sebagai “Sao Di Moutai”, pada 2021 mendekati 1500 yuan, dengan nilai pasar hampir satu triliun yuan, tetapi kemudian mengalami masalah “pendapatan meningkat tapi laba tidak naik”, dan nilai pasarnya menyusut secara signifikan dari puncaknya.

Aimeike, sebagai pemimpin di sektor estetika medis, pada 2021 harga sahamnya menembus seribu yuan, tetapi karena perubahan keinginan konsumsi masyarakat dan kompetisi industri yang ketat, kinerja Aimeike tidak lagi seperti dulu. Menurut ringkasan laporan tahunan 2025, perusahaan mencapai pendapatan sekitar 2,453 miliar yuan, turun 18,94% dari tahun sebelumnya; laba bersih attributable kepada pemegang saham sekitar 1,291 miliar yuan, turun 34,05%. Ini adalah pertama kalinya sejak listing terjadi penurunan pendapatan dan laba bersih secara bersamaan, dan harga sahamnya turun hampir 80% dari puncaknya.

Kedua saham ini menunjukkan bahwa, meskipun berada di jalur industri yang tinggi, jika kemampuan profitabilitas perusahaan tidak dapat dipertahankan secara berkelanjutan atau terjadi fluktuasi siklus industri, harga saham yang tinggi pun sulit dipertahankan.

Hema股份, yang mendapat manfaat dari tren industri penyimpanan energi fotovoltaik tahun 2022, sempat melonjak ke angka seribu yuan, tetapi kemudian karena siklus industri fotovoltaik berfluktuasi, kinerja berubah dari laba menjadi rugi, dan harga sahamnya pun turun drastis.

Dari uraian tersebut, dapat disimpulkan bahwa “seribu yuan” hanyalah label harga. Keberhasilan setiap saham seribu yuan bergantung pada peluang industri, tetapi ketika peluang itu hilang dan teknologi berkembang, harga saham bisa berfluktuasi. Oleh karena itu, penting untuk memperhatikan kekuatan inti perusahaan, keberlanjutan kinerja, dan valuasi yang wajar.

Perlu dicatat, bahwa saat menghadapi lonjakan harga saham, Yuanjie Technology telah mengeluarkan peringatan risiko. Yuanjie Technology menyatakan bahwa selama 3 hari perdagangan dari 18 hingga 20 Maret, kenaikan harga penutupan saham melebihi deviasi 30% secara kumulatif, yang merupakan fluktuasi abnormal. Kinerja perusahaan dipengaruhi oleh banyak faktor seperti kondisi ekonomi makro, tren pasar hilir, daya saing produk perusahaan, dan pengakuan pelanggan, sehingga memiliki ketidakpastian tertentu. Jika di masa depan struktur produk perusahaan tidak dapat terus dioptimalkan, permintaan dan harga chip optik mengalami fluktuasi besar, persaingan pasar meningkat, dan konsentrasi pelanggan tinggi, hal ini akan berdampak negatif terhadap kinerja perusahaan, dan keberlanjutan margin laba kotor saat ini juga akan terpengaruh.