Hong Kong merancang reformasi regulasi komprehensif: dari bearer bonds hingga stablecoins berlisensi pada 2026

Hong Kong sedang merancang rencana ambisius untuk mengubah kerangka regulasi aset digitalnya dalam beberapa bulan mendatang. Pemerintah telah mengumumkan serangkaian langkah terkoordinasi yang mencakup dari perluasan lisensi hingga izin struktur surat berharga baru, termasuk bearer bonds dan stablecoin. Strategi ini mencerminkan upaya pemerintah untuk menempatkan Hong Kong sebagai pusat keuangan terkemuka dan inovatif di pasar aset digital yang kompetitif secara global.

Perluasan cakupan regulasi: pedagang, penyimpan, dan bearer bonds

Pemerintah akan segera mengajukan RUU yang memperluas skema perizinan untuk mencakup pedagang dan penyimpan aset digital. Perluasan ini menandai transisi penting, membawa pengawasan regulasi jauh melampaui platform perdagangan tradisional. Dengan mengintegrasikan penyimpan dan perantara di bawah kerangka hukum yang terpadu, otoritas bertujuan menghilangkan celah regulasi yang secara historis memungkinkan praktik tidak tepat.

Securities and Futures Commission (SFC) akan memainkan peran utama dalam pelaksanaan struktur yang diperluas ini. Regulator berencana menetapkan standar operasional yang lebih ketat dan seragam untuk semua penyedia layanan di sektor ini. Selain itu, SFC akan menyetujui produk dan layanan baru untuk peserta profesional pasar, dan meluncurkan program percepatan yang didedikasikan untuk mendorong pengembangan teknologi sesuai regulasi.

Penggunaan instrumen seperti bearer bonds merupakan kemajuan signifikan dalam modernisasi. Dengan memungkinkan pencatatan pemegang obligasi dalam sistem ledger terdistribusi, pemerintah akan memberikan kepastian hukum untuk struktur surat berharga inovatif. Langkah ini mencerminkan tekad Hong Kong untuk menggabungkan inovasi dengan pengawasan yang kuat.

Stablecoin yang diizinkan dan penguatan likuiditas pasar

Salah satu tonggak penting akan dilaksanakan dalam beberapa bulan mendatang: Hong Kong akan mulai mengeluarkan lisensi untuk penerbit stablecoin yang didasarkan pada mata uang fiat. Batch pertama persetujuan akan segera diberikan, menandai transisi dari fase perencanaan ke operasi pasar yang nyata. Regulator akan bekerja sama secara erat dengan penerbit yang disetujui untuk mengembangkan kasus penggunaan praktis dalam kerangka kepatuhan dan manajemen risiko yang ketat.

Integrasi stablecoin dalam kegiatan pembayaran dan penyelesaian akan diawasi melalui standar yang jelas mengenai struktur penerbitan dan pengelolaan cadangan. Secara bersamaan, otoritas akan memperluas daftar instrumen dan layanan yang memenuhi syarat untuk peserta profesional, menciptakan kondisi untuk aliran modal yang lebih besar dan penemuan harga yang lebih efisien di platform.

Pendekatan ini secara langsung menanggapi kompetisi internasional yang semakin ketat. Beberapa yurisdiksi telah memperkenalkan regulasi maju tentang stablecoin dan tokenisasi dalam beberapa tahun terakhir. Hong Kong mempercepat jadwal regulasinya untuk mempertahankan posisinya sebagai pemimpin regional dan daya tarik bagi operator aset digital global.

Tokenisasi surat berharga: bearer bonds, penerbitan hijau, dan modernisasi pasar utang

Tokenisasi merupakan pilar strategis ketiga dari reformasi ini. Pemerintah akan mengeluarkan panduan teknis yang memungkinkan pencatatan pemegang obligasi beroperasi di infrastruktur ledger terdistribusi. Klarifikasi regulasi ini akan memberikan keamanan hukum yang diperlukan untuk proliferasi surat berharga tokenized, termasuk struktur bearer bonds inovatif yang disesuaikan dengan lingkungan digital.

Otoritas juga akan mengeksplorasi mekanisme tanda tangan elektronik untuk dokumen penerbitan surat berharga dan mempelajari digitalisasi bearer bonds dalam batas hukum yang berlaku. Inisiatif ini bertujuan memodernisasi pasar utang sambil menjaga pengawasan regulasi yang memadai.

Hong Kong sudah memiliki pengalaman praktis di bidang ini. Proyek percontohan penerbitan surat berharga hijau tokenized menunjukkan kelayakan operasional dan peningkatan efisiensi penyelesaian. Berdasarkan rekam jejak ini, pembuat kebijakan kini berupaya mendorong adopsi institusional yang lebih luas di seluruh pasar.

Kepatuhan pajak internasional dan penyelarasan dengan standar global

Sebagai pelengkap reformasi ini, pemerintah akan mengubah Inland Revenue Ordinance untuk mengimplementasikan Kerangka Pelaporan Aset Kripto OECD dan Standar Pelaporan Umum yang diperbarui. RUU terkait akan diajukan pada semester pertama 2026. Persyaratan pelaporan baru ini akan secara substansial meningkatkan transparansi pajak lintas batas dalam operasi aset digital.

Langkah ini menyelaraskan Hong Kong dengan standar internasional dalam pengungkapan keuangan, memperkuat kredibilitas pasar dan kepatuhan peserta terhadap kewajiban global. Reformasi ini secara bersamaan menanggapi integritas regulasi, kepatuhan pajak, dan pengawasan risiko sistemik.

Ringkasan strategis: Hong Kong sebagai pusat digital terstruktur

Secara keseluruhan, perluasan perizinan, persetujuan stablecoin yang diizinkan, panduan tentang tokenisasi bearer bonds, dan standar pelaporan pajak yang baru merupakan upaya politik yang terintegrasi dan terkoordinasi dengan baik. Langkah-langkah ini mengarah pada kerangka regulasi terpadu yang menyeimbangkan inovasi dengan tanggung jawab.

Seiring pelaksanaan yang berlangsung sepanjang 2026, Hong Kong memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan global yang terstruktur dan kompetitif untuk aset digital. Rencana ini memberikan kejelasan regulasi kepada peserta pasar sekaligus menunjukkan komitmen pemerintah terhadap kepatuhan internasional dan keunggulan operasional.