2 Sinyal yang Perlu Diperhatikan Setelah Earnings Micron

Para investor mungkin akan terkejut dengan reaksi pasar terhadap laporan pendapatan Micron Technology (MU 3,87%). Meskipun pendapatan kuartalan hampir tiga kali lipat dan laba meningkat hampir sembilan kali lipat, harga saham turun setelah laporan tersebut.

Beberapa investor mungkin mengabaikan pergerakan harga ini sebagai “membeli rumor dan menjual berita.” Namun, penurunan ini bisa menunjukkan kekhawatiran yang lebih dalam, dan mengetahui hal itu, investor perlu mengingat dua poin ini.

Sumber gambar: Micron.

1. Investor masih waspada terhadap saham AI

Saham AI telah mengalami kesulitan dalam beberapa bulan terakhir, dan penjualan setelah laporan pendapatan mungkin mengonfirmasi tantangan tersebut. Hal ini terjadi di tengah valuasi yang semakin tinggi, pengeluaran modal (capex) yang besar, dan kekhawatiran tentang bagaimana lanskap teknologi akan terlihat saat semakin banyak perusahaan dan platform mengadopsi AI.

Investor mulai beralih ke Micron karena tampaknya perusahaan ini sebagian besar lolos dari penurunan tersebut. Dalam setahun terakhir, harga saham melonjak hampir 340%. Perusahaan mendapatkan manfaat dari ledakan permintaan untuk chip memori bandwidth tinggi (HBM). Karena hanya ada tiga perusahaan yang memproduksi memori ini, posisi pasar Micron cukup kuat.

Perluasan

NASDAQ: MU

Micron Technology

Perubahan Hari Ini

(-3,87%) $-16,37

Harga Saat Ini

$406,53

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$476Miliar

Rentang Hari Ini

$401,52 - $430,05

Rentang 52 Minggu

$61,54 - $471,34

Volume

1,7 juta

Rata-rata Volume

36 juta

Margin Kotor

58,54%

Hasil Dividen

0,11%

Namun, perusahaan ini tidak kebal terhadap tantangan terkait AI yang telah disebutkan. Micron berjanji akan menghabiskan $25 miliar untuk capex di tahun fiskal 2026. Meskipun jumlah ini jauh lebih kecil dari janji Alphabet sebesar $175 miliar hingga $185 miliar, ini adalah jumlah yang signifikan untuk perusahaan dengan likuiditas sekitar $14,5 miliar. Investor (dan calon investor) akan ingin memperhatikan bagaimana Micron mengelola biaya capex ini.

2. Penurunan industri chip tidak mungkin terjadi dalam waktu dekat

Selain itu, meskipun investor tidak boleh menganggap bahwa saham Micron telah lolos dari siklus industri, kemungkinan besar perusahaan ini tidak akan mengalami siklus penurunan dalam waktu dekat. Memang, sejarah menunjukkan bahwa siklus penurunan lebih mempengaruhi bisnis memori dibandingkan dengan sektor lain di industri semikonduktor. Untungnya, tingginya permintaan untuk HBM telah mengurangi dampak siklus industri, dan sekarang, investor dapat fokus pada pertumbuhan besar perusahaan ini.

Pada kuartal kedua tahun fiskal 2026 (berakhir 26 Februari), pendapatan sebesar $24 miliar meningkat 195% dari tahun ke tahun. Selain itu, karena biaya dan pengeluaran meningkat dengan kecepatan yang jauh lebih lambat, laba bersih kuartal sebesar $14 miliar jauh melampaui $1,6 miliar yang diperoleh pada kuartal tahun sebelumnya.

Menatap kuartal ketiga tahun fiskal, Micron memperkirakan pendapatan sebesar $33,5 miliar di titik tengah, yang akan menunjukkan pertumbuhan 260% dari tahun ke tahun jika sesuai estimasi tersebut. Selain itu, Bloomberg Intelligence memperkirakan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) pasar HBM sebesar 42% hingga 2033. Dengan mempertimbangkan rasio P/E 21, saham Micron lebih cenderung naik daripada turun dalam waktu dekat. Jika tingkat pertumbuhan melambat secara signifikan, itu bisa menjadi tanda berakhirnya tren kenaikan Micron saat ini.

Melangkah ke depan dengan Micron

Akhirnya, kekhawatiran industri atau kemungkinan penurunan industri tidak seharusnya membuat investor saham Micron putus asa. Tetapi, investor harus memperhatikan kekhawatiran pasar dan penurunan industri saat mereka muncul.

Saya cukup yakin bahwa pertumbuhan pasar memori HBM akan berlanjut selama bertahun-tahun ke depan. Selain itu, meningkatnya permintaan ini seharusnya mengurangi dampak dari siklus industri yang akhirnya terjadi.

Oleh karena itu, meskipun investor mungkin perlu memperhatikan siklus industri, saham Micron seharusnya terus mengungguli pasar di tengah permintaan yang belum pernah terjadi sebelumnya ini.