Informasi yang beredar tidak benar! Restrukturisasi utang Suning masih berlangsung.

Baru-baru ini, sebuah berita tentang “pembersihan aset mantan taipan Jiangsu Zhang Jindong dan penyelesaian restrukturisasi utang senilai ratusan miliar yuan oleh Suning” menarik perhatian di internet. Pada 22 Maret, wartawan dari Shanghai Securities News mendapatkan informasi dari pengelola terkait kasus restrukturisasi Suning bahwa berita yang beredar tidak benar, dan proses restrukturisasi utang Suning masih berlangsung.

Pengelola tersebut menjelaskan bahwa sejak Januari 2025, ketika Pengadilan Menengah Nanjing di Provinsi Jiangsu memutuskan untuk menerima kasus restrukturisasi “Suning Appliance Group”, pekerjaan restrukturisasi utang sebesar 2387 miliar yuan terus berlangsung. Berdasarkan rencana restrukturisasi yang disetujui pengadilan, seluruh aset 38 perusahaan termasuk Suning Appliance Group akan dimasukkan ke dalam rencana trust, dan selain sebagian yang dijamin dengan properti dan pembayaran tunai, sisa kredit akan dilunasi melalui penerimaan bagian trust. Termasuk di dalamnya, seluruh saham, properti, uang tunai, aset keuangan, dan koleksi milik pasangan Zhang Jindong, ketua Suning Holdings Group, juga akan dimasukkan ke dalam trust restrukturisasi dan disita sebagai jaminan, namun proses dan detailnya tidak dipublikasikan secara terbuka. Berita yang beredar seperti “hanya menyisakan satu unit rumah sekitar 68 meter persegi untuk kebutuhan dasar, dan tidak ada aset besar lain yang dapat dipisahkan secara mandiri” tidak benar.

Hingga saat berita ini ditulis, pengelola tersebut mengungkapkan bahwa nasib restrukturisasi utang dari 38 perusahaan termasuk Suning Appliance Group masih belum pasti, dan diperkirakan paling cepat pada paruh kedua tahun ini, rencana trust akan dilaksanakan. Saat ini belum ada perkembangan baru yang dapat diungkapkan.

Raksasa Ritel Peralatan Rumah Tangga Mencapai “Saham Ritel Peralatan Rumah Tangga Terbesar di China”

Dari sebuah toko kecil berukuran 200 meter persegi di jalanan Nanjing pada tahun 1990, hingga menjadi perusahaan ritel peralatan rumah tangga terbesar di China, Zhang Jindong telah menulis sebuah kisah legenda bisnis modern selama hampir 20 tahun. Ada yang mengatakan bahwa kisah kewirausahaan Zhang Jindong adalah salah satu cerita paling inspiratif di industri ritel China.

Pada 1990, ia meninggalkan pekerjaan tetap yang aman dan mendirikan Suning di Nanjing, menciptakan model layanan terintegrasi “penjualan + instalasi dan perbaikan”, memecahkan kebuntuan pasar peralatan rumah tangga yang sebelumnya didominasi pembelian dan penjualan secara grosir. Setelah 20 tahun berjuang, Suning menjadi pemimpin distribusi peralatan rumah tangga nasional. Pada 2004, Suning Appliance tercatat di Bursa Efek Shenzhen, menjadi “saham ritel peralatan rumah tangga terbesar di China”.

Setelah itu, gelombang internet melanda. Pada 2010, Suning YiGou diluncurkan, bersaing ketat dengan JD.com dan Taobao. Sejak 2015, Suning memanfaatkan platform IPO-nya untuk melakukan ekspansi agresif melalui investasi luar negeri. Data terbuka menunjukkan bahwa antara 2015 dan 2019, Suning YiGou mengungkapkan investasi luar negeri lebih dari 700 miliar yuan. Mulai dari akuisisi PPTV senilai 22 miliar yuan, hingga investasi hampir 10 miliar yuan di hak siar olahraga dan klub sepak bola (termasuk Inter Milan), serta akuisisi layanan pengiriman TianTian dan Carrefour China masing-masing sebesar 4,2 miliar dan 4,8 miliar yuan.

Namun, investasi modal tidak membawa efek sinergi yang diharapkan, malah membebani Suning dengan utang yang berat. Pada 2020, ritel offline Suning mengalami pukulan besar, dan investasi obligasi konversi sebesar 200 miliar yuan di Evergrande juga gagal karena kegagalan Evergrande melakukan IPO. Begitu pula, di tengah gelombang internet dan ekspansi agresif, “raksasa ritel peralatan rumah tangga” yang pernah bersinar ini terjerat krisis utang senilai ratusan miliar yuan.

Memasuki Restrukturisasi Hukum, Utang Ratusan Miliar Menunggu Solusi

Pada akhir 2020, krisis utang Suning benar-benar terungkap. Pada Juli 2021, Zhang Jindong mengundurkan diri dari posisi ketua Suning YiGou dan kehilangan kendali atas perusahaan yang terdaftar. Suning YiGou juga dipisahkan dari aset grup dan mencatatkan kewajiban terkait secara terpisah, sementara operasi bisnis tetap berjalan normal.

Pada Januari 2025, Pengadilan Menengah Nanjing memutuskan untuk menerima kasus restrukturisasi tiga perusahaan termasuk Suning Appliance Group. Pada April tahun yang sama, pengadilan memutuskan untuk melakukan restrukturisasi substantif terhadap 38 perusahaan termasuk Suning Appliance Group. Menurut draft rencana restrukturisasi, total aset dari 38 perusahaan tersebut mencapai 968,39 miliar yuan, sementara klaim kredit yang disetujui pengelola awalnya mencapai 1880,70 miliar yuan. Ditambah dengan klaim yang ditangguhkan dan belum dilaporkan, total utang mendekati 2000 miliar yuan, menunjukkan kondisi keuangan yang sangat tidak seimbang.

Daftar 38 perusahaan Suning Appliance Group

Pada 29 Desember 2025, Pengadilan Nanjing secara resmi menyetujui “Rencana Restrukturisasi Suning Appliance Group dan 37 perusahaan lainnya”. Menurut rencana ini, seluruh aset 38 perusahaan akan dimasukkan ke dalam satu rencana trust, dan utang akan dilunasi melalui mekanisme “bagian trust” sebagai jaminan.

Pada 23 Januari 2026, pengelola mengumumkan secara terbuka untuk merekrut lembaga jasa trust. Pengumuman menyebutkan bahwa lembaga trust harus memenuhi syarat seperti “skala aset trust tahun 2024 melebihi 2000 miliar yuan” dan “skala kepercayaan layanan kebangkrutan minimal 300 miliar yuan”. Rencana trust ini akan mengendalikan perusahaan baru “Suning Group” yang sepenuhnya dimiliki dan mengelola aset yang dipertahankan, serta “Nanjing Zhongcheng” yang akan mengelola aset yang disita.

Pengumuman perekrutan lembaga jasa trust untuk rencana restrukturisasi

Agar proses restrukturisasi berjalan lancar, Suning juga akan meminjam 8 miliar yuan sebagai utang bersama, dengan tingkat bunga sekitar 8%, yang akan diprioritaskan dilunasi dari arus kas trust. Selain itu, rencana restrukturisasi juga menyatakan bahwa seluruh hak pemilik saham dari 38 perusahaan yang dimiliki oleh pemegang saham eksternal akan diserahkan secara gratis kepada seluruh kreditur. Ini berarti hak kepemilikan Zhang Jindong di Suning akan benar-benar “dibersihkan”. Meskipun ia hanya akan mendapatkan bagian trust subordinat berdasarkan kontribusi modal yang disetorkan, dan tim manajemennya tetap memiliki hak operasional di perusahaan baru, secara kapital peran pengendali utama Zhang Jindong telah berakhir.

Para profesional industri menyatakan bahwa bagi Suning, melepaskan beban dan memulai dari awal mungkin adalah satu-satunya pilihan; dan bagi sejarah bisnis China, keluarnya Zhang Jindong yang penuh kegetiran ini meninggalkan catatan penting tentang ekspansi agresif perusahaan ritel tradisional dalam era akuisisi modal dan gelombang internet.

(Sumber: Shanghai Securities News)