Perang Iran memicu kepanikan stagflasi, pasar obligasi global menguap lebih dari 2.5 triliun dolar pada Maret

Pada tanggal 23 Maret, menurut laporan Wall Street Journal, kekhawatiran stagflasi yang dipicu oleh perang Iran telah menyebabkan nilai obligasi global menguap lebih dari 2.5 triliun dolar pada Maret, dengan potensi menciptakan penurunan bulanan terbesar dalam tiga tahun terakhir.

Seiring kenaikan harga minyak mempercepat ekspektasi inflasi, menyebabkan harga obligasi turun drastis, juga mengikis penetapan harga aset pendapatan tetap, meskipun penyusutan pasar obligasi berada di bawah kerugian saham global sekitar 11.5 triliun dolar, tetapi tren ini tetap abnormal;

karena biasanya obligasi akan naik selama kerusuhan geopolitik karena sifat penghindaran risiko, namun tekanan inflasi saat ini mendominasi logika penetapan harga pasar, juga memecahkan fungsi penghindaran risiko tradisional pasar obligasi.

Analisis menunjukkan bahwa penurunan pasar obligasi putaran ini terutama didominasi oleh obligasi berdaulat. Jika dihitung dalam persentase, indeks obligasi berdaulat global turun 3.3% pada Maret, indeks obligasi korporat turun 3.1%.

Menurut indeks komprehensif Bloomberg, total nilai pasar obligasi pemerintah, korporat, dan sekuritisasi telah turun dari hampir 77 triliun dolar pada Februari menjadi 74.4 triliun dolar, berpotensi menciptakan penurunan terbesar sejak September 2022, ketika Federal Reserve berada dalam siklus kenaikan suku bunga besar-besaran.

Selain itu, dengan hasil US Treasury mengalami penurunan tiga minggu berturut-turut dan mencapai titik tertinggi beberapa bulan, pasar juga telah membuka ekspektasi bahwa Federal Reserve mungkin menerapkan kenaikan suku bunga ulang karena tekanan inflasi.

Saat ini, tren kenaikan hasil US Treasury ini telah merambah ke pasar global. Di antaranya pasar Asia, seperti obligasi pemerintah India, Jepang, dan Korea mengalami kenaikan hasil secara bersamaan;

sedangkan hasil 10 tahun Australia mencapai level tertinggi sejak 2011 pada hari Senin; hasil US Treasury Selandia Baru juga menyentuh titik tertinggi sejak Mei 2024.

Secara keseluruhan, gerakan pasar saat ini sangat mirip dengan fase dampak inflasi 2022, di mana pasar obligasi global juga menghadapi tekanan kenaikan hasil yang cepat.

Ke depan, jika harga energi tetap tinggi, bank sentral utama global akan dipaksa untuk sulit menyeimbangkan antara pertumbuhan yang melambat dan inflasi yang tinggi, pasar obligasi juga mungkin akan menghadapi tekanan revaluasi nilai yang berkelanjutan.

#滞胀 # Pasar obligasi