Kepanikan perang menghantam sektor barang mewah — di mana ada peluang beli?

Investing.com - Berdasarkan laporan yang dirilis oleh RBC Capital Markets pada hari Senin, saham barang mewah Eropa telah turun rata-rata 16% tahun ini, jauh di bawah penurunan 1% dari indeks MSCI Eropa, dipengaruhi oleh kekhawatiran perang Iran.

Analis RBC menyatakan bahwa Hermès, Moncler, Watches of Switzerland, dan EssilorLuxottica menjadi saham yang paling oversold, sementara Adidas, Nike, Kering, dan Burberry menghadapi risiko penurunan terbesar jika konflik semakin memburuk.

Dapatkan berita pasar real-time dan peringatan analis di InvestingPro - Diskon 50%

Perusahaan sekuritas ini melakukan tiga skenario pengujian tekanan terhadap 15 saham. Dalam skenario pasar bearish, pendapatan di Timur Tengah diperkirakan turun 30% dan bertahan hingga 2026, yang akan menyebabkan laba per saham turun 6%.

Skenario pasar super bearish mengasumsikan pendapatan di wilayah tersebut berkurang 50%, ditambah penurunan pendapatan 1% di wilayah lain secara global, yang akan menyebabkan laba per saham turun 15%.

RBC menyatakan bahwa dibandingkan dengan skenario pasar bearish, semua saham mengalami oversold, dengan Watches of Switzerland menunjukkan penurunan paling signifikan karena tidak memiliki eksposur langsung di Timur Tengah, sementara Hermès dalam skenario pasar bearish tahun fiskal 2026 hanya berpengaruh -2% terhadap laba per saham.

RBC mengatakan, “Sejak konflik Iran dimulai, harga saham Hermès telah turun 9%. Dibandingkan dengan perkiraan kami untuk tahun fiskal 2026, yaitu penurunan laba per saham sebesar -2% dalam skenario pasar bearish dan -4% dalam skenario super bearish (jauh di bawah rekan-rekan), jika dilihat dari sudut pandang profitabilitas, penurunan ini tampaknya berlebihan.”

Moncler hanya memiliki tiga toko di UEA, menyumbang 2% dari pendapatan, dan dalam skenario super bearish, pengaruh terhadap laba per saham hanya -4%. Harga saham perusahaan ini telah turun 10% sejak 27 Februari.

Di sisi lain, Swatch Group memiliki eksposur tertinggi di Timur Tengah, menyumbang 10% dari pendapatan tahun fiskal 2025, dan dalam skenario super bearish tahun fiskal 2026, pengaruh terhadap laba per saham adalah -58%, menunjukkan dasar profitabilitas yang lemah. Kering mengalami dampak -15% dalam skenario super bearish, paling parah di antara perusahaan barang mewah utama, karena margin keuntungan terus ditekan selama restrukturisasi Gucci.

LVMH memiliki pendapatan di Timur Tengah sebesar 6% dari penjualan, dan target harga mereka diturunkan dari €625 menjadi €600.

RBC menurunkan proyeksi pendapatan grup tahun fiskal 2026 sebesar 2% menjadi €80,3 miliar, dan laba per saham turun 3% menjadi €22,38, yang lebih rendah 4-5% dari konsensus pasar.

RBC menunjukkan bahwa dampak konflik masih terbatas di Timur Tengah. “Berdasarkan pengamatan kami dan diskusi dengan perusahaan yang kami awasi, dampak perang Iran sejauh ini terbatas di wilayah Timur Tengah, dan hingga saat ini, di wilayah lain seperti Amerika Utara, Eropa Barat, dan Asia Pasifik (Cina, Jepang, dan Asia Tenggara), perilaku konsumen atau tren permintaan belum menunjukkan perubahan yang signifikan.”

RBC menyatakan bahwa laporan kinerja kuartal pertama dari LVMH pada 13 April, Moncler pada 14 April, dan Adidas pada 29 April akan menjadi pengujian pertama terhadap asumsi ini.

Artikel ini diterjemahkan dengan bantuan kecerdasan buatan. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat syarat penggunaan kami.