Teknologi Xuefeng mengalami penurunan laba bersih 2025 tetapi lonjakan besar pada kuartal keempat, pemegang saham pengendali melakukan pembelian kembali dalam jumlah besar setelah rilis laporan tahunan

Tanya AI · Apakah peningkatan besar dari pemegang saham pengendali menunjukkan optimisme terhadap peluang integrasi industri?

Setiap hari wartawan: Yan Fengfeng    Editor setiap hari: Wu Yongjiu

Setelah merilis laporan tahunan 2025 yang menunjukkan penurunan laba bersih sebesar 24,65% YoY, Xuefeng Technology mengalami peningkatan besar dari pemegang saham pengendali. Pemegang saham pengendali Xuefeng Technology, Guangdong Hongda, berencana untuk meningkatkan kepemilikan saham perusahaan sebesar 150 juta hingga 300 juta yuan dalam 12 bulan mulai 20 Maret 2026. Pada 20 Maret, Guangdong Hongda telah meningkatkan kepemilikan saham sebesar 1%, dengan nilai peningkatan sebesar 93,3 juta yuan.

Menurut wartawan Daily Economic News, meskipun laba bersih tahunan Xuefeng Technology 2025 menurun, laba bersih kuartal keempat 2025 meningkat secara signifikan, salah satu penyebabnya mungkin adalah pemulihan margin laba kotor. Industri peledakan sipil tempat perusahaan beroperasi juga memiliki ekspektasi konsentrasi dari sisi pasokan.

Laba bersih tahunan menurun tetapi pertumbuhan kuartal keempat cukup jelas, setelah laporan tahunan dirilis, pemegang saham pengendali melakukan peningkatan besar

Berdasarkan pengungkapan Xuefeng Technology pada 19 Maret tentang laporan tahunan 2025, perusahaan mencapai pendapatan operasional sebesar 5,564 miliar yuan, turun 8,81% YoY; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat sebesar 504 juta yuan, turun 24,65%; laba bersih setelah dikurangi laba rugi non-berulang sebesar 484 juta yuan, turun 25,24%.

Untuk alasan penurunan kinerja perusahaan, perusahaan menjelaskan bahwa hal ini terutama disebabkan oleh penurunan harga pasar produk utama di sektor kimia selama periode laporan, serta fluktuasi harga bahan baku tertentu, yang menyebabkan penurunan margin laba kotor.

Meskipun kinerja tahunan tertekan, laba bersih kuartal keempat perusahaan menunjukkan performa yang baik. Data menunjukkan bahwa laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik perusahaan di kuartal keempat 2025 mencapai 110 juta yuan, meningkat 65,31% YoY; laba bersih setelah dikurangi laba rugi non-berulang sebesar 99,72 juta yuan, meningkat 48,83%. Namun, pendapatan kuartal keempat sebesar 1,381 miliar yuan, turun 10,36% YoY.

Salah satu alasan utama kenaikan laba bersih kuartal keempat 2025 mungkin adalah peningkatan margin laba kotor. Data dari Tonghuashun menunjukkan bahwa margin laba kotor penjualan kuartal keempat 2025 adalah 22,92%, meningkat 6,04 poin persentase dari 16,88% di kuartal keempat 2024.

Perlu dicatat bahwa, setelah perusahaan merilis laporan tahunan 2025, pemegang saham pengendali perusahaan langsung meningkatkan kepemilikan saham secara besar-besaran, menunjukkan adanya rasa urgensi.

Pada 20 Maret, Xuefeng Technology menerima pemberitahuan rencana peningkatan saham dari Guangdong Hongda. Guangdong Hongda berencana untuk meningkatkan kepemilikan saham sebesar 150 juta hingga 300 juta yuan dari 20 Maret 2026 hingga 19 Maret 2027, dengan harga tidak lebih dari 9,60 yuan per saham.

Pada 20 Maret, Guangdong Hongda telah meningkatkan kepemilikan saham Xuefeng Technology sebanyak 10,716,900 saham melalui transaksi penawaran terbatas, mewakili 1% dari total saham, dengan nilai peningkatan sebesar 93,34 juta yuan. Setelah peningkatan, Guangdong Hongda memiliki 236 juta saham, meningkatkan kepemilikan dari 21% menjadi 22%. Menurut pengumuman perusahaan, peningkatan saham ini didasarkan pada kepercayaan terhadap prospek pertumbuhan berkelanjutan dan nilai investasi jangka panjang perusahaan.

Melihat kembali ke Desember 2024, pemegang saham pengendali sebelumnya, Xinjiang Agricultural and Animal Husbandry Investment (Group) Co., Ltd., menandatangani perjanjian transfer saham dengan Guangdong Hongda, mentransfer 21% saham kepada Guangdong Hongda. Pada Februari 2025, proses transfer saham selesai, dan Guangdong Hongda resmi mengendalikan Xuefeng Technology, dengan pengendali sebenarnya dari perusahaan berubah dari Xinjiang State-owned Assets Supervision and Administration Commission menjadi Guangdong Provincial Environmental Protection Group Co., Ltd., di bawah Guangdong Hongda. Guangdong Hongda pernah berjanji bahwa sejak pengalihan kendali, kapasitas produksi bahan peledak akan dipindahkan ke Xuefeng Technology tidak kurang dari 150.000 ton dalam waktu 3 tahun, dan seluruh aset peledakan sipil akan diintegrasikan dalam 3-5 tahun.

Ekspektasi konsentrasi pasokan di industri

Data publik menunjukkan bahwa Xuefeng Technology fokus pada dua bisnis utama, “peledakan sipil + energi kimia”, dan merupakan satu-satunya produsen amonium nitrat di Xinjiang. Dengan mengandalkan rantai industri lengkap “gas alam → amonia sintetis → amonium nitrat → produk peledakan sipil → layanan peledakan”, perusahaan mewujudkan sinergi dan saling melengkapi antara bisnis peledakan sipil dan energi kimia. Bisnis inti perusahaan berfokus pada pengoperasian seluruh rantai industri bahan peledak sipil, pengembangan dan produksi produk kimia, serta layanan pendukung, dengan basis operasinya di Xinjiang dan menjangkau wilayah sekitarnya.

Pada 2025, pendapatan dari produk kimia menyumbang 38,5%, pendapatan dari layanan peledakan 36,3%, dan pendapatan dari produk peledakan sipil 8,4%. Data Tonghuashun menunjukkan bahwa lebih dari separuh laba utama perusahaan berasal dari layanan peledakan dan produk peledakan sipil.

Data publik menunjukkan bahwa industri peledakan sipil termasuk dalam bidang pengawasan ketat negara, dengan mekanisme masuk yang ketat dan pengendalian keamanan seluruh proses sebagai hambatan utama industri. Menurut laporan tahunan 2025 perusahaan, ada ekspektasi optimisme terhadap peningkatan efisiensi pasokan dan permintaan di industri peledakan sipil.

Dari sisi pasokan, pada Februari 2025, Kementerian Industri dan Teknologi Informasi Nasional mengeluarkan “Pendapat tentang Mempercepat Transformasi dan Upgrade Industri Bahan Peledak Sipil”, yang menyatakan bahwa pada akhir 2027, tingkat konsentrasi industri akan meningkat lebih jauh, terbentuk 3 hingga 5 perusahaan besar peledak sipil yang kompetitif secara internasional, dengan struktur produk dan penataan kapasitas yang lebih optimal; kemampuan jaminan kualitas produk dan pasokan yang efektif juga akan meningkat secara signifikan. Dalam konteks ini, kompetisi industri akan beralih ke pengembangan yang teratur.

Perubahan di sisi pasokan industri ini juga tercermin dalam operasi perusahaan. Laporan tahunan Xuefeng Technology menunjukkan bahwa perusahaan mengakuisisi 51% saham Nanfeng Yongsheng dan 51% saham Shengshi Putian, yang masing-masing menambah kapasitas bahan peledak industri sebesar 26.000 ton dan 45.000 ton, sehingga total kapasitas bahan peledak industri meningkat dari 119.5 ribu ton menjadi 190.5 ribu ton.

Dari sisi permintaan, pada 2025, permintaan total produk peledakan sipil domestik tetap stabil, dengan total produksi dan penjualan bahan peledak industri masing-masing sebesar 4,3646 juta ton dan 4,3626 juta ton, turun 3,08% dan 3,11% YoY; jumlah penembak listrik industri mencapai 688 juta dan 684 juta, meningkat 2,38% dan 4,06%. Dalam jangka pendek, peningkatan produksi batu bara akan tetap mendukung permintaan peledakan sipil; dalam jangka panjang, pemulihan bertahap dari pertambangan non-batu bara di Tiongkok akan mendorong pertumbuhan permintaan peledakan sipil secara stabil.

Guojin Securities berpendapat bahwa, di bawah kondisi sumber daya yang kaya batu bara dan kekurangan minyak di Tiongkok, ekonomi kimia batu bara sangat terkait dengan harga minyak. Fluktuasi harga minyak dalam beberapa tahun terakhir cukup besar, sehingga signifikansi strategis dari ekonomi kimia batu bara mungkin lebih besar daripada manfaat ekonominya, dan proyek terkait diharapkan akan mempercepat persetujuannya. Sedangkan industri peledakan sipil memiliki sifat “penjual alat”, mengikuti logika “kimia batu bara → tambang batu bara → peledakan sipil”.

Lalu, apa saja faktor utama yang menyebabkan peningkatan laba bersih kuartal keempat 2025 perusahaan? Dalam konteks perubahan pola kompetisi industri, apakah ada harapan peningkatan margin laba perusahaan di masa depan? Apakah ada harapan kenaikan harga produk? Wartawan Daily Economic News telah menghubungi perusahaan melalui telepon dan mengirim email wawancara, namun panggilan tidak tersambung berkali-kali. Hingga saat ini, perusahaan belum memberikan balasan email.

Daily Economic News