Scaramucci Memprediksi Kenaikan Bitcoin Kuartal Keempat: Analisis Teori Siklus Empat Tahun dan Dampak Pasar

Tentang diskusi siklus pasar Bitcoin, selalu menjadi salah satu narasi inti dalam industri kripto. Baru-baru ini, pendiri Tianqiao Capital, Anthony Scaramucci, kembali menegaskan bahwa teori siklus empat tahun Bitcoin belum gagal, dan memprediksi pasar akan memasuki gelombang kenaikan baru pada kuartal keempat tahun 2026. Pandangan ini dengan cepat menarik perhatian pasar, terutama di tengah koreksi mendalam setelah Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru pada tahun 2025, sehingga perdebatan tentang apakah “siklus empat tahun masih berlaku” menjadi semakin sengit. Artikel ini bertujuan untuk mengulas teori tersebut dari sudut pandang Scaramucci, menggabungkan data historis, struktur pasar saat ini, dan variabel makroekonomi untuk melakukan analisis dan prediksi multidimensi.

Scaramucci Tegaskan Ulang Siklus Empat Tahun, Prediksi Pemulihan Kuartal IV

Dalam wawancara terbuka baru-baru ini, Scaramucci menyatakan bahwa meskipun aliran dana yang terus-menerus ke ETF Bitcoin dan partisipasi investor institusional telah “melembekan” volatilitas harga hingga tingkat tertentu, kerangka dasar siklus empat tahun tetap ada. Ia berpendapat bahwa pasar saat ini sedang dalam fase koreksi bearish “biasa”, dan menunjukkan bahwa beberapa pelaku awal yang percaya pada siklus tersebut telah menciptakan ramalan yang menjadi kenyataan sendiri. Berdasarkan logika ini, ia memprediksi bahwa harga Bitcoin akan tetap berkisar dalam kisaran tertentu hingga sebagian besar tahun 2026, dan baru akan memulai gelombang kenaikan bullish baru pada kuartal keempat.

Sejarah dan Konteks Siklus Empat Tahun serta Titik Kunci Saat Ini

Inti dari teori siklus empat tahun terletak pada peristiwa “pengurangan hadiah blok” (halving) Bitcoin, yaitu setiap menambang 210.000 blok, hadiah blok untuk penambang akan dipotong setengah. Mekanisme ini terjadi sekitar setiap empat tahun dan bertujuan mengendalikan pasokan Bitcoin. Secara historis, peristiwa halving sering dianggap sebagai katalisator untuk siklus kenaikan harga baru, dengan logika: pengurangan pasokan → peningkatan kelangkaan → ekspektasi kenaikan harga.

Melihat ke belakang, pola pergerakan pasar selama beberapa siklus menunjukkan pola yang cukup jelas: satu tahun sebelum halving harga mulai menghangat, tahun halving terjadi pasar berkonsolidasi, satu tahun setelah halving terjadi terjadi lonjakan besar, kemudian diikuti koreksi mendalam. Namun, siklus saat ini (halving 2024) mematahkan ritme tradisional tersebut. Pada tahun 2025, pasar didorong oleh berbagai faktor positif (seperti pernyataan ramah dari mantan Presiden AS, Trump, terhadap industri kripto), Bitcoin sempat melonjak ke harga tertinggi sejarah sebesar $126.080, jauh melampaui target umum pasar sebesar $150.000 yang tampak sangat mungkin saat itu. Tetapi, penurunan pasar di bulan Oktober kemudian menarik harga kembali ke kisaran $60.000, menghancurkan kepercayaan mayoritas dan menimbulkan keraguan besar terhadap keabsahan siklus empat tahun untuk pertama kalinya.

Perbandingan Siklus Halving Historis dan Kondisi Pasar Saat Ini

Untuk menilai pandangan Scaramucci, penting membandingkan performa harga selama siklus halving sebelumnya dengan data saat ini. Berikut adalah tabel yang merangkum perubahan harga pada titik-titik penting setelah setiap halving:

Sumber data: Data pasar Gate, per 23 Maret 2026.

Dari data historis, terlihat bahwa selama tiga siklus sebelumnya, periode 12 hingga 18 bulan setelah halving adalah masa emas untuk percepatan kenaikan harga. Namun, siklus saat ini menunjukkan bahwa harga mencapai puncaknya sekitar bulan April 2025, hanya 12 bulan setelah halving, dan kemudian mengalami penurunan tajam, yang menyimpang dari pola historis. Variabel utama yang menyebabkan penyimpangan ini adalah disetujuinya ETF Bitcoin. ETF membawa masuk aliran dana struktural yang belum pernah terjadi sebelumnya, yang mempercepat kenaikan yang biasanya membutuhkan waktu sekitar 18 bulan menjadi hanya 12 bulan, sehingga harga mencapai puncaknya lebih awal.

Pandangan Utama dan Kontroversi Pasar

Terkait apakah siklus empat tahun masih berlaku, pendapat pasar umumnya terbagi menjadi dua:

• Penganut siklus (perwakilan Scaramucci): Pandangan ini percaya bahwa meskipun ETF mengubah ritme aliran dana, aspek fundamental Bitcoin (kelangkaan akibat halving) dan siklus likuiditas makroekonomi tidak berubah. Puncak harga lebih awal pada 2025 juga berarti siklus koreksi mungkin dimulai lebih cepat, tetapi durasi bear market dan siklus historis secara umum tetap sama. Oleh karena itu, pasar akan kembali memasuki tren kenaikan pada kuartal keempat 2026. Pandangan ini didasarkan pada keyakinan bahwa “sejarah akan berulang”, meskipun ritmenya mungkin lebih cepat.

• Pandangan perubahan struktural: Pihak ini berpendapat bahwa pengenalan ETF, partisipasi institusional yang mendalam, dan perubahan kondisi makroekonomi global (seperti inflasi tinggi dan konflik geopolitik) telah secara fundamental mengubah struktur pasar Bitcoin. Harga Bitcoin semakin mirip dengan “growth tech stocks” yang sangat terkait dengan indeks Nasdaq. Ketika preferensi risiko makro menurun, institusi akan cepat menjual, menyebabkan volatilitas harga yang tinggi. Mereka berhipotesis bahwa siklus empat tahun tradisional telah dilanggar, dan pergerakan Bitcoin akan lebih banyak dipengaruhi oleh kebijakan likuiditas bank sentral global dan performa pasar saham AS.

Apakah Siklus Empat Tahun Adalah Pola atau Ramalan Self-Fulfilling?

Dalam menilai siklus empat tahun, kita harus membedakan esensinya. Dari sudut pandang teknis, halving adalah aturan kode yang nyata dan tidak dapat diubah, yang benar-benar mempengaruhi sisi pasokan.

Namun, jika pasar menganggap halving sebagai “kondisi pasti untuk pasar bullish” dan menjadikannya dasar pengambilan keputusan investasi, maka terbentuklah narasi kolektif yang kuat. Ramalan self-fulfilling yang disebut Scaramucci dalam wawancara adalah gambaran tepat dari hal ini. Ketika cukup banyak pelaku pasar percaya pada siklus ini, mereka akan melakukan aksi beli atau jual pada waktu-waktu tertentu, memperkuat hubungan antara harga dan waktu tersebut. Oleh karena itu, teori siklus empat tahun telah berkembang dari model ekonomi pasokan murni menjadi konsensus pasar yang menggabungkan aspek behavioral finance. Penyimpangan saat ini mungkin merupakan manifestasi dari pengaruh variabel struktural baru (seperti ETF) terhadap kekuatan konsensus tersebut.

Analisis Pengaruh Industri: Bagaimana Institusionalisasi Mengubah Logika Siklus

Masuknya investor institusional adalah perubahan struktural paling utama dalam siklus kali ini. Pengaruhnya terhadap siklus terlihat dari dua aspek:

• Penyangga Volatilitas: Efek “melembekan” yang disebutkan Scaramucci memang ada. Berbeda dari siklus sebelumnya, ETF menyediakan aliran masuk dana yang stabil dan berkelanjutan, menjelaskan mengapa harga Bitcoin dari awal 2026 hingga saat ini berkisar antara $67.353,5 dan $69.585,4, tanpa mengalami penurunan ekstrem seperti dalam bear market sebelumnya. Kebutuhan alokasi jangka panjang dari institusi memberikan dasar dukungan di pasar.

• Peningkatan Sensitivitas Makro: Pada saat yang sama, sifat risiko aset Bitcoin semakin diperkuat. Investor institusional membandingkan Bitcoin dengan aset risiko lain, seperti saham AS. Sentimen safe haven akibat konflik geopolitik meningkatkan korelasi Bitcoin dengan indeks S&P 500. Ini berarti, meskipun kerangka waktu siklus empat tahun mendekat, jika kondisi makro global memburuk (misalnya resesi), institusi mungkin tidak akan masuk pasar dengan cepat seperti pelaku ritel sebelumnya, yang dapat membatasi rebound atau menunda waktu rebound tersebut.

Prediksi Multi-Skenario

Berdasarkan analisis di atas, kita dapat memproyeksikan beberapa kemungkinan jalur pasar di masa depan, semuanya bersifat spekulatif:

• Skenario 1: Penguatan logika siklus, kenaikan kuartal IV sesuai jadwal

  • Kondisi pemicu: Federal Reserve beralih ke kebijakan dovish, ekspektasi likuiditas global membaik. Konflik geopolitik mereda, risiko risiko kembali ke preferensi risiko. Dana ETF kembali masuk besar-besaran pada kuartal IV.
  • Jalur: Setelah sekitar satu tahun berkonsolidasi dan membangun dasar, sentimen pasar sangat pesimis, menciptakan kondisi untuk kenaikan baru. Investor institusional dan ritel masuk bersamaan, mendorong harga Bitcoin memulai tren kenaikan baru di kuartal IV.

• Skenario 2: Risiko makro mendominasi, siklus tertunda atau melemah

  • Kondisi pemicu: Inflasi tetap tinggi, bank sentral global mempertahankan kebijakan ketat. Konflik seperti perang Iran meningkat, terus menekan harga aset risiko.
  • Jalur: Meskipun kerangka waktu mengarah ke kuartal IV, kondisi makro yang sangat buruk menahan momentum kenaikan. Bitcoin mungkin tetap berkisar dalam rentang lebar, bahkan turun lebih dalam mencari support yang lebih kuat. Waktu siklus empat tahun tertunda, menunggu kondisi makro membaik.

• Skenario 3: Divergensi struktural, memulai “normal baru”

  • Kondisi pemicu: Regulasi mengalami perubahan besar (misalnya pengklasifikasian baru atau kebijakan pajak). ETF terus berkembang, membentuk “pasar institusional”.
  • Jalur: Pola siklus empat tahun benar-benar gagal. Volatilitas Bitcoin menyempit, volatilitas menurun, dan pergerakannya sangat terkait dengan pasar saham teknologi. Tidak lagi ada pembagian waktu yang jelas antara “setengah tahun sebelum” dan “tahun bull”, melainkan bertransformasi menjadi pasar yang dipengaruhi oleh ekonomi makro, laporan keuangan perusahaan, dan aliran dana ETF secara normal.

Penutup

Keyakinan Scaramucci terhadap siklus empat tahun mewakili kepercayaan sebagian besar pelaku jangka panjang di pasar ini. Kepercayaan ini didasarkan pada mekanisme pasokan Bitcoin yang tidak dapat diubah dan data historis, sehingga memiliki dasar logis yang kuat. Namun, perubahan struktural yang dibawa ETF memang sedang merombak logika pasar, menyebabkan pola siklus tradisional mengalami deviasi dari segi ritme dan kekuatan.

Bagi investor, kondisi pasar saat ini menuntut kehati-hatian lebih besar. Di satu sisi, siklus historis memberikan kerangka acuan berharga; di sisi lain, variabel baru seperti likuiditas makro, risiko geopolitik, dan perilaku institusional harus dimasukkan ke dalam analisis. Apakah narasi siklus empat tahun akan terbukti sempurna atau tidak, esensi dari eksplorasi pasar dan rasa hormat terhadap risiko tetap menjadi kunci utama. Arah pasar akhirnya akan bergantung pada pertarungan berkelanjutan antara logika pasti dari sisi pasokan dan variabel makro dari sisi permintaan.