Harga Minyak Tinggi "Padamkan" Ekspektasi Penurunan Suku Bunga FED? Morgan Stanley Tegaskan: Penurunan Pertama di Juni, Masih Ada 2 Kali Lagi!

Kolom Terpopuler

            Saham Pilihan
Pusat Data
Pusat Pasar
Aliran Dana
Perdagangan Simulasi
        

        Klien

Sumber: Caixin News

Caixin News 17 Maret (Editor: Huang Junzhi) Dengan konflik antara AS dan Iran yang menyebabkan harga minyak tetap tinggi dan “menyalakan” kekhawatiran inflasi, ekspektasi pemangkasan suku bunga di Wall Street juga “dingin dengan cepat”. Namun Morgan Stanley tetap berpegang pada prediksinya sebelumnya, yaitu bahwa Federal Reserve akan kembali menurunkan suku bunga pada bulan Juni dan sekali lagi pada bulan September.

Kepala Ekonom AS Morgan Stanley, Michael Gapen, mengatakan pada sebuah diskusi meja bundar di New York hari Senin, “Kami tetap memperkirakan bahwa akan ada penurunan suku bunga pada bulan Juni dan September, tentu saja, ada risiko penundaan juga.”

Prediksi ini sangat berbeda dengan ekspektasi pasar. Alat pengamatan Federal Reserve CME saat ini memperkirakan bahwa pasar secara umum memperkirakan Federal Reserve hanya akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember tahun ini, dan hanya sekali sepanjang tahun ini, karena lonjakan harga minyak setelah perang AS-Iran berpotensi memicu inflasi lagi, yang dapat menghambat kemampuan Federal Reserve untuk melonggarkan kebijakan moneter.

Bahkan bulan lalu, pasar memperkirakan setidaknya akan ada penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin tahun ini, dengan probabilitas 60% untuk penurunan 25 basis poin pada bulan September. Ekonom dari TD Securities dan Barclays Bank minggu lalu juga menunda prediksi waktu penurunan suku bunga berikutnya dari Juni ke September.

Gapen menambahkan bahwa tentu saja, Federal Reserve mungkin menunda penurunan suku bunga pertama hingga September bahkan Desember, dan kedua situasi ini bisa menunda penurunan suku bunga berikutnya hingga tahun 2027.

“Risiko utama yang kami hadapi adalah semakin lama Federal Reserve menunggu, semakin besar kemungkinan mereka harus melakukan penurunan suku bunga lebih lanjut,” katanya.

Impikasi dari Guncangan Minyak

Harga minyak mentah Brent telah menutup di atas 100 dolar AS per barel selama tiga hari perdagangan berturut-turut, mencatat rekor kenaikan terpanjang sejak Agustus 2022. Dengan konflik antara AS dan Iran yang tidak kunjung terselesaikan, kemungkinan harga minyak akan terus naik.

Morgan Stanley menyatakan bahwa jika harga minyak internasional tetap tinggi di kisaran 125 hingga 150 dolar AS per barel dalam jangka panjang, hal ini akan menekan pengeluaran konsumen dan membutuhkan dukungan dari Federal Reserve. Data dari Gapen menunjukkan bahwa kemungkinan resesi ekonomi AS telah meningkat dari 10% sebelum konflik militer pecah menjadi sekitar 20%.

“Ekonomi mampu menanggung harga sekitar 90 hingga 100 dolar per barel. Tetapi jika harga minyak tetap di kisaran 125 hingga 150 dolar per barel dalam waktu lama, sangat mungkin akan memicu resesi ekonomi,” ujarnya.

Indikator Kunci

Kepala Ekonom Global Morgan Stanley, Seth Carpenter, mengatakan bahwa lonjakan inflasi yang dipicu oleh kenaikan harga minyak mungkin hanya bersifat sementara.

“Jika situasinya memburuk sampai mulai mempengaruhi pertumbuhan ekonomi, seiring waktu, hal ini sebenarnya akan menurunkan tren inflasi potensial, terutama tren inflasi inti,” katanya.

Sementara itu, dalam menilai dampak nyata dari guncangan harga minyak terhadap ekonomi, Kepala Strategi Makro Global Morgan Stanley, Matthew Hornbach, mengemukakan sebuah indikator pasar yang patut diperhatikan—yaitu tingkat swap inflasi.

Semenjak harga minyak mentah melewati 100 dolar AS per barel untuk pertama kalinya sejak 2022, tingkat swap inflasi satu tahun ke depan telah naik sekitar 20 basis poin, mendekati 2,5%. Hornbach menyatakan bahwa jika tingkat ini mengalami penurunan, itu adalah sinyal untuk membeli obligasi pemerintah dan menyiapkan lebih banyak pemangkasan suku bunga—yang berarti pasar mulai beralih fokus dari kekhawatiran inflasi ke gangguan permintaan.

“Ini adalah indikator terpenting di dashboard Anda,” tambahnya.