Empat Belas Tahun Kepemimpinan Senior Mengundurkan Diri, Dana Orientual dan Kisah Terlarutnya di Masa Lalu

Di industri dana publik domestik yang penuh gejolak dan pergantian personel yang sering terjadi, sangat jarang orang yang mampu bertahan di posisi pemimpin selama lebih dari sepuluh tahun. Namun, ketika kereta zaman memasuki siklus baru, bahkan komitmen terlama pun akhirnya akan menemui akhirnya.

Pada 20 Maret, lembaga dana publik lama, Oriental Fund, mengeluarkan pengumuman penting tentang perubahan personel. Pengumuman tersebut menyatakan bahwa ketua dewan direksi, Cui Wei, mengundurkan diri karena “penyesuaian pekerjaan”, efektif mulai 18 Maret 2026.

Cui Wei menjabat sebagai ketua dewan Oriental Fund sejak November 2011, memimpin perusahaan selama 14 tahun 4 bulan, meninggalkan jejak mendalam di seluruh perusahaan. Tetapi meskipun pengaruhnya besar, pada usia 58 tahun, ia harus berpisah dari platform yang telah ia bangun sendiri.

Bagi industri dana publik, ini adalah contoh pergantian generasi yang cukup menarik perhatian. Bukan hanya karena masa jabatannya yang sangat panjang, lebih dari empat belas tahun, tetapi juga karena awalnya ia mengambil alih perusahaan yang baru saja mengalami luka parah akibat tarik ulur kekuasaan internal yang ekstrem, dan kini tampaknya kembali menghadapi momen pergantian personel.

Dengan berakhirnya masa jabatan Cui Wei, kisah lama yang pernah diulang-ulang media dan perlahan terkubur dalam waktu, tentang pergantian personel di masa lalu yang penuh gejolak, kembali muncul ke permukaan. Perjuangan kekuasaan di dewan direksi yang pernah terjadi saat masa-masa awal, yang pernah disebut sebagai “kekacauan militer”, kembali menjadi perhatian.

Ini bukan hanya kisah tentang modal, kekuasaan, manusia, dan sistem, tetapi juga kisah klasik tentang bagaimana membangun kembali tatanan di tengah kekosongan tata kelola.

Riwayat Perjalanan: Dari Sistem Pengawasan ke Ketua Dewan Dana Publik

Untuk memahami makna Cui Wei bagi Oriental Fund, perlu menelusuri latar belakang dan pengalaman kepemimpinannya secara mendalam. Pria kelahiran November 1967 ini, yang saat ini berusia 58 tahun, adalah seorang profesional keuangan berpengalaman dengan ciri khas “pengalaman dari sistem pengawasan” dan “manajemen akademik yang baik”.

Cui Wei memiliki pendidikan tinggi, ada yang mengatakan dia adalah lulusan doktor dari Universitas Keuangan Wudaokou (dulu Departemen Pascasarjana Bank Rakyat Tiongkok) tahun 1999, belajar di bawah bimbingan seorang tokoh besar di bidang sekuritas.

Sebelumnya, dia sudah menonjol di sistem Bank Sentral. Menjabat sebagai pejabat di Departemen Survei dan Statistik, Wakil Kepala Seksi, Kepala Seksi; juga sebagai sekretaris tingkat deputi di Kantor Administrasi Bank Sentral. Di era awal pembentukan dan normalisasi sistem keuangan Tiongkok, mampu menjabat di pusat inti keuangan ini tentu memberinya wawasan makro dan ketajaman kebijakan.

Setelah bertahun-tahun berpengalaman di Bank Sentral, Cui Wei beralih ke China Securities Regulatory Commission (CSRC), menjabat sebagai Deputi Kepala Seksi Kantor dan Kepala Seksi. Kemudian dia kembali ke sistem Bank Sentral, mengisi posisi sebagai Wakil Kepala Cabang Dongguan dan Kepala Cabang Shantou sekaligus Kepala Kantor Administrasi Valuta Asing Shantou.

Selanjutnya, Cui Wei kembali ke sistem CSRC, menjabat sebagai Wakil Kepala Biro Pengawasan Hainan dan kemudian naik menjadi Kepala Biro. Selama di Hainan, dia berfokus pada mendorong operasi yang teratur dari perusahaan tercatat dan lembaga sekuritas di wilayah tersebut. Setelah itu, dia juga diangkat sebagai Wakil Kepala Departemen Koordinasi CSRC dan Ketua Kantor Edukasi Investor.

Pada November 2011, Cui Wei mendapatkan tugas mendadak untuk menjadi ketua dewan Oriental Fund, mengambil alih perusahaan yang saat itu berada di ambang batas operasional. Orang ini, yang memiliki pandangan “pengawasan makro + pengalaman praktis di daerah + tingkat akademik tinggi”, begitu muncul, langsung menentukan bahwa tugas utamanya bukanlah memperluas wilayah secara agresif, melainkan berperan sebagai “pemadam kebakaran” dan “pemulih tatanan”.

Salah satu kisah lama yang terlupakan: Masa awal pendirian yang penuh liku

Ketika Cui Wei mengambil alih Oriental Fund, perusahaan ini sudah berdiri selama tujuh tahun dan telah mengalami beberapa manajemen. Namun, banyak talenta bintang tidak mampu mengangkat skala perusahaan.

Sebaliknya, di tengah konflik internal yang umum terjadi di industri dana publik awal di Tiongkok (dan masih terjadi hingga kini), perusahaan mengalami gelombang pergantian personel dan pergeseran posisi yang terus berulang.

Perusahaan didirikan pada tahun 2004 dengan struktur pemegang saham yang sangat beragam: Northeast Securities sebagai pemegang saham terbesar (menguasai 46%), diikuti oleh Shanghai Water Co., Ltd. yang mewakili aset negara Shanghai, dan dua pemegang saham kecil lainnya masing-masing 18%.

Bagi pemegang saham perusahaan tercatat lainnya, berinvestasi di dana ini adalah cara mendapatkan arus kas stabil. Tapi bagi Northeast Securities (yang berbasis di aset negara bagian di Timur Laut), Oriental Fund adalah bagian penting dari kekayaan finansial mereka, dan ketidaksepakatan sudah mulai muncul sejak awal.

Pada awal pendirian, tim manajemen sangat mewah. CEO pertama adalah tokoh dari Oriental Securities, Wang Guobin. Wang membangun tim riset dan investasi yang sangat kuat: termasuk membawa manajer dana terkenal Feng Xiaowu dari Harvest Fund, serta mengundang manajer dana senior dari Bosera dan Fortis, Song Bing-shan, dan tokoh utama dari departemen pengelolaan aset Oriental Securities, Chen Guangming.

Pada 2004, ini adalah formasi yang sangat mengesankan di dunia dana publik, dan kemudian melahirkan banyak tokoh investasi yang berpengaruh.

Namun, tim yang sangat berorientasi pasar ini segera berselisih pandangan dan mengalami gesekan dengan pemegang saham utama yang berkarakter kuat dari perusahaan sekuritas dan aset negara. Hanya setengah tahun setelah didirikan, Wang Guobin mengundurkan diri dengan penuh penyesalan, Chen Guangming kembali ke departemen pengelolaan aset Oriental Securities, dan Feng Xiaowu pun mengundurkan diri dengan penuh kegetiran.

Tim yang mewah itu pun bubar secara mendadak, dan perusahaan segera mengganti manajemen dengan tim dari pemegang saham utama. Cheng Hong, yang berlatar belakang dari China Construction Bank dan Northeast Securities, diangkat sebagai CEO sementara, sementara beban riset dan investasi diserahkan kepada manajer dana senior yang tersisa. Liku-liku awal ini menyebabkan Oriental Fund kehilangan posisi terbaik untuk memulai.

Salah satu kisah lama lainnya: Munculnya manajer dana bintang dan tantangan pengelolaan yang terbatas

Ketika Song Bing-shan beralih ke Changsheng Fund pada awal 2006, kekuatan riset dan investasi awal Oriental Fund pun mengalami kekosongan. Pada saat ini, seorang tokoh muda yang sebelumnya tidak dikenal muncul ke permukaan, yaitu—Fu Yong.

Fu Yong awalnya bekerja di Hualong Securities dan Northeast Securities di bidang investment banking dan audit. Ketika bergabung dengan tim persiapan Oriental Fund pada 2002, dia bertanggung jawab atas perencanaan strategis, tanpa pengalaman investasi pasar terbuka jangka panjang. Tetapi pada 2005, dia menjadi asisten manajer dana “Oriental Dragon”, dan akhirnya diangkat sebagai manajer dana dalam penawaran “Oriental Selected” pada akhir tahun.

Dialah yang memulai era singkat dan gemilang Fu Yong di Oriental Fund. Pada 2006-2007, saat pasar saham Tiongkok sedang mengalami kenaikan besar dan reformasi kepemilikan saham, Fu Yong memanfaatkan kepekaannya yang tajam, mengandalkan saham yang diharapkan akan melakukan reformasi kepemilikan, seperti saham S (yang belum melakukan reformasi).

Menurut data wawancara saat itu, setelah menyadari peluang investasi dari reformasi saham, Fu Yong meneliti lebih dari seribu perusahaan yang belum melakukan reformasi, dan mengakumulasi posisi besar di saham S seperti S-Shihua, S-Hayao, S-Shenbao’an A, dan lainnya, dengan strategi “tinggi posisi di saham yang belum reformasi”.

Strategi ini sangat berhasil. Pada 2006, nilai bersih Oriental Selected meningkat 104%, mengungguli indeks acuan secara signifikan, dan melakukan lima kali dividen sepanjang tahun. Pada 2007, pertumbuhan nilai bersih mencapai 168,81%, menempati posisi tiga besar di antara dana sejenis. Fu Yong pun dipandang sebagai “manajer dana muda berbakat”.

Dengan prestasi cemerlang ini, Oriental Selected sangat diminati pasar. Setelah pemisahan pada 2007, skala dana ini melonjak ke angka miliaran. Banyak media dan catatan internal menunjukkan bahwa selama periode tersebut, hampir 90% keuntungan Oriental Fund berasal dari pengelolaan Fu Yong. Dia menjadi kekuatan utama di balik keberhasilan perusahaan.

Namun, di balik prestasi gemilang Fu Yong, perusahaan yang membesar tidak mampu memperkuat tim riset dan investasi, dan tidak mampu mengubah peluang zaman menjadi keuntungan tim. Sebaliknya, perusahaan tetap fokus pada profit dan pengendalian biaya. Konflik seperti manajer dana yang melanggar posisi, insentif yang kurang memadai, dan masalah internal lainnya mulai muncul, menimbulkan potensi konflik di masa depan.

Salah satu kisah lama lainnya: Kepergian manajer dana bintang dan konflik internal yang mengejutkan

Setelah 2008, saat pasar saham Tiongkok mengalami penyesuaian besar, dan keuntungan dari saham S mulai menurun, prestasi Fu Yong pun mulai merosot. Pada saat yang sama, konflik di tingkat manajemen pun memuncak.

Awal 2009, manajer umum yang gagal mencapai target dewan direksi mengundurkan diri. Pemegang saham utama, Northeast Securities, mengirim manajer baru yang lebih muda untuk mengendalikan Oriental Fund, dan gaya kepemimpinannya yang tegas segera mengguncang keseimbangan internal perusahaan.

Awal 2010, manajer dana bintang Fu Yong akhirnya mengajukan pengunduran diri setelah bertahan cukup lama, meninggalkan perusahaan setelah enam tahun. Saat pergi, dia meninggalkan dua buku: satu adalah “Kehormatan dalam Kesulitan” karya Jin Yinan, dan satu lagi novel populer “Dulala’s Career Advancement” yang kemudian dianggap sebagai metafora ketidakberdayaan karyawan terhadap perusahaan.

Kepergian Fu Yong menjadi pemicu konflik besar di tingkat atas Oriental Fund. Awal 2011, sebuah catatan rapat internal dewan direksi bocor ke media, mengejutkan seluruh industri dana publik.

Catatan tersebut menunjukkan bahwa ketua dewan saat itu secara terbuka mengajukan pertanyaan kepada manajer umum saat itu. Dewan independen juga menyatakan ketidakpuasan terhadap gaya manajemen yang kuat dan memberikan veto pada beberapa isu. Tetapi, karena keinginan pemegang saham utama, diskusi di dewan menjadi tidak berarti.

Konflik yang memuncak ini berbiaya mahal. Pertama, pergantian seluruh anggota dewan, kemudian berkurangnya keinginan kerjasama dari pihak luar, dan meningkatnya penarikan dana dari nasabah. Di tengah berbagai masalah internal dan eksternal ini, Oriental Fund pun mengalami masa di mana tidak mampu mengeluarkan produk baru selama cukup lama, dan bisnisnya hampir berhenti.

Menjadi “pemadam kebakaran”

Di saat kekacauan dan badai melanda, penunjukan Cui Wei yang berlatar belakang pengawasan yang kuat sebagai “penyelamat” di Oriental Fund membuka babak baru selama empat belas tahun sebagai ketua dewan.

Dalam pengumuman terbaru Oriental Fund, masa jabatan Cui Wei selama empat belas tahun dipuji dengan sangat tinggi: “Selama menjabat sebagai ketua, Cui Wei bekerja dengan tekun, penuh dedikasi, dan memberikan kontribusi penting terhadap pengembangan strategi, peningkatan tata kelola, dan operasi yang stabil, serta meletakkan dasar yang kokoh untuk pertumbuhan jangka panjang perusahaan.”

Ini bukan sekadar kata-kata basa-basi. Bagi Oriental Fund, masa jabatan Cui Wei sebenarnya adalah proses “menghentikan pendarahan, menyembuhkan luka, dan membangun kembali kemampuan pertumbuhan”.

Kembali ke 2011, saat Cui Wei mengambil alih sebagai ketua, dia menghadapi situasi yang jauh dari pujian dan tepuk tangan, melainkan sebuah “batu panas” yang harus diatasi.

Pada saat itu, Oriental Fund baru saja mengalami konflik kekuasaan internal yang berkepanjangan dan sangat parah. Tata kelola perusahaan kacau, konflik antara manajemen dan dewan direksi terbuka, dan talenta utama di bidang riset dan investasi banyak yang pergi. Dalam kondisi seperti ini, bisnis perusahaan mengalami pukulan besar.

Data menunjukkan bahwa saat itu, aset pengelolaan dana yang dipercayakan terus menyusut, dan pada akhir 2011, bahkan sempat turun di bawah 100 miliar yuan.

Di saat inilah, kehadiran Cui Wei yang memiliki latar belakang pengawasan dan pengalaman tata kelola yang cukup, menjadi peluang untuk “menghentikan pendarahan dan membangun kembali”. Setelah melakukan reformasi internal yang tegas dan panjang, dia berhasil membersihkan masalah-masalah lama dan menempatkan perusahaan di jalur pertumbuhan. Setelah 14 tahun, aset pengelolaan dana Oriental Fund mencapai lebih dari 1200 miliar yuan (sumber: Choice).

Banyak detail internal yang tidak diketahui publik. Tapi yang jelas, selama empat belas tahun terakhir, Oriental Fund perlahan keluar dari bayang-bayang insiden Fu Yong, dan peringkat aset pengelolaan dana di industri berada di sekitar posisi ke-50.

Dari yang sebelumnya di bawah seratus miliar dan nyaris bangkrut, kini menjadi dana menengah dengan skala triliunan, Cui Wei benar-benar mengembalikan perusahaan yang sempat keluar jalur ke jalur pertumbuhan berkelanjutan.

Menuju ke mana selanjutnya: Siklus baru tetap harus menembus batas

Sisi lain dari dua belas tahun terakhir Oriental Fund adalah bahwa “strategi stabil” menyebabkan skala perusahaan menunjukkan kecenderungan data yang cukup besar.

Menurut data Choice, dari total 1200 miliar yuan, produk pendapatan tetap (obligasi, uang pasar, dll.) mendominasi secara mutlak, sementara dana saham dan campuran yang paling mencerminkan kemampuan riset dan investasi inti dana publik, serta memiliki margin keuntungan lebih tinggi, hanya sekitar 20%.

Pengaturan ini, yang berfokus pada pendapatan tetap dan mengurangi risiko, sebagian merupakan warisan dari kekurangan sumber daya manusia di bidang riset dan investasi di masa lalu, dan mungkin juga mencerminkan preferensi risiko dari manajemen yang berasal dari latar belakang pengawasan.

Namun, di era pertumbuhan pasar saham dan tren investasi pasif (ETF) saat ini, ketergantungan pada jalur pengembangan masa lalu ini membuat Oriental Fund kekurangan sumber daya tertentu dan kehilangan peluang untuk melompat ke tahap berikutnya.

Struktur kepemimpinan yang relatif stabil pun tiba-tiba terputus pada Maret 2026. Cui Wei, yang belum mencapai usia pensiun, mengumumkan pengunduran diri, dan posisi sementara diambil alih oleh General Manager Liu Hongpeng.Ini menunjukkan dari sudut pandang lain bahwa calon pengganti ketua dewan berikutnya belum benar-benar ditetapkan.

Berbeda dengan Cui Wei, Liu Hongpeng lebih seperti manajer operasional yang berkembang di pasar. Dia pernah bekerja di beberapa perusahaan sekuritas, pernah menjabat sebagai Manajer Kantor Cabang Changchun dari Xinhua Securities, dan kemudian di Northeast Securities sebagai Manajer Kantor Cabang Hangzhou, Wakil Manajer Pemasaran, dan Manajer Umum. Pada Mei 2011, Liu Hongpeng bergabung lebih dulu dari Cui Wei di Oriental Fund, dan selama lebih dari sepuluh tahun, menjabat sebagai Asisten Manajer dan Wakil Manajer, sebelum akhirnya diangkat sebagai Manajer Umum pada 2016.

Liu Hongpeng adalah orang dalam dari tim perusahaan yang tumbuh selama masa Cui Wei dan tetap menjabat sebagai manajer umum. Dia jelas berbeda dari pengganti luar yang berasal dari sistem pengawasan, dan tidak memiliki otoritas sebesar Cui Wei. Apakah dia mampu sepenuhnya mengambil alih Oriental Fund, masih harus dilihat.

Tantangan nyata yang dihadapi Liu Hongpeng adalah banyak. Saat ini, industri dana publik sedang mengalami perubahan mendalam. Kebijakan pengurangan biaya dan pemberian insentif langsung memang menekan margin keuntungan perusahaan dana, meningkatkan hambatan operasional bagi perusahaan kecil dan menengah; sumber daya, talenta, dan modal semakin mengalir ke perusahaan besar dan lembaga yang memiliki keunggulan khusus, sehingga menimbulkan tekanan besar bagi perusahaan kecil dan menengah; di sisi lain, munculnya ETF dan tren investasi indeks mengubah paradigma investasi aktif tradisional, sementara produk pendapatan tetap menghadapi “perang harga” akibat imbal hasil yang rendah.

Bagi Oriental Fund, tantangan utama adalah: “bisakah bertahan hidup, keluar dari bayang-bayang konflik internal”; dan sekarang, soal utamanya adalah “bisakah menemukan jalur pertumbuhan baru di bawah aturan baru”.

Tugas Liu Hongpeng masih sangat berat, peluang pertumbuhan cepat berlalu begitu saja, waktu tidak menunggu.

Peringatan risiko dan ketentuan pembebasan tanggung jawab

Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna. Pengguna harus menilai apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Dengan melakukan investasi berdasarkan hal tersebut, tanggung jawab sepenuhnya di tangan pengguna.