Industri Mesin Konstruksi Pulih, Pendapatan Luar Negeri Shantui 2025 Meningkat 17.94%, Diferensiasi Pasar Domestik dan Luar Negeri Meningkat

AI·Target pendapatan luar negeri 105 miliar yuan pada 2026, bagaimana Shantui Co., Ltd. mengatasi risiko nilai tukar?

Laporan wartawan  Li Beibei  dari Shanghai

Pada malam tanggal 15 Maret, di antara para pemimpin industri alat berat, “raja bulldozer” Shantui Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Shantui”)(000680.SZ) lebih dulu mengumumkan laporan tahunan 2025. Laporan keuangan menunjukkan bahwa pada 2025, perusahaan mencapai total pendapatan operasional sebesar 14,62 miliar yuan, meningkat 2,82% dibanding tahun sebelumnya; laba bersih yang attributable kepada pemilik entitas induk sebesar 1,211 miliar yuan, meningkat 9,86%.

Yang patut diperhatikan adalah, pada 2025, kinerja pasar domestik dan internasional perusahaan menunjukkan perbedaan yang signifikan, di mana pendapatan dari bisnis luar negeri mencapai 8,741 miliar yuan, meningkat 17,94%. Namun, ekspansi cepat pasar luar negeri juga membawa tekanan biaya tertentu bagi perusahaan. Selain itu, karena fluktuasi nilai tukar yang menyebabkan kerugian valuta asing, biaya keuangan selama periode tersebut melonjak sebesar 268,32% dibanding tahun sebelumnya.

Pada 2026, Shantui berencana mencapai pendapatan operasional sebesar 16,1 miliar yuan, dengan target pendapatan luar negeri sebesar 10,5 miliar yuan, terus fokus pada pengembangan pasar luar negeri. Apakah perusahaan dapat menyeimbangkan investasi luar negeri dan efisiensi keuntungan, menghadapi fluktuasi siklus industri, serta mendorong rencana pencatatan di Hong Kong, menjadi perhatian pasar. Pada pagi hari tanggal 17 Maret, wartawan dari Huaxia Times menghubungi Shantui untuk menanyakan hal tersebut, dan petugas bagian sekuritas yang menjawab menyatakan “tidak dapat memberikan komentar.”

Pendapatan 14,62 miliar yuan, laba bersih meningkat 9,86%

Laporan tahunan menunjukkan bahwa, pada 2025, karena industri alat berat menunjukkan tren perlambatan dari posisi tinggi namun tetap stabil, penjualan alat berat meningkat, dan perdagangan luar negeri mengalami pertumbuhan yang cukup cepat, menunjukkan daya tahan yang cukup kuat. Dalam konteks ini, Shantui “mengambil peluang pertumbuhan struktural industri domestik dan strategi pasar ekspor, menahan tantangan dari kompetisi yang semakin ketat dan penurunan besar di beberapa pasar, sehingga kinerja operasional terus membaik dan struktur bisnis terus membaik.”

Pada 2025, data operasional inti perusahaan menunjukkan kinerja yang stabil, dengan total pendapatan sebesar 14,62 miliar yuan, naik tipis 2,82% dibanding tahun sebelumnya; laba bersih yang attributable kepada pemilik perusahaan sebesar 1,211 miliar yuan, meningkat 9,86%; dan laba bersih setelah dikurangi item non-berulang sebesar 1,187 miliar yuan, meningkat 20,28%. Hingga akhir kuartal keempat 2025, total aset Shantui mencapai 19,057 miliar yuan, meningkat 4,20% dari akhir tahun sebelumnya.

Pendapatan utama Shantui berasal dari produksi dan penjualan bulldozer, excavator, vibratory roller, grader, paver, milling machine, mesin beton, wheel loader, serta komponen utama seperti rangka bawah track dan bagian transmisi.

Dalam periode laporan, pendapatan dari bisnis utama perusahaan mencapai 13,618 miliar yuan, meningkat 5,49%, dan menyumbang 93,14% dari total pendapatan operasional, meningkat dari 90,79% pada 2024. Dari segi profitabilitas, margin laba kotor dari bisnis utama meningkat 1,43 poin persentase menjadi 21,71%, termasuk margin laba kotor dari produk utama alat berat meningkat 1,68 poin persentase menjadi 24,80%.

Dari segi industri, pada 2025, pendapatan dari penjualan produk industri perusahaan mencapai 13,339 miliar yuan, naik 7,75%; namun pendapatan dari produk komersial turun drastis sebesar 47,34% menjadi 279 juta yuan. Jika dilihat dari produk, pendapatan dari produk utama alat berat mencapai 10,95 miliar yuan, naik 12,15%, menyumbang 74,90% dari total pendapatan; sementara pendapatan dari suku cadang alat berat dan produk lainnya sebesar 2,667 miliar yuan, turun 15,18%.

Yang juga perlu diperhatikan adalah, kinerja pasar domestik dan internasional menunjukkan perbedaan yang mencolok. Dalam periode laporan, pendapatan dari bisnis luar negeri mencapai 8,741 miliar yuan, meningkat 17,94% dari periode yang sama tahun 2024, hampir mencapai 60% dari total; sementara pendapatan domestik sebesar 4,876 miliar yuan, turun 11,29%.

Pertumbuhan pesat bisnis luar negeri tidak lepas dari upaya perusahaan dalam memperluas pasar global. Pada 2025, gudang luar negeri di Indonesia dan Peru serta pusat pelatihan di Peru mulai beroperasi, anak perusahaan di Indonesia dan Australia resmi didirikan, jumlah anak perusahaan luar negeri mencapai 13, dan sistem operasional pasar luar negeri semakin lengkap. Namun, ekspansi ini juga secara langsung meningkatkan biaya terkait, di mana biaya penjualan meningkat 5,01% dibanding tahun sebelumnya, terutama karena peningkatan jumlah tenaga penjualan luar negeri yang menyebabkan kenaikan biaya gaji; biaya keuangan melonjak 268,32% menjadi 74,1159 juta yuan, karena fluktuasi nilai tukar yang menyebabkan kerugian valuta asing yang besar.

Dari segi kondisi keuangan, pada 2025, arus kas bersih dari aktivitas operasi perusahaan mencapai 7,81 miliar yuan, meningkat 51,64%, menunjukkan performa yang sangat baik. Namun, arus kas bersih dari aktivitas investasi selama periode yang sama hanya 3,10 miliar yuan, turun 4,34 miliar yuan dari tahun sebelumnya, turun 349,18%, terutama karena adanya peningkatan modal ke perusahaan keuangan Shandong Heavy Industry. Dari sisi struktur utang, pada 2025, pinjaman jangka pendek dan jangka panjang perusahaan keduanya mengalami penurunan secara YoY, menunjukkan struktur keuangan yang semakin stabil.

Selain itu, akuisisi 100% saham Shandong Heavy Industry Construction Machinery Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Shandong Construction Machinery”) yang selesai pada November 2024 menunjukkan hasil yang signifikan pada 2025. Berdasarkan komitmen kinerja yang disepakati saat itu, Shandong Construction Machinery harus mencapai laba bersih setelah dikurangi item non-berulang minimal 125,905 juta yuan pada 2025, dan realisasi mencapai 355,807 juta yuan, dengan tingkat pencapaian 282,60%, jauh melebihi target yang dijanjikan.

Target pendapatan luar negeri 105 miliar yuan pada 2026

“2026 adalah tahun awal dari rencana ‘Kelima Belas’, di mana peluang dan tantangan dalam industri alat berat akan bersamaan.” Shantui menyatakan dalam laporan tahunan bahwa industri tempat mereka beroperasi adalah industri alat berat yang bergantung pada investasi, dengan siklus perkembangan yang berfluktuasi. Perkembangan industri sangat dipengaruhi oleh investasi aset tetap, kebijakan makroekonomi, nilai tukar, dan harga bahan baku. Produk utama perusahaan seperti bulldozer, excavator, wheel loader, vibratory roller digunakan untuk pembangunan infrastruktur dasar dan pekerjaan tanah, sementara mesin beton digunakan untuk pembangunan kereta cepat, jembatan, proyek hidro dan listrik, gedung tinggi, dan lain-lain. Kinerja masa depan perusahaan akan lebih banyak dipengaruhi oleh pembangunan infrastruktur.

Oleh karena itu, “harus disadari bahwa lingkungan eksternal industri alat berat semakin kompleks dan penuh tantangan. Situasi internasional semakin ketat, sementara ketidakseimbangan antara pasokan domestik dan permintaan tetap menjadi masalah utama, sehingga perkembangan industri menghadapi tantangan tertentu,” tegas Shantui.

Berdasarkan penilaian terhadap kondisi industri dan pasar, Shantui menetapkan target operasional untuk 2026, dengan rencana mencapai pendapatan sebesar 16,1 miliar yuan, meningkat sekitar 10%. Pasar luar negeri tetap menjadi fokus utama, dengan target pendapatan 10,5 miliar yuan.

Secara spesifik, pada 2026, Shantui akan mengadopsi strategi “pengembangan internal dan eksternal secara bersamaan”. Di satu sisi, akan memperkuat pasar domestik dan meningkatkan volume penjualan; di sisi lain, akan terus memperkuat bisnis internasional, meningkatkan investasi sumber daya luar negeri dan pengembangan pasar utama, serta fokus pada diferensiasi produk dan memperkuat daya saing inti. Selain itu, perusahaan akan memperluas saluran keuangan, memperkuat pengendalian risiko, aktif mendorong kerja sama dengan saluran pembiayaan luar negeri, dan mengurangi skala piutang.

Meskipun perusahaan telah menetapkan strategi “pengembangan internal dan eksternal secara bersamaan” yang jelas, di tengah persaingan pasar alat berat global yang semakin ketat dan fluktuasi siklus industri, strategi ini tetap menghadapi berbagai ketidakpastian. Dalam laporan tahunan, Shantui juga menyatakan bahwa seiring perkembangan bisnis internasional dan pendalaman proses globalisasi, serta sistem penjualan luar negeri yang semakin lengkap, pengaruh ketidakpastian neraca pembayaran, cadangan devisi, situasi politik, dan pergerakan nilai tukar RMB dapat menyebabkan perbedaan antara jumlah penyelesaian atau penerimaan dan jumlah kontrak, yang berpotensi menimbulkan kerugian.

Namun, terkait politik internasional, fluktuasi nilai tukar, dan siklus industri, Shantui juga menawarkan strategi penanggulangan. Berdasarkan laporan keuangan, pada 2025, Shantui aktif mendorong strategi pertambangan, AI, dan energi baru, serta transformasi digital dan cerdas. Pada 18 Juni 2025, perusahaan meluncurkan strategi merek AI global pertama, mengintegrasikan kecerdasan buatan secara mendalam ke dalam seluruh siklus hidup pengembangan produk, produksi, pengadaan, pemasaran, dan layanan, secara menyeluruh memberdayakan peningkatan industri.

Berdasarkan kinerja 2025, beberapa lembaga pemeringkat juga memberikan prediksi optimis terhadap prospek kinerja perusahaan dari 2026 hingga 2028. Misalnya, laporan dari China Post Securities menyebutkan bahwa pendapatan Shantui diperkirakan akan mencapai 16,144 miliar yuan, 17,777 miliar yuan, dan 19,516 miliar yuan secara berturut-turut, dengan tingkat pertumbuhan tahunan masing-masing sebesar 10,43%, 10,11%, dan 9,78%. Laba bersih yang attributable kepada pemilik perusahaan diperkirakan mencapai 1,499 miliar yuan, 1,829 miliar yuan, dan 2,156 miliar yuan, dengan tingkat pertumbuhan masing-masing sebesar 23,77%, 22,04%, dan 17,85%.

Penanggung jawab: Zhang Bei  Kepala Redaksi: Zhang Yuning