Kontrol Bushen Co., Ltd. berubah, Yanfeng Digital merencanakan untuk mengambil alih dengan 300 juta yuan: Tidak ada rencana restrukturisasi, listing, atau injeksi aset pihak terkait dalam 3 tahun ke depan

Setiap hari, wartawan | Wen Duo Editor | Liao Dan

Pada 20 Maret 2026, hak kendali *ST Busun (SZ002569, dalam artikel ini disebut Busun Co., Ltd.) mengalami perubahan besar.

Pemegang saham pengendali perusahaan, Baoji Fangwei Tongchuang Enterprise Management Partnership (Limited Partnership) (selanjutnya disebut Fangwei Tongchuang), menandatangani “Perjanjian Peralihan Saham” dengan Guangzhou Yanfeng Digital Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut Yanfeng Digital). Yanfeng Digital berencana membeli 14,81% saham perusahaan yang dimiliki dengan harga sekitar 302 juta yuan.

Setelah transaksi selesai, Yanfeng Digital akan menjadi pemegang saham pengendali perusahaan, dan pengendali sebenarnya, Wang Bo, akan menjadi pengendali baru Busun Co., Ltd.

Perubahan hak kendali ini dapat membawa peluang baru bagi perusahaan pakaian pria yang terus merugi dan menghadapi risiko delisting ini, menjadi perhatian pasar.

Apa latar belakang Yanfeng Digital?

Berdasarkan pengumuman yang dirilis oleh Busun Co., Ltd. pada malam tanggal 20 Maret, Fangwei Tongchuang dan Yanfeng Digital telah resmi menandatangani perjanjian peralihan saham. Fangwei Tongchuang berencana mentransfer 21.1338 juta saham perusahaan kepada Yanfeng Digital melalui perjanjian transfer.

Total nilai transaksi adalah 301,575 juta yuan, dengan harga per saham sekitar 14,136 yuan.

Sebelumnya, saham perusahaan dihentikan perdagangan sejak pasar dibuka pada 16 Maret 2026, dengan rencana tidak lebih dari 2 hari perdagangan dihentikan. Kemudian, karena masih dalam proses negosiasi, penangguhan ini diperpanjang. Pengumuman terbaru menyatakan bahwa saham perusahaan akan kembali diperdagangkan mulai pasar dibuka pada 23 Maret 2026 (Senin).

Yanfeng Digital, sebagai pihak lawan dalam transaksi ini, memiliki kekuatan keuangan tertentu berdasarkan nilai transaksi sebesar 302 juta yuan. Namun, pengumuman tersebut membatasi informasi rinci tentang bisnis, kondisi operasional, dan struktur pemegang saham Yanfeng Digital.

Menurut Tianyancha, Yanfeng Digital didirikan pada Agustus tahun lalu, dengan modal terdaftar 56,1867 juta yuan, dan bergerak di bidang pengembangan perangkat lunak.

Perubahan hak kendali Busun Co., Ltd. bukan yang pertama. Pada 14 Juni 2024, Fangwei Tongchuang mengakuisisi saham perusahaan dengan harga 162 juta yuan, menjadi pemegang saham pengendali.

Kemudian, karena Busun menunjuk Qin Benping, mantan ketua dan CEO Shaanxi Xifeng Liquor Co., Ltd., untuk menjabat di perusahaan, muncul spekulasi luas tentang kemungkinan “Xifeng Liquor sebagai perusahaan perantara”. Busun juga pernah membantah kemungkinan ini beberapa kali.

Perlu dicatat bahwa Fangwei Tongchuang juga pernah mencoba operasi modal. Pada September 2025, perusahaan mengumumkan rencana menjual 35% saham Shaanxi Busun Apparel Intelligent Manufacturing Co., Ltd. untuk mengoptimalkan struktur aset dan memperbaiki arus kas, serta memusatkan sumber daya pada bisnis utama. Namun, tiga bulan kemudian, pada malam 12 Desember, perusahaan mengumumkan bahwa transaksi tersebut dibatalkan setelah tidak ada kesepakatan mengenai harga dan ketentuan utama lainnya.

Sekarang, kurang dari dua tahun sejak masuknya modal negara, Fangwei Tongchuang memilih keluar dan mengalihkan kendali ke Yanfeng Digital.

Tidak ada rencana IPO atau penambahan aset terkait dalam tiga tahun ke depan

“Busun,” sebagai merek pakaian pria terkemuka di China, mengalami tekanan berkelanjutan dalam beberapa tahun terakhir.

Data keuangan menunjukkan bahwa pendapatan operasional Busun Co., Ltd. dari 2022 hingga 2024 menurun dari 155 juta yuan menjadi 132 juta yuan, dan laba bersih setelah pajak selama tiga tahun berturut-turut mengalami kerugian.

Pada tiga kuartal pertama tahun 2025, pendapatan operasional mencapai 88,99 juta yuan, dan laba bersih setelah pajak adalah -5,66 juta yuan.

Laporan kinerja tahun 2025 perusahaan memperkirakan pendapatan tahunan antara 120 juta hingga 170 juta yuan, dibandingkan dengan 132 juta yuan tahun sebelumnya. Laba bersih tahunan diperkirakan mengalami kerugian antara 9 juta hingga 13 juta yuan, setelah kerugian lebih dari 50 juta yuan tahun sebelumnya.

Meskipun diperkirakan akan membalikkan keadaan menjadi laba, pendapatan setelah dikurangi biaya masih di bawah garis merah delisting sebesar 300 juta yuan.

Berdasarkan Pasal 9.3.1 dari Peraturan Perdagangan Saham Bursa Shenzhen, jika perusahaan terdaftar mengalami “total laba, laba bersih, dan laba bersih setelah dikurangi pendapatan non-operasi selama satu tahun buku terakhir yang diaudit, salah satunya negatif, dan pendapatan setelah dikurangi tersebut di bawah 300 juta yuan,” sesuai laporan audit 2024, saham perusahaan telah diberi peringatan risiko delisting. Selain itu, karena “laba bersih selama tiga tahun buku terakhir sebelum dan sesudah dikurangi pendapatan non-operasi semuanya negatif, dan laporan audit terakhir menunjukkan keberlanjutan usaha perusahaan tidak pasti,” saham perusahaan tetap diberi peringatan risiko lain.

Jika indikator terkait dalam audit 2025 memenuhi ketentuan Pasal 9.3.12 dari Peraturan Perdagangan Saham Bursa Shenzhen, saham akan dihentikan dari perdagangan.

Mengenai rencana pengambilalihan dan pengelolaan Busun setelah diakuisisi, Yanfeng Digital dan Wang Bo berjanji: “Setelah perubahan kendali ini selesai, tidak ada rencana untuk menjual, menggabungkan, bermitra, atau bekerja sama dengan pihak lain dalam aset dan bisnis perusahaan selama 12 bulan ke depan (kecuali jika pengurangan modal di Shaanxi Busun memicu restrukturisasi aset besar), dan tidak ada rencana penggabungan atau pengalihan aset besar melalui perusahaan terdaftar dalam 36 bulan setelah perubahan ini.”

Pengumuman perusahaan juga menyatakan bahwa, mengingat aset bersih perusahaan saat ini kecil dan sulit untuk mengakuisisi aset besar, perusahaan akan terus memperkuat dan mengembangkan bisnis utamanya agar tidak terjadi perubahan besar dalam bisnis utama perusahaan.

Gambar sampul: Sumber media setiap hari