Wawasan Xin | Mitos Kredit Swasta Menjadi Puing Keuangan

Minggu lalu Yahoo Hong Kong (Yahoo HK) mengumumkan penutupan operasinya di bidang berita, dan saya menelusuri kondisi operasional perusahaan induk di balik Yahoo. Perusahaan ini patut diperhatikan karena terkait erat dengan kondisi pasar private credit di Amerika Serikat yang hampir mengalami ledakan dan keluar dana dalam setengah tahun terakhir.

Kebangkitan private credit pada dasarnya adalah permainan arbitrase regulasi yang berlangsung lebih dari sepuluh tahun. Menjelang 2026, titik pecah pasar ini dipicu oleh transformasi “retailisasi” yang paling dibanggakan dari dunia private credit. Untuk mencari pertumbuhan dana lebih besar, dana tertutup yang awalnya hanya melayani klien institusional mulai menyasar investor ritel melalui “Interval Funds”.

Para pengamat lama tahu bahwa saya adalah pendukung pasar bebas. Untuk mencegah dunia terulang kembali seperti krisis keuangan 2008, pemerintah memberlakukan batas rasio kecukupan modal di industri perbankan, tetapi permintaan pasar kredit tetap kuat. Mereka hanya mengalihkan permintaan tersebut ke private credit, yang akhirnya memaksa private credit menanggung permintaan berlebih, sehingga menimbulkan situasi saat ini.

(Disarikan)

Kuai Jinglian Melarikan Diri dari Central