Laporan Bank Besar丨Citi Perkirakan Margin Keuntungan Refining Sinopec Mengalami Tekanan, Lebih Memilih China National Petroleum

SighingCashier · 2026-03-23T02:52:10+00:00

Citi menunjukkan bahwa China Petrochemical telah mencapai arus kas bebas positif untuk pertama kalinya sejak 2022, namun margin keuntungan pemurnian minyak bumi pada kuartal kedua akan mengalami tekanan, terutama karena kenaikan harga minyak mentah dan melambatnya kenaikan harga. Citi lebih menyukai China National Petroleum, karena memiliki sumber daya yang kompetitif dan dampak pengiriman laut yang rendah. Perbaikan arus kas China Petrochemical membantu pengembalian kepada pemegang saham, dan di masa depan mungkin dapat mendapat manfaat dari pelepasan cadangan minyak strategis.

SighingCashier

2026-03-23 02:52:10

Pembuatan abstrak sedang berlangsung

Citibank menyatakan bahwa arus kas bebas Sinopec (00386) kembali positif untuk pertama kalinya sejak 2022, berkat pembatasan pengeluaran modal, tetapi margin laba pengilangan diperkirakan akan menghadapi tekanan di kuartal kedua. Secara keseluruhan, tetap lebih memilih China National Petroleum Corporation (00857) daripada Sinopec.

Laporan Citi yang dikutip oleh media asing menyebutkan bahwa alasan margin laba pengilangan yang diperkirakan akan tertekan di kuartal kedua meliputi: lonjakan premi minyak mentah dan biaya pengangkutan akibat hambatan di Selat Hormuz, kemungkinan perlambatan kenaikan harga bahan bakar domestik, dan pembatasan ekspor.

Citi lebih menyukai CNPC daripada Sinopec karena yang pertama memiliki sumber daya gas pipa yang monopolistik dan kompetitif, serta pasokan minyak Rusia dengan harga yang lebih murah. CNPC kurang terpengaruh oleh kenaikan harga pengangkutan laut, dengan sekitar 25% dari kapasitas pengilangan berasal dari minyak mentah yang diangkut laut, sedangkan Sinopec sekitar 85%.

Namun, Citi menunjukkan bahwa perbaikan arus kas bebas Sinopec seharusnya dapat mendukung pembayaran dividen dan pengembalian kepada pemegang saham yang tetap sehat. Potensi katalis di masa depan mungkin berasal dari pelepasan cadangan minyak strategis oleh China, yang berpotensi memungkinkan Sinopec memperoleh bahan baku minyak mentah yang lebih murah.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.