Perang sudah berlangsung empat minggu,

Emas turun menjadi minggu terburuk sejak 1983,
BTC juga sedang turun. Satu-satunya "aset aman (safe haven)" yang naik adalah minyak.
Trump mengirimkan Truth Social semalam, memberikan ultimatum 48 jam kepada Iran: buka kembali Selat Hormuz, jika tidak saya akan mengebom pembangkit listrik Anda, mulai dari yang terbesar.
Iran merespons: Jika Anda berani mengebom pembangkit listrik, saya akan sepenuhnya menutup selat hingga pembangkit listrik dibangun kembali. Ini adalah pernyataan asli dari Garda Revolusi Iran, penutupan total.
BTC turun dari sekitar 71000 ke 69141, likuidasi 24 jam sebesar 4,63 miliar dolar. Tetapi penurunan kami ini tidak berarti apa-apa dalam konteks keseluruhan situasi.
Minyak mentah Brent sekarang 112 dolar, awal tahun sekitar 72. Naik 55% dalam empat minggu. Harga minyak AS naik satu dolar per galon dalam sebulan.
Irak langsung mendeklarasikan force majeure minyak, produksi turun dari 3,3 juta barel per hari menjadi 900 ribu barel. Goldman Sachs mengatakan harga minyak bisa mencapai 130.
Bagaimana dengan emas? Aset aman ultimate di buku teks, minggu ini turun lebih dari 10%, minggu terburuk sejak 1983. Turun dari puncak Januari 5500 dolar menjadi sekarang 4490, turun hampir 18%, hampir memasuki bear market teknis.
Alasannya cukup kontra-intuitif: lonjakan harga minyak mendorong ekspektasi inflasi lebih tinggi, Fed menyatakan tahun ini mungkin hanya menurunkan suku bunga sekali atau tidak sama sekali. Suku bunga lebih tinggi lebih lama, emas sebagai aset tanpa yield langsung dihajar.
BTC juga tidak lebih baik. Sekarang korelasi dengan S&P 500 mencapai 88%, dengan emas 92%. Semua orang juga tahu, sudah bukan lagi aset independen, hanya high beta asset yang mengikuti makro.
Jadi situasi sekarang seperti ini:
--Perang sedang meningkat, aset aman sedang turun
--Emas turun, BTC turun, pasar saham turun
--Satu-satunya yang naik adalah minyak mentah
Buku teks mengatakan perang bagus untuk aset aman. Tetapi perang tahun 2026 ini memainkan skenario yang sama sekali berbeda: tidak ada aset aman, hanya aset inflasi.
Perang sebelumnya, aliran dana jelas: pasar saham turun, emas naik, obligasi naik.
Tetapi kali ini berbeda. Perang ini langsung mengenai rantai pasokan energi global, Selat Hormuz membawa 20% minyak global. Perang itu sendiri menciptakan inflasi, inflasi memaksa bank sentral mempertahankan suku bunga tinggi, suku bunga tinggi membawa semua aset turun.
Emas tidak tahan suku bunga tinggi, BTC tidak tahan kekeringan likuiditas, pasar saham tidak tahan ekspektasi resesi. Satu-satunya yang mendapat manfaat adalah minyak itu sendiri.
Senin malam. Jika Iran tidak membuka selat, jika Trump benar-benar bertindak, harga minyak bisa menuju 130 atau lebih tinggi.
Pada saat itu, topik trending di media sosial dan kekhawatiran mungkin bukan tentang BTC turun ke berapa, tetapi berapa biaya untuk mengisi satu tangki bensin.