Perkiraan Suku Bunga Fed: Mengapa Pasar Benar-benar Yakin dengan Jeda pada Januari 2026

Proyeksi suku bunga Fed pada 28 Januari 2026 mengalami perubahan besar. Kemungkinan penurunan suku bunga turun menjadi 13,3%, sementara mayoritas pelaku pasar — sebanyak 86,7% — sudah sepenuhnya siap untuk menunggu. Ini bukan sekadar survei opini, melainkan indikator objektif yang didasarkan pada analisis transaksi perdagangan nyata.

Bagaimana CMEGroup menunjukkan ekspektasi pasar yang sebenarnya

Data yang membentuk proyeksi ini berasal dari FedWatch Tool milik CMEGroup. Alat ini bekerja bukan melalui survei, tetapi melalui analisis kontrak berjangka suku bunga Fed. Ketika trader melakukan transaksi dengan kontrak ini, mereka secara efektif “memberikan suara dengan uang” untuk harapan mereka terhadap keputusan Federal Reserve. Dengan demikian, ekspektasi pasar dan harga kontrak berjangka mencerminkan pendapat kolektif peserta pasar — artinya, kesalahan prediksi minimal.

Pergerakan data sangat dramatis. Segera setelah rapat Desember Fed, muncul harapan kecil akan kemungkinan penurunan suku bunga — sekitar 18%. Tetapi kemudian data Produk Domestik Bruto (PDB) AS dan indikator pengeluaran konsumen untuk barang tahan lama muncul, dan secara tegas membantah harapan tersebut.

Data pengangguran secara final mengubah ekspektasi

Serangan terakhir terhadap skenario penurunan suku bunga datang dari data statistik terbaru tentang klaim pengangguran. Pasar menerima sinyal yang ambigu, tetapi secara keseluruhan positif, tentang kondisi pasar tenaga kerja AS:

Pengajuan klaim pengangguran awal turun menjadi 214 ribu, lebih baik dari konsensus sebesar 224 ribu. Nilai sebelumnya juga 224 ribu. Penurunan jumlah klaim ini menunjukkan kekuatan pasar tenaga kerja dan tingkat PHK yang rendah.

Jumlah penerima manfaat secara total mencapai 1,923 juta orang, naik dari 1,885 juta minggu sebelumnya. Ironisnya, meskipun klaim awal menunjukkan kekuatan, jumlah pengangguran secara keseluruhan meningkat selama dua minggu berturut-turut. Gambaran ini menunjukkan stabilisasi pasar tenaga kerja AS dengan laju perekrutan dan PHK yang rendah.

Bagi Fed, data ini berarti: tidak ada tekanan pada ekonomi, inflasi perlu dihormati, sehingga jeda dalam penurunan suku bunga sepenuhnya dibenarkan.

Bagaimana pasar kripto bereaksi terhadap proyeksi ini

Berdasarkan data ekonomi ini, pasar cryptocurrency sempat turun, tetapi saat informasi tersebar, sebagian besar penurunan sudah dipulihkan. Pasar beradaptasi dengan realitas baru — prospek penurunan suku bunga semakin jauh.

Kesimpulan utama adalah bahwa harga pasar saat ini sudah sepenuhnya mengintegrasikan proyeksi suku bunga Fed untuk Januari: tidak akan ada penurunan. Pasar beralih ke mode menunggu sinyal berikutnya terkait inflasi dan lapangan kerja.