Zhongwei Semiconductor Plans to Increase Capital in Zhuhai Boya, Intensifying Layout in Storage Chips

Laporan Wartawan Securities Times, Ye Lingzhen

Pada malam tanggal 22 Maret, Zhongwei Semiconductor (688380) mengeluarkan pengumuman bahwa perusahaan berencana menggunakan dana sendiri sebesar 160 juta yuan untuk meningkatkan modal di Zhuhai Boya Technology Co., Ltd., dengan membeli saham baru sebesar 12,5 juta yuan. Setelah transaksi selesai, perusahaan akan memegang 20% saham Zhuhai Boya dan menjadi pemegang saham minoritasnya.

Pengumuman menunjukkan bahwa Zhuhai Boya didirikan pada tahun 2014 dan fokus pada pengembangan serta desain chip penyimpanan seperti NOR Flash. Dalam hal bisnis, Zhuhai Boya juga melakukan penelitian dan pengembangan serta desain pada dua struktur proses NOR Flash yang berbeda, yaitu ETOX dan SONOS. Produk-produknya diproduksi secara massal dengan proses 65nm, 55nm, 50nm, dan 40nm, mencakup kapasitas penuh dari 512KB hingga 2GB dan berbagai kategori, terutama digunakan untuk menyimpan kode boot dan firmware. Produk ini banyak digunakan di bidang elektronik konsumen, kontrol industri, perangkat komunikasi, dan elektronik otomotif, dengan pelanggan utama seperti Renesas, Tuya, dan Lihua Micro.

Dari tahun 2023 hingga 2025, volume pengiriman produk Zhuhai Boya masing-masing adalah 692 juta, 602 juta, dan 434 juta unit, dengan pendapatan operasional masing-masing sebesar 180 juta yuan, 170 juta yuan, dan 197 juta yuan. Margin laba kotor masing-masing adalah -14,24%, 4,10%, dan 12,39%, menunjukkan bahwa perusahaan masih mengalami kerugian berkelanjutan. Namun, dalam beberapa tahun terakhir, struktur produk perusahaan terus beralih ke segmen high-end, dengan proporsi produk 55nm/65nm menurun dari 93,7% menjadi 58,7%, sementara produk 50nm meningkat dari 6,3% menjadi 35,9%. Produk 40nm mulai dikirimkan pada tahun 2025, dan produk kapasitas besar 1GB berhasil diperkenalkan ke pasar.

Zhongwei Semiconductor menyatakan bahwa seiring dengan pemulihan pasar chip penyimpanan pada tahun 2026, pendapatan Zhuhai Boya saat ini meningkat secara signifikan dan margin laba kotor meningkat dengan cepat. Diperkirakan, setelah mendapatkan cukup dana operasional, Zhuhai Boya akan memasuki periode pertumbuhan pesat dan berpotensi membalikkan kerugian menjadi laba.

Dalam hal valuasi, berdasarkan kondisi pasar investasi semikonduktor tingkat satu saat ini dan kondisi bisnis Zhuhai Boya, kedua belah pihak menetapkan valuasi pra-investasi untuk putaran ini sebesar 640 juta yuan.

Menurut Zhongwei Semiconductor, perusahaan dan Zhuhai Boya memiliki sinergi bisnis dan saling melengkapi yang cukup kuat. Secara khusus, produk inti Zhongwei Semiconductor, MCU, adalah chip utama yang dibutuhkan untuk kontrol pintar. Seiring meningkatnya kebutuhan daya komputasi dalam kecerdasan buatan, MCU sering digunakan bersamaan dengan chip penyimpanan. Oleh karena itu, perusahaan menempatkan bidang chip penyimpanan sebagai bagian dari strategi “MCU+” yang strategis. Pada awal tahun, Zhongwei Semiconductor meluncurkan produk pertama SPI NOR Flash, menandai masuknya ke pasar produk penyimpanan. Investasi kali ini di Zhuhai Boya akan membantu memperkuat posisi perusahaan dalam pasar chip penyimpanan.

Selain terus memperluas batas bisnisnya, Zhongwei Semiconductor juga terus memperkuat keunggulan di bidang utama yang sudah ada. Pada tahun 2025, volume pengiriman chip perusahaan mencapai rekor tertinggi, dengan peningkatan sekitar 100% untuk chip kendaraan dan peningkatan lebih dari 50% untuk elektronik konsumen dan kontrol industri.

Dalam hal kinerja, Zhongwei Semiconductor memperkirakan bahwa pada tahun 2025, pendapatan akan mencapai 1,122 miliar yuan, meningkat 23,09% dibandingkan tahun sebelumnya, dan laba bersih sebesar 284 juta yuan, meningkat 107,68%. Perusahaan menyatakan bahwa pada tahun 2026, mereka akan meningkatkan investasi dalam R&D, peluncuran produk baru akan meningkat, termasuk produk penyimpanan dan MCU berkapasitas besar yang akan secara bertahap masuk ke pasar. Ditambah lagi, kenaikan harga akibat kapasitas produksi yang relatif ketat saat ini akan mempercepat pertumbuhan pendapatan perusahaan.