"Biaya konsultasi disimpan, tetapi dana tetap dijual", mengapa Yingmi Fund bisa melakukan penebusan paksa atas posisi pelanggan

Platform QieMan milik Yimian Fund diduga “menjual dana investor secara pribadi”.

Baru-baru ini, ada investor yang memposting di media sosial, menyatakan bahwa platform QieMan milik Yimian Fund “menjual dana investor secara pribadi”. Isi pesan singkat yang diposting pengguna tersebut menunjukkan bahwa “Rencana Changying” yang mereka miliki mengalami masalah sistem, sehingga secara keliru melakukan penebusan sebagian dana indeks untuk memotong biaya layanan penasihat investasi.

Beberapa pengguna dalam kolom komentar melaporkan kejadian serupa, ada investor yang menyatakan, “Dana mereka masih dalam kondisi rugi saat dijual.” Selain itu, seorang investor memberi tanggapan kepada wartawan Pengpai News bahwa, “Saya tahu mereka akan memotong biaya penasihat investasi, saya sengaja menyisakan sedikit uang di Yimian Bao, tetapi sekarang mereka bilang hanya akan dikenai biaya dari Yimian Bao khusus, dan tetap menebus dana saya.”

Kesalahan parameter konfigurasi sistem

Menanggapi hal ini, Yimian Fund menyatakan bahwa sesuai dengan perjanjian layanan penasihat investasi, biaya layanan penasihat dapat dikumpulkan melalui transfer dana, akun pemotongan biaya tertentu yang ditunjuk pelanggan, atau pengalihan unit dana, semua bentuk yang diakui oleh otoritas pengawas. Dari praktik industri, biaya layanan penasihat biasanya dipotong dari aset rekening pelanggan sesuai dengan kesepakatan layanan, menggunakan berbagai metode.

Metode umum meliputi: Mode satu, dipindahkan dari rekening dana uang yang disepakati pelanggan (seperti berbagai produk “Bao”); Mode dua, dipotong langsung dari portofolio investasi pelanggan (seperti kejadian yang dilaporkan pelanggan ini); Mode tiga, jika kedua metode tersebut tidak memungkinkan, biaya akan dipotong saat pelanggan melakukan penebusan dana.

Yimian Fund menjelaskan lebih lanjut bahwa sebelumnya perusahaan secara berurutan mengikuti prioritas Mode satu hingga Mode tiga untuk memotong biaya. Namun, karena “Rencana Changying” memiliki komposisi penasihat yang cukup khusus, tidak mengandung dana uang, dan ada feedback dari pelanggan bahwa Mode dua akan mempengaruhi pengalaman investasi, maka saat pemotongan biaya harus melakukan penebusan dana non-dana uang dari portofolio. Oleh karena itu, perusahaan pernah menyesuaikan aturan, mengutamakan Mode satu dan Mode tiga, dan membatalkan Mode dua sebagai metode pemotongan biaya.

“Namun, karena pada Maret tahun ini, QieMan melakukan peningkatan sistem biaya, dengan tujuan membantu pelanggan menurunkan biaya penasihat, selama proses peningkatan sistem tersebut, saat pengaturan parameter, secara keliru menambahkan kembali mode pemotongan biaya yang sebelumnya sudah dibatalkan, yaitu Mode dua yang melibatkan penebusan dana non-dana uang.” kata Yimian Fund.

Yimian Fund menegaskan bahwa terkait keamanan dana, pengumpulan biaya penasihat dan biaya pengelolaan dana sama-sama diawasi secara ketat. Selain biaya yang ditetapkan secara hukum, tidak ada lembaga atau individu yang berhak memotong dana dari dana pelanggan untuk tujuan apapun.

Penanggung utama Rencana Changying pernah berjanji “tidak akan menjual posisi dana secara otomatis lagi”

Lalu, apakah menjual dana secara sepihak tanpa pemberitahuan itu sesuai aturan? Bagaimana menilai kerugian akibat penebusan dana tersebut? Apakah biaya yang timbul dari membeli kembali unit dana dapat diganti? Pertanyaan-pertanyaan ini menjadi fokus perhatian investor.

Yimian Fund menyatakan bahwa kejadian ini pada dasarnya bukanlah pemotongan biaya yang tidak sesuai aturan, dan tidak ada masalah overcharge, pemotongan sembarangan, atau pelanggaran terhadap kepentingan investor. Metode pemotongan biaya yang digunakan kali ini, yaitu “memotong dari portofolio investasi pelanggan,” adalah salah satu metode umum di industri, dan metode ini juga sudah dijelaskan secara tegas dalam perjanjian layanan penasihat investasi.

“Kami sebelumnya merancang beberapa aturan untuk meminimalkan pengaruh terhadap portofolio investasi pelanggan, misalnya, jika tidak ada dana uang, pemotongan dilakukan berdasarkan urutan prioritas dari dana obligasi, dana campuran, dana saham. Tetapi, bahkan dalam kondisi tersebut, ini bukanlah solusi terbaik, sehingga kami mulai mencoba desain baru, jika tidak ada dana uang dalam portofolio, maka tidak akan melakukan pemotongan dari portofolio. Saat ini, desain baru ini dianggap lebih baik, dan setelah sistem kami sempurnakan, akan secara bertahap diperluas ke lebih banyak strategi penasihat.” kata Yimian Fund.

Berdasarkan tangkapan layar yang disediakan investor, pada Desember 2025, terkait “penanganan penjualan dana karena saldo Yimian Bao tidak cukup untuk membayar biaya penasihat,” penanggung utama Rencana Indeks Changying, “ETF Menyelamatkan Dunia,” menerbitkan sebuah artikel. Artikel tersebut menyatakan, “Semua teman yang secara otomatis menjual posisi dana Rencana Changying bulan ini untuk membayar biaya penasihat akan mendapatkan pengembalian penuh biaya penasihat yang dibayarkan akibat kejadian ini,” dan menyatakan, “Ke depan, kejadian serupa tidak akan terjadi lagi. Bahkan dalam situasi ekstrem sekalipun, dana posisi tidak akan dijual secara otomatis lagi.”

Namun, kebingungan dalam praktik operasional belum terselesaikan. Ada investor yang memberi tanggapan kepada wartawan Pengpai News: “Saya tahu mereka akan memotong biaya penasihat, saya sengaja menyisakan sedikit uang di Yimian Bao, tetapi sekarang mereka bilang hanya akan dikenai biaya dari Yimian Bao khusus, dan tetap menebus dana saya.”

Selain itu, dari catatan penebusan dana yang dipublikasikan oleh sebagian investor di media sosial, sebagian besar dana yang dijual adalah dana saham dan dana campuran dari portofolio penasihat, seperti Fund Quo’s Consumer Theme Mixed, E Fund’s Zhongzheng Overseas Connect RMB, Bank of Communications Schroder Zhongzheng Overseas China Internet Index, Bosera’s CSI Dividend Low Volatility 100 ETF Link, dengan jumlah penebusan dari 0,74 unit hingga 15,16 unit.

Di halaman rincian biaya penebusan dana tersebut juga tertera bahwa biaya layanan penasihat akan diprioritaskan dipotong dari Yimian Bao (atau Yimian Bao khusus). Jika saldo di Yimian Bao tidak cukup saat pemotongan, sistem akan secara otomatis melakukan pengulangan pemotongan dari dana yang tersedia di akun Yimian Bao pelanggan setelah dana tersebut masuk, tanpa perlu tindakan manual. Selain itu, karena nilai transaksi dana baru diumumkan setelah penjualan selesai, jumlah biaya yang dipotong mungkin berbeda dari rencana awal, dan sisa biaya penasihat yang belum tertagih akan dipotong pada penagihan berikutnya.

Para ahli industri menunjukkan bahwa kejadian ini mengungkap risiko operasional dalam sistem penagihan biaya dan penyesuaian strategi yang dilakukan oleh lembaga penasihat dana. Prioritas metode pemotongan biaya, perubahan parameter sistem, dan ekspektasi pelanggan yang tidak sesuai dapat memicu kekhawatiran investor terhadap keamanan akun dan hak untuk mengetahui informasi.

Perbedaan metode pemotongan biaya antar jenis penasihat dana

Pada November 2025, QieMan resmi meluncurkan kelompok pertama portofolio dana penasihat (termasuk Rencana Changying, Chunhua Qiushi, Zhou Zhou Tongxing, Marathon Fixed Income Enhancement, Southern Dream Jia, dan Tiga Produk Dana Uang), dengan perubahan pola pengenaan biaya dari pengurangan biaya melalui transaksi menjadi biaya tetap bulanan.

Perubahan ini terkait erat dengan reformasi tarif dana terbuka. Setelah reformasi tarif dana terbuka pada 2026, industri secara resmi meninggalkan praktik “pengurangan biaya melalui biaya transaksi,” dan memasuki tahap baru pengenaan biaya penasihat yang independen. Regulasi menegaskan bahwa biaya penasihat harus dihitung dan dikumpulkan secara terpisah, melarang pengenaan biaya ganda, dan melarang lembaga penasihat memperoleh komisi trailing dari dana setelah biaya penasihat dikumpulkan. Jika secara teknis tidak dapat dihilangkan, harus dikembalikan seluruhnya kepada investor.

Dari praktik industri, produk penasihat dana terbagi menjadi dua kategori utama: manajemen dan saran. Penasihat dana manajemen adalah yang memberi wewenang langsung kepada lembaga penasihat untuk mengelola akun, termasuk memilih dana, waktu transaksi, penyesuaian posisi, tanpa perlu konfirmasi manual setiap saat. Penasihat dana saran adalah yang memungkinkan manajer investasi mengirim sinyal dan alasan secara real-time kepada investor, membantu mereka mengikuti perubahan pasar secara tepat waktu, dan mengurangi beban analisis pasar dari investor. Investor memiliki kebebasan memilih mengikuti atau tidak, memenuhi kebutuhan otonomi mereka.

Metode pemotongan biaya berbeda antara kedua jenis penasihat dana ini. Untuk penasihat manajemen, biasanya disiapkan dana uang kecil sebagai “rekening khusus pemotongan biaya” agar proses otomatis berjalan lancar tanpa mengganggu strategi utama. Sedangkan penasihat saran karena lembaga tidak dapat langsung mengakses dana investor, tidak perlu mengatur dana uang secara wajib untuk proses pemotongan.

Seorang pejabat dari dana terbuka mengatakan kepada Pengpai News bahwa saat ini, biaya penasihat manajemen umumnya dihitung berdasarkan tarif tahunan, dihitung setiap hari, dan dipotong setiap kuartal atau saat penebusan. Karena portofolio selalu mengandung dana uang yang dapat dikenai biaya, pemotongan dilakukan melalui dana uang tersebut, sehingga tidak ada penebusan unit dana non-uang. Contoh lain adalah “Bantu Investasi” dari Alipay, di mana biaya penasihat dipotong dengan cara: saat investor menjual unit dana, dana tersebut masuk ke saldo Yu’e Bao, kemudian biaya dipotong dari saldo tersebut.

Selain Rencana Changying dari QieMan, produk penasihat dana “Config Spirit Pro” dari Tiantian Fund juga termasuk tipe saran. Biaya penasihat dihitung setiap hari, dan dikenakan secara bulanan atau sekaligus saat penutupan posisi atau pembatalan kontrak, dengan prioritas pemotongan dari dana uang atau rekening terkait. Jika tidak ada dana yang cukup, biaya akan dipotong saat penjualan atau pembatalan kontrak secara serentak. Selain itu, saat investor mengatur produk ini, mungkin ada saldo “menunggu investasi” di akun—yang sebenarnya adalah aset pelanggan yang belum dialokasikan ke produk tertentu, seperti cadangan likuiditas terpisah, biasanya digunakan untuk menambah biaya penasihat atau peluang menambah posisi.

Para ahli industri menyatakan bahwa karena penasihat manajemen memiliki rekening pemotongan khusus, biasanya tidak akan menyentuh penebusan dana non-uang. Sedangkan penasihat saran yang tidak memiliki pengaturan semacam ini, jika sistem mengikuti urutan pemotongan yang lama, bisa memicu penebusan otomatis dana non-uang, yang akan mempengaruhi kontinuitas investasi. Meskipun Yimian Fund kali ini mengurangi kerugian pelanggan dengan tidak memungut biaya penasihat, hal ini juga menunjukkan bahwa masih ada ruang untuk memperbaiki transparansi proses pemotongan biaya dan pemberitahuan sebelumnya.