Nvidia Diperdagangkan pada 21 Kali Pendapatan Forward. Apakah Saham Kecerdasan Buatan (AI) Terbesar di Dunia Ini Benar-benar Merupakan Strategi Nilai?

Nvidia (NVDA 3,17%) telah membuktikan kemampuannya dalam memberikan pengembalian yang spektakuler kepada investor, melonjak lebih dari 1.200% dalam lima tahun terakhir. Alasan utama kenaikan ini sederhana: Dalam beberapa tahun singkat, Nvidia telah membangun kerajaan AI, menjual berbagai produk AI, termasuk mahkota permata, unit pemrosesan grafis (GPU).

Perusahaan ini, berkat kecepatan dan efisiensi keseluruhan dari chip-chip ini, menjadi pemimpin chip AI sejak awal, dan hal ini terus berlanjut saat Nvidia meluncurkan inovasi demi inovasi.

Semua ini mendorong pendapatan dan harga saham ke level rekor, dan valuasi pun mencapai puncaknya. Namun, belakangan ini, ketidakpastian geopolitik dan ekonomi secara umum, serta kekhawatiran tertentu tentang pasar AI, telah membebani saham Nvidia. Dan hari ini, saham ini diperdagangkan pada level yang mengejutkan rendah, hanya 21x perkiraan laba masa depan. Apakah saham AI terbesar di dunia ini sebenarnya merupakan peluang nilai? Mari kita cari tahu.

Sumber gambar: Getty Images.

Fokus Nvidia pada AI

Pertama, mari kita mundur sejenak dan pertimbangkan posisi Nvidia di pasar AI saat ini dan apa yang mungkin akan datang. Seperti yang disebutkan, Nvidia telah menjadi raksasa pasar. Perusahaan ini, yang awalnya fokus menyediakan chip untuk pasar game, mulai berfokus pada AI sekitar satu dekade lalu. CEO Nvidia Jensen Huang melihat peluang ini dan berjanji untuk merancang GPU khusus untuk mendukung AI.

Taruhan Huang jelas merupakan keputusan bijak, karena hal ini memungkinkan Nvidia masuk ke pasar ini lebih awal dari yang lain dan menetapkan kepemimpinannya. Perusahaan juga berjanji akan memperbarui chip-nya setiap tahun untuk mempertahankan posisi ini, dan mereka telah menepati janji tersebut: Dalam satu setengah tahun terakhir, mereka meluncurkan Blackwell dan Blackwell Ultra, dan mereka dalam jalur merilis sistem Vera Rubin akhir tahun ini.

Pelanggan, yang dipimpin oleh raksasa teknologi seperti Meta Platforms dan Amazon, telah berbondong-bondong ke Nvidia untuk chip dan sistem, membantu pendapatan melambung. Dalam tahun penuh terakhir, pendapatan mencapai rekor $215 miliar dan laba bersih mencapai $120 miliar.

Pada tahun-tahun sebelumnya, chip Nvidia dikenal karena kekuatannya dalam melatih model bahasa besar — dan mereka masih menjalankan tugas penting ini — tetapi pendorong pertumbuhan ke depan adalah penerapan AI secara langsung. Dan ini melibatkan pengoperasian inference, atau proses model AI yang mengarah pada pemecahan masalah.

Perluasan

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Perubahan Hari Ini

(-3,17%) $-5,66

Harga Saat Ini

$172,90

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$4,2 Triliun

Rentang Hari Ini

$171,73 - $178,11

Rentang 52 Minggu

$86,62 - $212,19

Volume

6,5 Juta

Rata-rata Volume

174 Juta

Margin Kotor

71,07%

Hasil Dividen

0,02%

Menggerakkan Agen AI

Agen AI, yang bisa menjadi hal besar berikutnya dalam AI, adalah sistem yang mempertimbangkan data, merencanakan, dan mengambil tindakan — dan mereka membutuhkan inference untuk melakukan ini. Platform terbaru Nvidia dirancang dengan mempertimbangkan hal ini, menunjukkan bahwa perusahaan ini harus memainkan peran utama dalam fase pertumbuhan AI berikutnya.

Sekarang, mari kita pertimbangkan gagasan Nvidia — sebuah saham pertumbuhan yang jelas — sebenarnya juga terlihat seperti saham nilai. Saham nilai adalah yang diperdagangkan dengan harga lebih rendah dari nilai sebenarnya, dan ini mungkin berlaku untuk Nvidia saat ini.

Saham ini diperdagangkan dengan 21x perkiraan laba masa depan, turun dari lebih dari 40x hanya beberapa bulan lalu.

Ini terlihat sangat murah untuk perusahaan yang telah memberikan kenaikan pendapatan dua digit dan tiga digit selama beberapa tahun terakhir — dan yang memiliki prospek cerah. Sebagai contoh, selama konferensi GTC perusahaan minggu lalu, Huang mengatakan bahwa pesanan sejauh ini mengarah ke pendapatan sebesar $1 triliun hingga 2027. Dan penting untuk dicatat bahwa pertumbuhan Nvidia disertai dengan profitabilitas yang solid dari penjualan, dengan margin kotor melebihi 70%.

Selain itu, data menunjukkan bahwa valuasi Nvidia saat ini lebih dekat dengan rata-rata saham nilai daripada saham pertumbuhan. Pada awal tahun ini, saham pertumbuhan diperdagangkan sekitar 29x perkiraan laba masa depan, sementara saham nilai diperdagangkan lebih dari 17x estimasi tersebut, menurut Siblis Research. Ini didasarkan pada indeks Russell 1000 Growth dan Russell 1000 Value.

Dan sekaligus, pertumbuhan Nvidia tetap berada pada level saham pertumbuhan. Semua ini berarti bahwa hari ini, Nvidia bisa menjadi peluang beli yang luar biasa baik untuk investor pertumbuhan maupun nilai.