Saham Minyak yang Lebih Baik: Chevron vs. Occidental Petroleum

Harga minyak melonjak tahun ini. Minyak Brent, patokan global, telah meningkat lebih dari 75% menjadi lebih dari $105 per barel. Sementara itu, WTI, patokan harga minyak utama AS, melonjak hampir ke $95 per barel.

Kenaikan cepat harga minyak akibat perang dengan Iran kemungkinan membuat Anda bertanya-tanya apakah saat ini waktu yang tepat untuk berinvestasi di saham minyak. Berikut perbandingan langsung antara Chevron (CVX +0.14%) dan Occidental Petroleum (OXY +2.02%).

Sumber gambar: The Motley Fool.

Mirip, namun sangat berbeda

Chevron dan Occidental Petroleum keduanya adalah produsen minyak dan gas global. Chevron memiliki operasi yang sangat seimbang. Tahun lalu, mereka memproduksi 3,7 juta barel setara minyak per hari (BOE/d), dibagi hampir sama antara operasi di AS dan internasional. Perusahaan ini meningkatkan produksinya sebesar 12% tahun lalu, didorong oleh proyek ekspansi yang baru selesai dan akuisisi Hess. Sementara itu, Occidental memproduksi hampir 1,5 juta BOE/d tahun lalu, dengan 84% produksinya berasal dari operasi di AS. Perbedaan ini penting dalam lingkungan saat ini, karena Chevron memiliki eksposur lebih besar terhadap harga Brent yang lebih tinggi.

Operasi internasional Chevron yang lebih besar bukan satu-satunya perbedaan antara kedua perusahaan energi ini. Chevron adalah perusahaan energi terintegrasi. Produksi minyak dan gas hulu mengalir melalui aset transportasi midstream-nya ke operasi pengilangan dan kimia hilir. Integrasi ini memungkinkannya memaksimalkan nilai produksinya dan membantu meredam dampak volatilitas harga komoditas.

Perluas

NYSE: CVX

Chevron

Perubahan Hari Ini

(0.14%) $0.29

Harga Saat Ini

$201.73

Data Utama

Market Cap

$403B

Rentang Hari Ini

$201.00 - $205.08

Rentang 52 Minggu

$132.04 - $205.08

Volume

36M

Rata-rata Volume

12M

Margin Kotor

14.66%

Hasil Dividen

3.43%

Di sisi lain, Occidental Petroleum jauh lebih tidak terintegrasi. Tahun ini, mereka menjual anak perusahaan kimianya, OxyChem, ke Berkshire Hathaway seharga $9,7 miliar dalam bentuk tunai. Kebetulan, Berkshire memiliki saham di kedua perusahaan, Occidental dan Chevron, yang merupakan kepemilikan terbesar keempat dan keenam.

Lebih Fleksibel versus Lebih Terlihat

Occidental Petroleum terutama fokus pada pengeboran sumur tidak konvensional di AS. Mereka dapat mengebor sumur ini dengan cepat, memberi fleksibilitas untuk mengebor lebih banyak atau lebih sedikit sesuai harga komoditas. Kekurangannya, mereka tidak memiliki banyak visibilitas terhadap pertumbuhan mereka. Rencana awal Occidental untuk 2026 adalah mengurangi pengeluaran modal sebesar $550 juta, sehingga mereka hanya berinvestasi cukup untuk meningkatkan produksi sebesar 1%. Mereka bisa tumbuh lebih cepat jika harga minyak lebih tinggi, atau mempertahankan produksi datar dalam lingkungan harga minyak yang lebih rendah.

Perluas

NYSE: OXY

Occidental Petroleum

Perubahan Hari Ini

(2.02%) $1.21

Harga Saat Ini

$60.78

Data Utama

Market Cap

$60B

Rentang Hari Ini

$59.67 - $61.36

Rentang 52 Minggu

$34.78 - $61.37

Volume

983K

Rata-rata Volume

15M

Margin Kotor

31.94%

Hasil Dividen

1.61%

Sebaliknya, Chevron berinvestasi dalam campuran sumur tidak konvensional ber siklus pendek dan proyek modal utama ber siklus panjang. Investasi jangka panjang ini memberinya visibilitas yang jauh lebih besar terhadap pertumbuhan masa depannya. Saat ini, Chevron sedang menjalankan beberapa proyek modal jangka panjang, yang memberinya gambaran jelas tentang pertumbuhan hingga 2030. Chevron memperkirakan akan meningkatkan produksinya sebesar 2% hingga 3% secara tahunan majemuk selama lima tahun ke depan, yang akan mendorong pertumbuhan arus kas bebas majemuk lebih dari 10%. Tingkat pertumbuhan arus kas bebas yang kuat ini harus memungkinkan Chevron terus meningkatkan dividen dengan hasil tinggi (3,5% dibandingkan 1,8% Occidental). Diversifikasi bisnis Chevron yang lebih besar telah mendukung 39 tahun kenaikan dividen, sementara Occidental pernah harus memotong pembayaran dividen sebelumnya.

Chevron Menonjol

Meskipun Occidental Petroleum dan Chevron keduanya perusahaan energi terkemuka, mereka sangat berbeda. Occidental lebih fokus pada produksi minyak dan gas di AS, yang memberinya fleksibilitas jangka pendek lebih besar tetapi membatasi visibilitas pertumbuhan jangka panjangnya. Chevron memiliki bisnis yang jauh lebih beragam, yang memungkinkannya memberikan dividen yang lebih tahan lama dan visibilitas pertumbuhan jangka panjang yang lebih baik. Fitur-fitur ini menjadikan Chevron saham minyak yang lebih baik untuk dibeli dan dipertahankan dalam jangka panjang.