Hutang AS Pertama Kali Melampaui 39 Triliun, Krisis Utang Kembali Mendekat

Sejak pecahnya perang antara Amerika Serikat dan Iran, laju pertumbuhan utang Amerika Serikat semakin cepat, hingga saat ini jumlah utang pemerintah AS resmi menembus 39 triliun dolar.

Dampak konflik AS-Iran terhadap utang dan keuangan AS sebesar apa, akankah krisis utang kembali mendekat dengan cepat? Bagaimana pilihan modal global menghadapi risiko ini?

Utang AS menembus 39 triliun dolar

Menurut data terbaru yang dirilis Departemen Keuangan AS, hingga 18 Maret, jumlah utang pemerintah AS resmi menembus 39 triliun dolar.

Dari 38 triliun dolar menjadi 39 triliun dolar, hanya dalam waktu 146 hari.

Sejak 2020, utang ini seperti kuda liar yang lepas kendali, melonjak hampir 7 triliun dolar sekaligus. Dengan tren ini, diperkirakan pada 2026 utang akan mencapai 40 triliun dolar, sudah pasti akan tercapai.

Saat ini, AS harus meminjam 3,9 dolar untuk mendorong pertumbuhan ekonomi 1 dolar. Model “meminjam untuk bertahan hidup” ini sudah menyimpang dari jalur normal pertumbuhan ekonomi, gelembung utang semakin membesar dan bisa meledak kapan saja.

Moody’s tahun lalu sudah memperingatkan pasar keuangan global bahwa peringkat kredit utama AS diturunkan dari Aaa ke Aa1, dengan alasan keuangan AS yang terus memburuk dan ketergantungan meminjam yang tak terkendali.

Sekarang banyak yang memprediksi, seiring berlanjutnya perang AS-Iran, kecepatan utang Departemen Keuangan AS akan terus meningkat.

Sejak Maret, AS meningkatkan keterlibatannya di medan perang Iran, menurut data yang dirilis Gedung Putih, hingga 15 Maret, sudah mengeluarkan 12 miliar dolar.

Jumlah 12 miliar dolar ini hanyalah “puncak gunung es”. Biaya pra-perang, pengisian amunisi, perawatan perlengkapan, serta kesejahteraan tentara, semua biaya tidak langsung ini belum dihitung.

Wharton School memperkirakan, jika perang ini berlangsung dua bulan lagi, biaya total minimal sekitar 40 miliar dolar, dan bisa mencapai 95 miliar dolar. Ini tentu menambah beban utang besar bagi keuangan AS yang sudah ketat.

Ketidakpastian perang dan terus membengkaknya utang AS langsung mematahkan sentimen pasar yang optimistis.

Menurut Financial Times, investor sedang beralih ke cash dengan kecepatan tercepat, memulai mode “penarikan besar-besaran” dari pasar.

Ini menjadi alasan utama menguatnya indeks dolar dalam beberapa waktu terakhir.

Karena ketatnya likuiditas dan semakin banyak orang yang perlu memegang dolar tunai, pasar valuta asing internasional mengalami kekurangan dolar.

Data dari China Economic Net menunjukkan, Desember 2025, investor global secara total mengurangi kepemilikan utang AS sebesar 88,4 miliar dolar. Tiga negara kredit terbesar secara bersamaan mengurangi kepemilikan, Jepang mengurangi 17,2 miliar, Inggris 23 miliar, dan China 400 juta dolar. Bahkan negara ekonomi utama Eropa juga mengikuti tren ini.

Pengurangan kolektif ini bukan karena kepanikan, melainkan penilaian rasional terhadap kondisi keuangan AS. Pada akhirnya, tidak ada yang mau memegang utang yang nilainya bisa turun kapan saja.

Yang lebih penting, bunga utang AS sudah mencapai tingkat yang tidak masuk akal.

Pengeluaran bunga utang AS untuk tahun fiskal 2025 diperkirakan mencapai 1,4 triliun dolar, pertama kalinya melebihi pengeluaran untuk jaminan sosial dan pertahanan, setara 5,3% dari PDB AS. Meminjam harus membayar bunga, dan saat ini AS hampir tidak mampu menanggung bunga tersebut, hanya bisa terus mencetak uang dan meminjam, masuk ke dalam lingkaran setan.

Alasan utama AS berani meminjam dengan sembarangan adalah ketergantungan pada hegemoni dolar, merasa mampu mengatasi semuanya dengan mencetak uang.

Namun, utang tidak bisa terus-menerus berlanjut. Pada masa krisis utang Yunani, ekonomi menyusut 25% dalam lima tahun, pendapatan nasional dan dana pensiun turun 25%, tingkat pengangguran mencapai 25%, dan pengangguran muda hampir 60%. Kehidupan rakyat sangat sulit.

Mungkin ada yang berpikir bahwa krisis utang AS jauh dari kita, padahal tidak. Pergerakan dana global sangat berpengaruh, mempengaruhi nilai tukar dan pasar saham. Uang kita bisa saja menyusut diam-diam karena depresiasi dolar.

Krisis utang AS bukan hanya soal utang semata, tetapi juga balasan dari logika hegemoni Amerika.

Selama ini, AS mempertahankan kemakmuran dengan berutang, memindahkan konflik melalui perang, dan menjadikan utang sebagai “mata uang keras global”, sehingga seluruh dunia membayar untuk pemborosan mereka.

Namun sekarang, negara-negara mempercepat diversifikasi cadangan devisa, rasio cadangan emas resmi global mencapai level tertinggi sejak 2000, tren “de-dollarization” semakin nyata. Posisi “penyeimbang” utang AS mulai terkikis sedikit demi sedikit.

Dengan utang yang menumpuk, konflik dunia di masa depan akan semakin banyak dan ketegangan geopolitik akan semakin intens. AS yang bergantung pada resesi dan inflasi tinggi harus memilih: tidak menaikkan batas utang dan menghadapi krisis, atau terus meminjam dan kehilangan kendali atas inflasi. Situasi dilematis ini pasti akan mempengaruhi tatanan ekonomi global.

Melihat kembali angka 39 triliun, ini bukan angka dingin, melainkan sinyal perubahan besar dalam tatanan ekonomi dunia.

Penulis menyatakan: Pendapat pribadi, hanya untuk referensi.