Perusahaan dana "berebut" menanam ETF bertema produk pertanian

□Laporan Wartawan Zhang Lingzhi

Baru-baru ini, perusahaan dana mulai melakukan penempatan besar-besaran di bidang ETF bertema produk pertanian. Huaxia Fund, Guotai Fund, Taikang Fund, Boshi Fund dan lain-lain secara intensif mengajukan ETF Industri Pangan Nasional; Ping An Fund, Dongcai Fund, E Fund dan lain-lain fokus pada jalur peternakan dan budidaya, sejak awal tahun ini sudah ada 13 ETF dan dana indeks terkait peternakan dan budidaya yang diajukan.

Sementara itu, beberapa produk seperti ETF Industri Peternakan Zhongzheng Xintian dan ETF Perikanan dan Pertanian Changcheng dari Invesco juga didirikan secara berturut-turut dengan skala pengumpulan dana yang cukup besar.

Di balik penempatan yang padat ini terdapat resonansi dari berbagai logika: perusahaan dana keluar dari jalur populer yang “kompetitif” dan beralih ke bidang yang lebih tersegmentasi seperti pangan, peternakan, dan perikanan untuk pengembangan yang berbeda; konflik geopolitik mendorong kenaikan harga minyak, yang menyebar ke harga produk pertanian melalui berbagai jalur; rantai industri peternakan berada di dasar siklus, dengan percepatan pengurangan kapasitas yang membuka peluang penempatan di sisi kiri. Namun, di tengah gelombang ini, institusi juga mengingatkan risiko, seperti ketidakpastian tren harga minyak dan kemungkinan pengurangan kapasitas produksi babi yang tidak sesuai harapan, sehingga investor perlu bersikap rasional.

Laporan ETF bertema produk pertanian yang padat

Baru-baru ini, perusahaan dana secara intensif mengajukan ETF bertema produk pertanian seperti pangan dan peternakan. Situs resmi CSRC menunjukkan bahwa pada 13 Maret, Huaxia Fund dan Guotai Fund mengajukan ETF Industri Pangan Nasional; pada 11 Maret, Taikang Fund dan Boshi Fund juga mengajukan produk serupa.

Pengajuan ETF dan dana indeks terkait peternakan dan budidaya juga sangat aktif. Ping An Fund mengajukan ETF Pengembangan Peternakan Zhongzheng pada 12 Maret, dan pada 11 Maret, Dongcai Fund juga mengajukan dana indeks industri peternakan Zhongzheng. Sejak awal tahun ini, sudah ada 13 ETF dan dana indeks terkait peternakan dan budidaya yang diajukan.

Di sisi penerbitan, banyak ETF terkait peternakan dan perikanan yang menarik perhatian dana. Pada 11 Maret, ETF Industri Peternakan Zhongzheng dari Huixianfu didirikan dengan skala penerbitan 426 juta yuan; hari yang sama, ETF Perikanan dan Pertanian Changcheng diumumkan didirikan dengan skala penerbitan 781 juta yuan. Baru-baru ini, tiga dana bertema produk pertanian juga mulai dijual, yaitu ETF Industri Peternakan Zhongzheng dari Huatai Bairui, ETF Pertanian dan Perikanan Zhongnan, dan ETF Industri Peternakan Zhongzheng dari GF.

Alasan penempatan yang beragam

Perusahaan dana melakukan penempatan besar-besaran ETF terkait pangan dan peternakan dari dua sudut pandang: pertama, untuk diversifikasi penempatan. Kepala Divisi Investasi Kuantitatif Xin Yuan Fund, Yu Li, menyatakan bahwa berbeda dengan tahun lalu yang fokus pada jalur populer, tahun ini ada tiga perubahan dalam strategi penempatan ETF: dari segi luas, memperluas ke bidang yang kurang populer seperti makanan, pangan, dan perikanan; dari segi kedalaman, menggali lebih dalam industri yang tersegmentasi; dan dari segi tema investasi, lebih fokus dengan batasan bobot saham yang lebih besar.

Kedua, penempatan besar-besaran perusahaan dana ini juga didasarkan pada penilaian terhadap situasi geopolitik dan kondisi pasar.

Manajer ETF Minyak dan Gas Boshi, Wang Xiang, menyatakan bahwa setelah tahun 2000, ada tiga gelombang korelasi harga minyak dan produk pertanian, di mana harga jagung, minyak nabati, dan kedelai memiliki korelasi lebih dari 75%. Kenaikan harga minyak saat ini diharapkan dapat meningkatkan profitabilitas di sisi penanaman dan menyebar ke hulu rantai industri.

Analis Jiang Hai Securities, Zhang Jing, menyatakan bahwa kenaikan harga minyak mentah menyebar ke harga produk pertanian melalui beberapa jalur: dari sisi permintaan substitusi, sejak 2014, lebih dari 40% etanol di AS digunakan untuk produksi etanol bahan bakar, di Brasil, proporsi penambahan etanol ke bensin mencapai 30%, kenaikan harga minyak langsung mendorong permintaan etanol bahan bakar dan minyak nabati terkait, sehingga menaikkan harga produk pertanian seperti jagung dan tebu. Dari sisi biaya bahan pertanian, ketidakstabilan situasi geopolitik akan mendorong kenaikan harga pupuk nitrogen, kalium, dan glifosat, yang mempengaruhi harga produk pertanian. Dari sisi biaya logistik, hambatan pengiriman akan meningkatkan biaya logistik dan mendorong kenaikan harga produk terkait.

Risiko dan peluang berdampingan

Jika konflik geopolitik adalah katalis eksternal, maka dasar siklus industri peternakan sendiri memberikan dukungan internal bagi penempatan institusi.

Tim Riset Pertanian dari Huatai Securities menyatakan bahwa industri peternakan babi mulai mengalami kerugian dari segi arus kas, dan bobot berat badan yang keluar secara pasif terus meningkat, mencerminkan bahwa tekanan stok industri belum sepenuhnya terlepas, dan harga babi tetap berada di dasar. Dengan terus menguras arus kas industri, pengurangan kapasitas diperkirakan akan semakin cepat. Melihat kembali tren pengurangan kapasitas tahun 2023, harga saham sektor biasanya mulai melonjak saat harga babi turun cepat dan kerugian babi menyebabkan harga bibit babi turun cepat, dan saat ini, di tahap awal pengurangan kapasitas, penurunan harga babi yang melebihi ekspektasi menjadi faktor katalis penting, dan posisi sektor saat ini cukup rendah.

Di bawah resonansi berbagai logika ini, tren jalur produk pertanian terus meningkat, tetapi investor juga harus sadar akan risiko yang ada. Seorang manajer dana menyarankan bahwa ketidakpastian tren harga minyak dan jika konflik geopolitik mereda, dapat melemahkan logika investasi di industri terkait. Proses pengurangan kapasitas babi mungkin tidak sesuai harapan, dan jika harga babi rebound terlalu cepat, perusahaan peternakan mungkin menunda langkah pengurangan kapasitas. Kemampuan perusahaan tercatat untuk merealisasikan laba juga memiliki ketidakpastian tertentu.