CITIC Securities: Optimistic on Industries Benefiting from Long-term High Oil Prices such as New Energy and Energy Storage

Laporan riset CITIC Securities Investment menyatakan bahwa, di tengah lonjakan besar harga energi global dan penekanan konsumsi, arah yang kemungkinan mengalami kerugian signifikan meliputi: sektor dengan valuasi tinggi, industri dengan konsumsi energi tinggi (bahan bakar minyak), dan industri yang biaya penekanan permintaannya naik. Tiga arah yang dianggap positif adalah: 1. Industri yang diuntungkan dari penutupan Selat Hormuz dan harga minyak tinggi jangka panjang, seperti: kimia batu bara, energi terbarukan, penyimpanan energi, tenaga nuklir, dan jaringan listrik; 2. Varietas defensif dengan arus kas stabil, seperti: batu bara dan tenaga air; 3. Pertumbuhan pasti yang mudah salah dihargai, seperti rantai kenaikan harga AI dan rantai kekurangan listrik.

Selengkapnya sebagai berikut

Renungkan kembali, susun strategi lagi

Perang AS-Israel-Iran: Peningkatan perang, dampak yang mendalam

Setelah pembunuhan tokoh tinggi Iran dan serangan timbal balik terhadap fasilitas energi penting, kedua pihak telah masuk ke dalam “pusaran” balas dendam dan kontra-balasan, dan perang kembali meningkat ke tahap baru. Dampak perang terhadap ekonomi sudah mulai terlihat, harga minyak global melonjak tajam, dan minyak mentah Oman di Timur Tengah sempat menembus $166 per barel. Berdasarkan data prediksi Polymarket, kemungkinan gencatan senjata sebelum akhir April hanya 37%, dan kemungkinan perang berlanjut hingga paruh kedua tahun mencapai 36%. Pasar global secara bertahap akan memperhitungkan jangka panjang perang ini.

Bahkan jika perang di Timur Tengah berhenti, dunia sudah berubah. Dibandingkan sebelum perang, pusat harga minyak mentah global mungkin telah secara permanen naik. Beberapa kemungkinan pasti meliputi: 1) Harga energi yang tinggi mendorong inflasi global, ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve mengalami penyesuaian besar, dan mempengaruhi penetapan harga pasar modal global. 2) Kekurangan energi berdampak pada produksi industri di beberapa negara, sementara di China diharapkan memperoleh keunggulan relatif, memperkuat posisi manufaktur global. 3) Industri pembangkit listrik energi baru, penyimpanan energi, dan tenaga nuklir diperkirakan akan berkembang lebih cepat, dengan keunggulan rantai industri lengkap, China mendapatkan perhatian global. 4) Jika harga energi tetap tinggi dalam jangka panjang, akan menekan konsumsi global dan berpengaruh baik positif maupun negatif terhadap permintaan luar negeri China.

Refleksi kembali pasar A: posisi saat ini dan arah ke depan

Pandangan jangka pendek: Mengingat penurunan cepat indeks sentimen dan risiko peningkatan berkelanjutan dari perang AS-Israel-Iran, diperkirakan indeks akan terus mencari dukungan ke bawah, disarankan untuk mengendalikan posisi dalam jangka pendek, banyak melihat dan sedikit bergerak, menunggu saat rebound.

Pandangan jangka panjang: Sebagian besar indeks luas berada di tingkat valuasi tinggi, rasio nilai terhadap harga relatif rendah. Indikator AIAE menunjukkan bahwa momentum kenaikan pasar saat ini sudah habis, dan pasar mungkin akan menghadapi periode konsolidasi yang cukup panjang.

Prospek pasar selanjutnya: Saat ini, karena pecahnya dan peningkatan berkelanjutan perang AS-Israel-Iran, asumsi dolar AS yang lemah menghadapi tantangan, dan ekspektasi penurunan suku bunga Fed dalam lingkungan harga minyak tinggi mengalami perubahan besar, sehingga kekuatan utama yang mendorong bull market ini sebelumnya melemah. Seperti yang kami tunjukkan dalam proyeksi strategi tahunan sebelumnya, di paruh kedua pasar bullish, pasar akan beralih dari kenaikan valuasi ke kenaikan kinerja (mengimbangi valuasi). Jika ekspektasi pertumbuhan kinerja tetap baik, bull market A-share berpotensi berlanjut. Namun, sebelum ekspektasi pertumbuhan dikonfirmasi, pasar akan menghadapi masa transisi dari kenaikan valuasi ke penghasilan dari kinerja.

Strategi penataan ulang industri: Tiga pendekatan menghadapi perubahan global

Di tengah lonjakan besar harga energi global dan penekanan konsumsi, arah yang kemungkinan mengalami kerugian signifikan meliputi: sektor dengan valuasi tinggi, industri dengan konsumsi energi tinggi (bahan bakar minyak), dan industri yang biaya penekanan permintaannya naik.

Tiga arah yang dipandang positif: 1) Industri yang diuntungkan dari penutupan Selat Hormuz dan harga minyak tinggi jangka panjang, seperti: kimia batu bara, energi terbarukan, penyimpanan energi, tenaga nuklir, dan jaringan listrik; 2) Varietas defensif dengan arus kas stabil, seperti: batu bara dan tenaga air; 3) Pertumbuhan pasti yang mudah salah dihargai, seperti rantai kenaikan harga AI dan rantai kekurangan listrik.

Peringatan risiko: Kebijakan yang tidak sesuai harapan; risiko peningkatan perang strategis antara China dan AS; volatilitas pasar saham AS melebihi ekspektasi.

(Sumber artikel: Yicai)