Utang Melebihi 100 Miliar dan Terus Melakukan Pemutusan Hubungan Kerja, Oracle Mendorong Strategi Transformasi "Tiga Langkah"

Larry Ellison, salah satu pendiri dan Chairman Eksekutif Oracle. Sumber gambar: Fotografer: Chris Kleponis/CNP/Bloomberg via Getty Images

Perusahaan perangkat lunak dan infrastruktur cloud raksasa bernilai USD 400 miliar, Oracle, sedang menghadapi tantangan. Laporan keuangan kuartal ketiga yang dirilis Selasa menunjukkan penurunan laba, sementara beban utang yang berat dan masalah arus kas bebas negatif juga menjadi perhatian pasar.

Dari data permukaan, para analis memperkirakan pendapatan Oracle untuk kuartal tersebut akan tumbuh sekitar 20% secara tahunan, mencapai sekitar USD 17 miliar, sesuai dengan panduan pertumbuhan 19% hingga 21% yang sebelumnya diberikan perusahaan. Setelah dikurangi item tertentu, laba per saham diperkirakan akan meningkat sekitar 16%, menjadi USD 1,71. Namun, di balik angka-angka ini, situasinya jauh lebih kompleks, dan masalah-masalah potensial ini telah menyebabkan harga saham perusahaan turun sekitar 20% sejak 2026.

Performa harga saham Oracle setelah laporan keuangan Selasa sangat bergantung pada narasi mana yang lebih diperhatikan oleh Wall Street.

Pertama adalah masalah PHK. Pada kuartal sebelumnya, Oracle mengungkapkan rencana restrukturisasi tahun 2026 yang diperkirakan akan menelan biaya hingga USD 1,6 miliar, sebagian besar berasal dari biaya pesangon karyawan. Dari total USD 1,6 miliar tersebut, Oracle telah mengonfirmasi pengeluaran sekitar USD 826 juta, yang berarti perusahaan masih harus membayar sekitar USD 788 juta. Minggu lalu, Bloomberg melaporkan bahwa Oracle sedang mempertimbangkan pengurangan ribuan posisi untuk menyesuaikan struktur karyawannya dan mendorong transformasi perusahaan dari perusahaan lisensi perangkat lunak korporat menjadi penyedia infrastruktur cloud, bersaing dengan Microsoft dan Amazon.

Sementara itu, seperti penyedia layanan cloud besar lainnya, Oracle juga mengumpulkan dana melalui penerbitan obligasi. Pada akhir tahun fiskal terakhir, total utang yang belum dibayar mencapai USD 92,6 miliar. Dalam enam bulan pertama tahun fiskal ini, angka tersebut meningkat menjadi USD 108,1 miliar, karena perusahaan menerbitkan obligasi senilai hingga USD 18 miliar pada September 2025, dengan jatuh tempo dari 2030 hingga 2065. Selain itu, Oracle juga mengungkapkan adanya kewajiban sewa pusat data sebesar USD 248 miliar yang belum tercatat di neraca. Perusahaan berharap investasi ini akhirnya akan mengubah menjadi permintaan pelanggan dan pertumbuhan pendapatan.

Pada kuartal sebelumnya, Co-CEO Clay Magouyrk berusaha menenangkan kekhawatiran investor terkait kebutuhan modal tambahan di masa depan perusahaan. Magouyrk menyatakan bahwa perusahaan berkomitmen untuk mempertahankan peringkat utang investment grade. Saat ini, Moody’s memberikan peringkat Baa2 kepada Oracle, hanya dua tingkat di atas peringkat junk, dan lebih rendah dibandingkan Amazon, Alphabet, Meta, dan Microsoft.

Pada kuartal lalu, saat membahas perkiraan pasar terhadap rencana pengeluaran modal Oracle, Magouyrk mengatakan, “Kami telah membaca banyak laporan analis, banyak di antaranya memperkirakan Oracle akan membutuhkan lebih dari USD 100 miliar di masa depan untuk menyelesaikan proyek-proyek ini. Tetapi berdasarkan kondisi saat ini, kami memperkirakan dana yang diperlukan untuk proyek-proyek ini akan kurang dari jumlah tersebut, bahkan mungkin jauh di bawahnya.”

Seperti halnya Alphabet dan Meta, penyedia layanan cloud besar lainnya, Oracle juga mempercepat pembangunan pusat data dan infrastruktur untuk mendukung pengembangan kecerdasan buatan, yang menyebabkan lonjakan pengeluaran modal. Pada Mei tahun lalu, arus kas operasi Oracle mencapai USD 20,8 miliar, sementara pengeluaran modal mencapai USD 21,2 miliar, sehingga arus kas bebas menjadi negatif USD 394 juta. Dari tahun fiskal 2024 ke 2025, pengeluaran modal Oracle melonjak dari USD 6,9 miliar menjadi USD 21,2 miliar. Pada kuartal terakhir, perusahaan juga memperkirakan pengeluaran modal tahun ini akan mencapai USD 50 miliar. Sementara itu, arus kas operasi meningkat dari USD 18,7 miliar di tahun fiskal 2024 menjadi USD 20,8 miliar di tahun fiskal 2025, dan para analis memperkirakan akan mencapai USD 22,3 miliar tahun ini. Perusahaan menyatakan bahwa dalam rangka mendorong strategi kecerdasan buatan, tren arus kas bebas yang negatif kemungkinan akan berlanjut.

Pendiri dan Chairman Eksekutif Oracle, Larry Ellison, menyatakan bahwa semua ini dilakukan untuk mendukung strategi “tiga langkah transformasi” Oracle. Dalam kuartal sebelumnya, Ellison memberi tahu investor bahwa langkah pertama adalah membuat database Oracle dapat berjalan di platform cloud pesaing, termasuk AWS milik Amazon, Google Cloud milik Alphabet, dan Azure milik Microsoft. Langkah kedua adalah “vektorisasi” data agar dapat dibaca oleh model kecerdasan buatan. Ellison mengatakan, langkah ini akan membuat data yang disimpan di sistem Oracle menjadi lebih berharga. Langkah ketiga adalah membangun apa yang disebut Ellison sebagai “AI Lakehouse,” yaitu memvektorisasi seluruh data perusahaan, bukan hanya data dari database atau aplikasi Oracle.

Ellison mengatakan, “Melatih model kecerdasan buatan menggunakan data publik adalah bisnis terbesar dan tercepat pertumbuhannya dalam sejarah. Sedangkan membuat model AI melakukan inferensi berdasarkan data pribadi akan menjadi bisnis yang lebih besar dan bernilai lebih tinggi. Database Oracle menyimpan sebagian besar data pribadi bernilai tinggi di dunia.” (Fortune China)

Penerjemah: Liu Jinlong

Di WealthPlus, banyak pengguna yang mengungkapkan pandangan mendalam dan penuh pemikiran tentang artikel ini. Mari kita lihat bersama. Kami juga mengundang Anda untuk bergabung dan berbagi pendapat. Topik hangat hari ini:

Lihat pandangan menarik dari artikel “Gelombang Kedua ‘Pengungsi TikTok’ Datang”

Lihat juga pandangan menarik dari artikel “CEO raksasa otomotif ini tetap berkomitmen membalas setiap surat yang diterima secara tulisan tangan”