Bank of England holds steady, market fully prices in two rate hikes!

Tanya AI · Bagaimana perang di Timur Tengah mendorong Bank of England untuk melakukan voting serempak pertama kalinya?

Perang di Timur Tengah mempengaruhi kebijakan moneter! Komite Kebijakan Moneter Bank of England (MPC) untuk pertama kalinya dalam empat setengah tahun mencapai kesepakatan sepenuhnya, bahkan ketidakpastian membuat anggota yang paling keras kepala sekalipun yang biasanya “dovish” berbalik menjadi “hawkish”.

Pada hari Kamis, MPC memutuskan dengan hasil voting 9:0 untuk mempertahankan suku bunga acuan di 3,75%. Ini adalah pertama kalinya dalam empat setengah tahun komite ini mencapai kesepakatan sepenuhnya. Para trader menaikkan ekspektasi kenaikan suku bunga Bank of England, yang sudah sepenuhnya diperhitungkan dalam total kenaikan 50 basis poin hingga 2026.

Namun, di balik hasil voting yang tenang, tersembunyi kekhawatiran mendalam Bank of England terhadap risiko geopolitik global: secara resmi menyatakan bahwa mereka telah “bersiap siaga”, siap menghadapi kemungkinan gelombang inflasi baru yang dipicu oleh perang di Timur Tengah.

Risalah rapat menunjukkan adanya pergeseran posisi yang signifikan. Seiring konflik di Timur Tengah mengancam wilayah penghasil minyak terpenting dunia dan Selat Hormuz yang merupakan jalur pelayaran strategis, Bank of England secara resmi menahan diri dari menyebutkan “penurunan suku bunga”. Dalam pernyataan tersebut, komite menghapus pernyataan pada keputusan Februari tentang kemungkinan “penurunan suku bunga lebih lanjut”, dan menggantinya dengan kewaspadaan terhadap risiko kenaikan harga.

Gubernur Bank of England, Andrew Bailey, secara tegas menyatakan bahwa kebijakan moneter harus mampu secara efektif menghadapi risiko yang membuat inflasi CPI Inggris lebih tahan lama. Dia menegaskan: “Apa pun yang terjadi, tugas kami adalah memastikan inflasi kembali ke target 2%.”

Perubahan sentimen pasar terbukti dari fluktuasi harga energi. Pada Kamis pagi, karena serangan rudal Iran yang merusak pabrik ekspor gas alam cair terbesar di dunia, harga gas alam berjangka di Eropa sempat melonjak 35%.

Ketidakpastian ini bahkan membuat anggota dovish yang paling keras sekalipun berbalik menjadi hawkish. Swati Dhingra, yang selama ini mendukung kebijakan longgar, menyatakan bahwa jika pasokan energi mengalami gangguan jangka panjang, kenaikan suku bunga akan menjadi langkah yang diperlukan. Risalah rapat mengungkapkan bahwa jika konflik di Timur Tengah tidak meletus secara tiba-tiba, beberapa anggota sebenarnya sudah berencana untuk mendukung “penurunan suku bunga” dalam rapat ini.

Anggota kebijakan moneter, Mann, mempertimbangkan untuk memperpanjang waktu menunggu, “bahkan mungkin melakukan satu kali kenaikan suku bunga.” Namun, anggota lain, Taylor, berpendapat bahwa ambang kenaikan suku bunga sangat tinggi.

Pengaruh kenaikan harga minyak telah menyebabkan Bank of England secara signifikan menaikkan proyeksi inflasi jangka pendek. Saat ini, bank memperkirakan bahwa inflasi tahunan di Inggris pada bulan Maret akan meningkat menjadi 3,5%, sekitar 0,5 poin persentase lebih tinggi dari perkiraan sebelum perang.

Bailey menegaskan bahwa situasi yang tidak stabil telah menyebar ke konsumen Inggris melalui kenaikan harga bensin, dan berpotensi mendorong tagihan energi rumah tangga lebih tinggi lagi di akhir tahun ini. Meskipun komite mengakui bahwa kebijakan moneter tidak dapat mengendalikan lonjakan harga energi global, mereka tetap sangat waspada terhadap “efek sekunder” (yaitu spiral kenaikan upah dan harga yang dipicu oleh kenaikan harga energi).

Perubahan cepat Bank of England ini mencerminkan pelajaran mendalam dari ketidakberesan inflasi setelah konflik Rusia-Ukraina tahun 2022. Saat itu, inflasi Inggris melonjak ke angka dua digit, dan bank sering dikritik karena kenaikan suku bunga yang terlalu lambat.

Di tingkat global, Inggris bukan satu-satunya contoh. Federal Reserve telah mengumumkan pada hari Kamis bahwa mereka akan mempertahankan suku bunga tidak berubah, dengan Ketua Powell yang akan segera mengakhiri masa jabatannya menyatakan bahwa saat ini terlalu dini untuk menilai dampak perang terhadap ekonomi AS; Bank Sentral Eropa juga diperkirakan akan mempertahankan kebijakan saat ini nanti malam.

Meskipun pasar tenaga kerja Inggris menunjukkan kelemahan dalam beberapa kuartal terakhir, di tengah risiko inflasi geopolitik yang tinggi, Bank of England tampaknya memilih strategi aman, sehingga siklus pelonggaran moneter yang diharapkan pasar dalam waktu dekat kemungkinan besar tidak akan terjadi.