Ketua Raksasa Properti R&F, Li Silian, dibatasi untuk keluar negeri, beban utang lebih dari 30 miliar yuan dari "Lima Harimau Selatan" di masa lalu menekan

Teks｜Yuan Xiaoli

Editor｜Liu Peng

Menurut Economic Observer, pada 11 Maret, menurut sumber yang mengetahui, sebelum Tahun Baru Imlek 2026, Chairman Guangzhou R&F Properties Co., Ltd. (2777.HK, disebut “R&F Properties”) Li Silian dicegat saat keluar negeri. Petugas pemeriksaan imigrasi memberitahu bahwa dia dibatasi untuk meninggalkan Tiongkok oleh Pengadilan Menengah Ketiga Tianjin (disebut “Tianjin San Zhong Court”).

Economic Observer mengonfirmasi ke Pengadilan Menengah Ketiga Tianjin dan R&F Properties. Pengadilan Tianjin San Zhong menyatakan bahwa kasus tersebut masih dalam proses dan tidak dapat mengungkapkan informasi lebih lanjut; pihak R&F Properties mengatakan bahwa masalah terkait telah disampaikan ke grup, “saat ini belum menerima pemberitahuan resmi,” dan belum memberikan tanggapan lebih lanjut saat berita ini ditulis; kantor R&F Properties di Hong Kong menyatakan tidak mengetahui situasi terkait.

Sumber yang mengetahui mengatakan bahwa, berdasarkan pemahaman awal, pembatasan keluar negeri Li Silian terutama terkait dengan R&F Properties, tetapi alasan spesifiknya belum diketahui. Analisisnya mungkin melibatkan dua aspek, pertama, beberapa proyek R&F Properties di Tianjin dituntut oleh pemilik karena masalah penyerahan; kedua, R&F Properties menjadi subjek eksekusi karena sengketa utang.

Sebenarnya, Li Silian sebelumnya telah dikenai pembatasan konsumsi. Menurut pengumuman pengadilan, pada 5 Februari 2026, Li Silian dan Kuang Nian’en, perwakilan resmi Chongqing R&F Yujing, dibatasi untuk konsumsi oleh Pengadilan Tianjin San Zhong. Pada Oktober dan November 2025, Pengadilan Tianjin San Zhong telah mengeluarkan dua putusan eksekusi terhadap R&F Properties dan perusahaan terkait, dengan jumlah eksekusi masing-masing 1,76 miliar yuan dan 8,156 juta yuan.

Sehari sebelum berita tentang pembatasan keluar negeri Li Silian muncul, krisis utang R&F Properties juga menunjukkan perkembangan baru.

Baru-baru ini, China Banking and Insurance Regulatory Commission (CBIRC) memposting informasi tentang proyek transfer kredit macet dari Beijing Bank Co., Ltd. cabang Shanghai pada 2026, terkait dengan Shanghai Zhonghong Real Estate Development Co., Ltd. Informasi transfer menunjukkan jumlah kredit sekitar 930 juta yuan, termasuk pokok kredit sekitar 799 juta yuan, bunga 130 juta yuan, dan biaya 287,8 ribu yuan.

Pihak peminjam dari kredit ini, Shanghai Zhonghong Real Estate Development Co., Ltd., adalah anak perusahaan penuh dari R&F Properties, dengan jaminan berupa Shanghai R&F Global Center.

Para profesional industri berpendapat bahwa, dalam situasi di mana peminjam R&F Properties tidak mampu membayar kembali tetapi jaminan masih bernilai, pelelangan terbuka atas kredit macet oleh Beijing Bank ini merupakan langkah aktif membersihkan aset bermasalah; jika pelelangan berjalan lancar, kemungkinan akan mendapatkan pengembalian kas tertentu, mengurangi kerugian tidak lancar.

Sebagai salah satu dari “Lima Harimau Selatan” masa lalu, R&F Properties saat ini terjerat dalam kubangan utang. Hingga akhir Juni 2025, total utang mencapai 2643,79 miliar yuan, dengan kas dan setara kas hanya 688 juta yuan.

Hingga 31 Desember 2025, saldo pokok utang yang jatuh tempo dalam laporan keuangan konsolidasi perusahaan masih sebesar 36,81 miliar yuan, meliputi obligasi kredit, pinjaman bank, trust, dan sewa pembiayaan dari berbagai jenis utang. Meskipun sedikit menurun dari 38,725 miliar yuan pada akhir November 2025, tekanan likuiditas tetap sangat berat.

Dalam hal restrukturisasi utang, restrukturisasi utang luar negeri R&F Properties telah mencapai kemajuan tahap awal, dengan rencana restrukturisasi utang luar negeri sekitar 5 miliar dolar AS disetujui oleh kreditur dengan rasio hukum, dan sedang dalam proses persetujuan hukum; di dalam negeri, untuk obligasi domestik sekitar 12,5 miliar yuan, rencana restrukturisasi yang mencakup pembelian kembali tunai, pertukaran dengan aset, dan trust piutang telah berhasil merestrukturisasi satu obligasi sebesar 1,68 miliar yuan, sementara bagian lainnya masih dalam proses.