Lenovo Holdings Reorganizes Agriculture Sector: Advancing Xinrongmao's Hong Kong Listing, *ST Jiawa's Delisting Risk Awaits Resolution

---

**Indonesian translation:**

Lenovo Holdings Reorganisasi Sektor Pertanian: Mendorong Listing Hong Kong Xinrongmao, Risiko Delisting *ST Jiawa Menunggu Penyelesaian

Pada 10 Maret, Lenovo Holdings (03396) mengumumkan bahwa untuk membuka jalur kapitalisasi sektor buah-buahan grup, mereka berencana mendorong sebagian pemegang saham keluar dari Xinrongmao dan Xin Guo Jiayuan melalui akuisisi bersama oleh Xinrongmao Fruit Industry Technology Group Co., Ltd. (singkatnya “Xinrongmao”) dan Jiawo. Setelah pembelian kembali selesai, kedua belah pihak akan bekerja sama memajukan rencana pencatatan Xinrongmao di pasar saham Hong Kong. Di sisi lain, sebagai satu-satunya perusahaan yang terdaftar di sektor pertanian Lenovo, *ST Jiawo (300268.SZ), risiko delisting yang telah berlangsung selama tiga tahun masih belum hilang.

Rencana pertanian Lenovo dimulai sejak 2012, saat Jiawo Group didirikan dengan fokus pada investasi industri pertanian modern dan makanan.

Pada tahun pendirian, Jiawo Group mengakuisisi Qingdao Wolin Blueberry Industry Co., Ltd., memulai strategi pengembangan industri buah-buahan.

Pada 16 Desember 2015, Jiawo Group dan Xinrongmao mengumumkan penggabungan strategis, menjadikan mereka perusahaan rantai industri buah terbesar di China, dan saat itu mereka sudah mengajukan ide untuk masuk ke pasar modal. Pada 2019, Xinrongmao memulai proses bimbingan pencatatan di A-share, tetapi gagal terlaksana.

Saat ini, sektor buah Jiawo Group terdiri dari dua entitas utama: Xinrongmao dan Xin Guo Jiayuan.

Xinrongmao didirikan pada 1998, merupakan raksasa industri buah di Shenzhen, dengan bisnis meliputi pengenalan dan lisensi varietas buah, layanan rantai pasok profesional, distribusi multi-saluran, pengembangan produk, dan pemasaran merek. Dalam sembilan bulan pertama tahun 2025, perusahaan mencatat laba bersih sebesar 245 juta yuan.

Dalam pengumuman, Lenovo menyatakan bahwa karena berbagai faktor internal dan eksternal, rencana pencatatan Xinrongmao di A-share tidak dapat dilaksanakan sesuai jadwal, dan rencana pencatatan di Hong Kong juga ditolak oleh pemegang sahamnya, sehingga nilai perusahaan Xinrongmao tidak dapat dilepaskan secara efektif, dan sebagian pemegang saham memiliki keinginan kuat untuk keluar.

Setelah melalui beberapa putaran diskusi, Jiawo dan tim manajemen Xinrongmao berencana mendorong keluar sebagian pemegang saham Xinrongmao dan Xin Guo Jiayuan melalui akuisisi bersama, dan setelah pembelian kembali selesai, kedua belah pihak akan bekerja sama memajukan pencatatan Xinrongmao di pasar saham Hong Kong.

Secara spesifik, Xinrongmao membeli kembali total 57.3519 juta saham Xinrongmao dari Junlian Shengyuan, Xiamen Jianfa, dan Longmen Fund, yang mewakili sekitar 14,13% dari kepemilikan saham, dengan total biaya 1,086 miliar yuan.

Anak perusahaan Jiawo Group, Jiawo (Qingdao) Agricultural Investment Co., Ltd. (singkatnya “Jiawo Nongtou”), membeli 19,7534 juta saham Xinrongmao dari dana industri desa, sekitar 4,87% saham, dengan nilai 420 juta yuan.

Selain itu, Jiawo Industrial Development membeli saham Xin Guo Jiayuan sebesar 10,64% dari dana Longmen, Xiamen Jianfa, Junlian Capital, dan Junlian Shengyuan, dengan total nilai 121 juta yuan.

Setelah akuisisi selesai dan transfer saham dilakukan, Jiawo Nongtou dan Jiawo Agriculture akan memegang 180 juta saham Xinrongmao, yang mewakili 44,32%; Jiawo Nongtou, Jiawo Agriculture, dan Jiawo Industrial Development akan memegang sekitar 76,01% dari saham Xin Guo Jiayuan.

Menanggapi ketidakpastian besar terkait pencatatan perusahaan pertanian di pasar saham Hong Kong, Lenovo meminta manajemen untuk memberikan komitmen terkait pencatatan tersebut. Jika Xinrongmao tidak dapat menyelesaikan pengajuan pencatatan yang memenuhi syarat sebelum 30 September 2027 dan tidak mencapai pencatatan sebelum 31 Desember 2027, grup berhak memilih untuk melakukan pembelian kembali penuh melalui manajemen dan keluar dari Xinrongmao. Sebagai syarat yang setara, manajemen juga menuntut hak untuk menjual secara inferior jika grup melepaskan hak prioritas penjualan.

Sebaliknya, perusahaan yang pernah diharapkan Lenovo, *ST Jiawo (300268.SZ), yang merupakan perusahaan pencatat A-share dari industri protein laut, menghadapi risiko delisting ganda yang belum terselesaikan.

Sejak 2017, Lenovo menguasai kendali Jiawo Food, yang merupakan platform modal pertama di sektor pertanian, tetapi Jiawo Food mengalami kerugian berturut-turut karena akuisisi utang terhadap perusahaan salmon Chile, Australis Seafoods S.A. (selanjutnya “Australis”). Pada 10 April 2023, perusahaan ini mulai dikenai “Peringatan Risiko Delisting” dan “Peringatan Risiko Lainnya”.

Setelah itu, meskipun Lenovo melakukan berbagai upaya seperti pengampunan utang, jaminan terkait, peningkatan saham, pembelian saham melalui penawaran terbatas, dan dukungan keuangan, risiko delisting *ST Jiawo hingga saat ini belum dapat dihilangkan.

Saat ini, Lenovo memiliki dua bidang utama: operasi industri dan inkubasi serta investasi industri. Bidang operasi industri mencakup tiga perusahaan terdaftar: Lenovo Group (0992.HK), Lanhong Xinke (003022.SZ), dan *ST Jiawo (300268.SZ). Sedangkan bidang investasi industri memiliki saham di tiga perusahaan terdaftar: Fuhanwei, Lakala, dan China Eastern Logistics.

Sumber: Taishan Finance