Beberapa institusi mengubah "selera" mereka, fokus pada farmasi inovatif, sektor kebutuhan domestik, dan lainnya

Mendorong penemuan arah baru secara aktif, baru-baru ini menjadi konsensus di antara sebagian investor institusi. Untuk dua tema populer, minyak dan gas serta AI, beberapa institusi sudah mengalami “kelelahan estetika”.

Institusi yang diwawancarai menyatakan bahwa obat inovatif yang mendapatkan dukungan kebijakan, serta memiliki valuasi dan pertumbuhan yang seimbang, sudah berada di “zona serang”. Selain itu, peluang struktural di bidang konsumsi domestik juga mulai muncul, seperti pertanian dan pengiriman barang. “Mengatur posisi di beberapa sub-sektor yang berpotensi tidak hanya dapat menstabilkan fluktuasi portofolio, tetapi juga menunggu saat tren utama semakin jelas untuk masuk,” kata manajer dana dari sebuah perusahaan dana menengah besar di Shanghai.

Obat inovatif yang melawan tren menunjukkan kekuatan, perhatian dari banyak institusi

Saat ini, ketegangan di Timur Tengah tidak hanya mendorong kenaikan harga minyak, tetapi juga membalik kepercayaan pasar yang sebelumnya berfokus pada “teknologi”. Beberapa manajer dana memilih untuk terlibat dalam perdagangan inflasi jangka pendek, sementara yang lain mengalihkan perhatian ke arah lain. Di antara mereka, sektor obat inovatif yang melawan tren mendapatkan perhatian dari banyak institusi.

Data statistik dari Tongyuan menunjukkan bahwa hingga 19 Maret, rata-rata pengembalian dana bertema obat inovatif dalam satu tahun terakhir kurang dari 12%, menempati posisi terbawah di antara sektor tema pasar. Namun, selama proses penyesuaian pasar baru-baru ini, aktivitas sektor obat inovatif melebihi ekspektasi. Menanggapi hal ini, manajer dana dari Puyin Ansheng Medical Innovation Hybrid Fund, Xu Bo, menyatakan bahwa perhatian pasar terhadap sektor obat inovatif kembali muncul karena tiga alasan utama: pertama, valuasi yang tinggi dengan nilai yang baik; kedua, peningkatan posisi kebijakan; ketiga, katalis industri yang mendekat.

" Dari sudut pandang dana dan pasar, penyesuaian berkelanjutan di sektor obat inovatif sebelumnya sebagian besar dipengaruhi oleh likuiditas yang lemah di pasar Hong Kong. Selain itu, katalis besar di tingkat industri dari implementasi hingga tercermin secara penuh dalam harga saham membutuhkan waktu. Saat ini, harga saham sektor dan fundamental yang kuat sudah menunjukkan deviasi yang jelas. Mengingat valuasi perusahaan unggulan yang berkualitas telah memasuki kisaran yang wajar, kami percaya bahwa jika tren berbalik, potensi kenaikan sektor ini cukup besar," kata Xu Bo.

Hua Xia Fund berpendapat bahwa tahun 2026 mungkin menjadi tahun realisasi kinerja perusahaan obat inovatif di China. “Di satu sisi, pendapatan perusahaan obat inovatif di China akan terealisasi secara konsisten. Berdasarkan siklus umum pengembangan dan persetujuan obat baru, tahun 2025 hingga 2026 adalah periode penting pengajuan permohonan listing produk unggulan pertama perusahaan inovatif domestik di luar negeri. Saat ini, sudah ada beberapa pembayaran yang masuk secara bertahap, dan pembayaran ini akan tercermin dalam laba perusahaan saat ini; di sisi lain, kemampuan R&D dengan ‘nilai tinggi dan biaya rendah’ dari perusahaan obat inovatif China telah menjadi bagian tak tergantikan dari rantai industri farmasi global. Ketika kedua kekuatan ini bersatu, efeknya akan langsung tercermin dalam laporan keuangan perusahaan,” ujar Hua Xia Fund.

Konsumsi domestik yang meningkat, sub-sektor yang disukai

Sorotan terhadap sektor pertanian dan pengiriman barang yang menunjukkan keunggulan struktural juga mulai menarik perhatian institusi. Tidak hanya itu, saham Hong Kong yang berkinerja relatif lemah tahun ini juga mulai dilirik oleh institusi.

“Industri sapi dan susu murni diperkirakan akan mencapai titik balik dalam pasokan dan permintaan tahun ini, dan siklusnya mulai berbalik ke atas,” kata seorang manajer dana dari sebuah perusahaan dana menengah di Shanghai. “Karena kerugian dari 2023 hingga 2024, jumlah sapi betina produktif menurun lebih dari 40%, bahkan mencapai lebih dari 90% di beberapa daerah. Secara fisiologis, pemulihan kapasitas produksi sapi membutuhkan waktu yang sangat lama. Dengan optimisasi kapasitas produksi secara mendalam, harga daging sapi diperkirakan akan menembus rekor tertinggi pada 2027. Saat ini, tanda-tanda pemulihan fundamental sudah mulai terlihat.”

Perhatian terhadap sektor pengiriman barang juga meningkat. Beberapa institusi berpendapat bahwa berkat kemajuan kebijakan “melawan kompetisi internal”, industri pengiriman sudah “keluar dari masa sulit”. Pangsa pasar perusahaan terkemuka juga terus meningkat, dan tren kenaikan biaya pengiriman tahun ini sudah pasti, sehingga kondisi fundamental mungkin akan lebih baik dari yang diperkirakan. Selain itu, pengiriman barang adalah industri yang murni bergantung pada permintaan domestik, tidak terpengaruh oleh situasi global, sehingga layak menjadi fokus utama.

Mengenai saham Hong Kong yang berkinerja buruk tahun ini, direktur riset dari sebuah perusahaan dana besar di Shanghai menyatakan bahwa logika peningkatan alokasi saham Hong Kong sangat sederhana, yaitu nilai yang baik. “Pasar saham Hong Kong memiliki banyak aset berkualitas tinggi, seperti perusahaan internet terkemuka, dan harganya sangat diskon. Ketika industri benar-benar pulih, aset berkualitas tinggi yang salah dihargai ini akan kembali ke nilai sebenarnya,” katanya.