5.7万亿美元"三巫日"tiba! Di bawah kekacauan Timur Tengah, Wall Street siap siaga

Tanya AI · Bagaimana kekacauan di Timur Tengah memperbesar risiko pasar pada Hari Tiga Penyihir?

Seiring melonjaknya harga minyak dan menurunnya ekspektasi pemangkasan suku bunga Federal Reserve, apakah ujian opsi yang dikenal sebagai “Hari Tiga Penyihir” ini akan menjadi pemicu meledaknya gelombang gejolak baru di pasar saham AS?

Para trader saham di Wall Street sedang bersiap siaga, menyambut gelombang jatuh tempo opsi yang sangat besar pada hari Jumat. Di tengah konflik Timur Tengah yang intens, pasar telah mengalami gejolak selama beberapa minggu, dan jumlah besar penyelesaian posisi ini berpotensi menambah volatilitas yang lebih besar ke pasar.

Sekitar opsi dengan nilai nominal mencapai 5,7 triliun dolar AS yang terkait dengan saham individual, indeks, dan dana perdagangan bursa (ETF) akan jatuh tempo pada hari Jumat. Peristiwa triwulanan yang disebut “Hari Tiga Penyihir” ini mencatatkan volume penyelesaian terbesar di bulan Maret sejak Citibank mulai mencatat data pada tahun 1996. Dari total 5,7 triliun dolar tersebut, termasuk 4,1 triliun dolar dalam kontrak indeks, 772 miliar dolar dalam opsi ETF, dan 875 miliar dolar dalam opsi saham individual.

Peristiwa ini memaksa para trader untuk menutup posisi, memperpanjang, atau menyesuaikan kembali portofolio mereka. Karena risiko eksposur derivatif yang besar dapat hilang secara mendadak, hal ini selalu menimbulkan kekhawatiran karena berpotensi memicu fluktuasi harga yang ekstrem dan membuat pasar waspada.

Minggu ini, opsi saham senilai 5,7 triliun dolar akan jatuh tempo

Periode penyelesaian kuartal ini bertepatan dengan saat pasar sangat tegang. Konflik Iran yang memicu lonjakan harga minyak mentah dan kekhawatiran inflasi, serta penurunan taruhan terhadap pemangkasan suku bunga Fed, menunjukkan ketegangan yang meningkat. Pada hari Kamis, serangan terhadap fasilitas energi di Teluk Persia terus meningkat, dan aksi permusuhan dari berbagai pihak masih berlangsung.

Meskipun indeks S&P 500 hanya sekitar 6% dari puncak tertinggi yang dicapai pada Januari tahun ini, indikator utama yang mengukur volatilitas pasar—Indeks Volatilitas Chicago Board Options Exchange (VIX)—jauh di atas rata-rata enam bulan, menunjukkan bahwa ketakutan di kalangan investor masih menyebar.

Dalam beberapa minggu terakhir, aktivitas perdagangan di pasar opsi meningkat tajam, terutama untuk kontrak indeks dan ETF. Kepala strategi perdagangan saham dan derivatif di Citibank, Vishal Vivek, mengatakan bahwa kedua jenis kontrak ini mencatat volume nominal tertinggi sepanjang sejarah pada bulan Maret, sekitar 9% lebih tinggi dari rata-rata tahun ini.

Sebaliknya, volume perdagangan opsi saham individual turun sekitar 3% dari rata-rata. Penurunan ini sebagian disebabkan oleh berkurangnya partisipasi investor ritel dan kekhawatiran terhadap risiko geopolitik.

Dibandingkan dengan keseluruhan pasar, skala penyelesaian hari ini juga tidak kalah besar, setara dengan 8,4% dari total kapitalisasi pasar indeks Russell 3000, jauh di atas tingkat normal historis, yang semakin memperbesar kemungkinan arus dana besar-besaran yang dipicu oleh penyesuaian posisi.

Citibank menyatakan bahwa saham seperti Regeneron Pharmaceuticals Inc. dan T. Rowe Price Group Inc. dianggap sangat rentan terhadap fluktuasi besar selama hari perdagangan, karena mereka memiliki sejumlah besar opsi yang akan jatuh tempo dekat dengan harga saat ini.