Pasar Manajemen Keuangan Menyambut Peraturan Baru Mempercepat Transformasi dan Pengembangan Industri

Laporan Wartawan Yang Jie

Menurut informasi dari Badan Pengawasan Keuangan Nasional (FSA) pada 16 Maret, untuk memperbaiki sistem regulasi perusahaan pengelola dana, mendorong pembangunan model pengawasan dan pengembangan yang berbeda sesuai kemampuan, Badan Pengawasan Keuangan Nasional baru-baru ini merilis “Peraturan Sementara tentang Penilaian Regulasi Perusahaan Pengelola Dana” (selanjutnya disebut “Peraturan”), yang berlaku sejak tanggal diumumkan.

Pejabat dari bagian terkait di Badan Pengawasan Keuangan Nasional menyatakan bahwa untuk lebih memperjelas arah perkembangan industri pengelolaan dana, menyempurnakan sistem regulasi perusahaan pengelola dana, dan mendorong peningkatan kemampuan berkelanjutan, penyusunan dan penerbitan “Peraturan” sangat diperlukan. Pertama, untuk memperkuat arahan regulasi. Memanfaatkan fungsi penilaian sebagai “tongkat komando”, mendorong perusahaan pengelola dana untuk menanamkan filosofi operasional yang hati-hati dan stabil, serta menjalankan tanggung jawab pengelolaan yang dipercayakan secara serius. Kedua, untuk mempercepat transformasi dan pengembangan. Mendorong perusahaan pengelola dana untuk menyesuaikan diri dengan standar industri terdepan, mengidentifikasi kekurangan dan celah, serta terus memperkuat kemampuan internal mereka, meningkatkan motivasi pengembangan yang berasal dari dalam. Ketiga, untuk mengalokasikan sumber daya regulasi secara lebih rasional. Melalui penilaian regulasi, dapat lebih baik mencerminkan kondisi risiko dan karakteristik operasional perusahaan pengelola dana, memperjelas fokus regulasi terhadap lembaga dan bidang utama, serta meningkatkan ketepatan dan keilmiahan pengawasan.

Menurut para profesional di industri, pengumuman resmi “Peraturan” merupakan langkah penting menuju pasar pengelolaan dana perbankan yang lebih teratur dan matang, yang akan mendorong perusahaan pengelola dana beralih dari fokus pada “skala” ke “kualitas internal”, sehingga mencapai pengembangan berkualitas tinggi.

Menetapkan Enam Faktor Penilaian Utama

“Kepercayaan orang lain dan pengelolaan dana atas nama orang lain” adalah inti dari industri pengelolaan aset, termasuk industri pengelolaan dana. Data yang dirilis oleh Badan Pengawasan Keuangan Nasional menunjukkan bahwa hingga akhir Desember 2025, dari 32 perusahaan pengelola dana di seluruh negeri, total produk pengelolaan dana yang masih aktif mencapai 30,7 triliun yuan, yang mencakup 92% dari total 33,3 triliun yuan produk pengelolaan dana di pasar. Setelah lebih dari enam tahun berkembang, transformasi yang teratur telah mencapai hasil positif, dan perusahaan pengelola dana telah menjadi bagian penting dari industri pengelolaan aset di Tiongkok.

“Namun, juga harus diakui bahwa beberapa lembaga masih menghadapi masalah seperti kebutuhan untuk memperjelas posisi pengembangan, kemampuan investasi profesional yang perlu ditingkatkan, transformasi menuju nilai bersih yang masih harus didalami, dan pengendalian risiko yang belum memadai,” kata pejabat dari bagian terkait di Badan Pengawasan Keuangan Nasional saat menjawab pertanyaan wartawan.

Peraturan yang baru dirilis ini mengatur tentang persyaratan umum, faktor penilaian, prosedur dasar, dan pengawasan klasifikasi terhadap perusahaan pengelola dana. Pertama, memperjelas faktor dan metode penilaian regulasi. Peraturan menetapkan enam modul penilaian utama: tata kelola perusahaan, kemampuan pengelolaan aset, manajemen risiko, pengungkapan informasi, perlindungan hak investor, dan teknologi informasi, dengan bobot nilai masing-masing 10%, 25%, 25%, 15%, 15%, dan 10%. Secara khusus, disusun juga poin tambahan, pengurangan poin, dan faktor penyesuaian tingkat, untuk melakukan evaluasi komprehensif terhadap pengelolaan dan kondisi risiko perusahaan pengelola dana. Kedua, memperjelas prosedur dasar penilaian regulasi. Penilaian regulasi meliputi evaluasi mandiri oleh lembaga, penilaian awal, pemeriksaan, dan umpan balik hasil. Setelah penilaian selesai, jika pihak pengawas menemukan kondisi penting yang tidak terdeteksi selama periode penilaian, atau jika terjadi perubahan besar dalam risiko atau pengelolaan perusahaan pengelola dana, hasil penilaian dapat disesuaikan secara dinamis. Ketiga, memperjelas prinsip pengawasan klasifikasi. Hasil penilaian regulasi menjadi dasar penting bagi pihak pengawas dalam mengalokasikan sumber daya, melakukan proses masuk pasar, dan menerapkan langkah pengawasan yang berbeda sesuai tingkat risiko.

Dalam “Peraturan”, kemampuan pengelolaan aset dan manajemen risiko memiliki bobot tertinggi, masing-masing 25% (total 50%). Dong Ximiao, Kepala Ekonom Zhaolian dan Wakil Direktur Laboratorium Keuangan dan Pengembangan Shanghai, mengatakan kepada wartawan “Securities Daily” bahwa kemampuan pengelolaan aset adalah fondasi utama perusahaan pengelola dana. Memberikan bobot tertinggi sebesar 25% mencerminkan kemampuan inti perusahaan dalam riset investasi, desain produk, dan penciptaan nilai bagi klien. Hal ini langsung berkaitan dengan apakah perusahaan mampu menjaga dan meningkatkan kekayaan warga, dan menjadi standar emas dalam menilai kelayakannya. Bobot tinggi ini menunjukkan bahwa pengawas akan secara ketat menilai apakah perusahaan mampu secara efektif mengidentifikasi, mengukur, dan mengendalikan berbagai risiko, serta melindungi keamanan aset investor.

“Peraturan ini akan mendorong perusahaan pengelola dana untuk lebih mengoptimalkan tata kelola perusahaan, meningkatkan kemampuan pengelolaan aset, menyempurnakan sistem manajemen risiko, dan secara hati-hati mendorong digitalisasi. Hal ini akan berperan sebagai pendorong utama dalam pengembangan industri yang berkualitas tinggi, serta secara tidak langsung memperkuat perlindungan investor,” kata Yang Haiping, Peneliti di Institut Keuangan dan Hukum Shanghai, kepada “Securities Daily”.

Mengambil Langkah Pengawasan Klasifikasi yang Berbeda

“Peraturan” menetapkan bahwa hasil penilaian regulasi dibagi menjadi tingkat 1 sampai 6 dan tingkat S, dengan masing-masing tingkat menunjukkan tingkat risiko dan pengawasan yang berbeda. Semakin tinggi nilainya, semakin besar risiko lembaga tersebut dan semakin tinggi perhatian regulasi yang diperlukan.

Lembaga pengelola dana tingkat 1 dan 2 beroperasi secara stabil dan memiliki risiko yang relatif baik, sehingga pengawasan utamanya dilakukan secara tidak langsung dan reguler, dengan prioritas mendukung inovasi seperti dana pensiun dan pilot bisnis lainnya; tingkat 3 dan 4 menunjukkan adanya risiko tertentu atau cukup banyak, sehingga pengawasan harus memperkuat pengawasan di bidang utama, mengambil langkah koreksi yang diperlukan, mengendalikan risiko baru, mengurangi risiko yang sudah ada, dan mencegah penyebaran risiko; tingkat 5 dan 6 menunjukkan risiko serius, sehingga pengawasan harus memantau perubahan risiko secara real-time, membatasi dan menyelesaikan bisnis berisiko tinggi secara ketat, serta melaksanakan penanganan risiko secara teratur atau keluar dari pasar; sedangkan perusahaan pengelola dana tingkat S adalah perusahaan yang sedang dalam proses restrukturisasi, diambil alih, atau sedang melakukan keluar dari pasar, dan tidak mengikuti penilaian regulasi tahunan.

“Hasil penilaian sangat terkait dan menentukan ruang hidup serta jalur pengembangan perusahaan pengelola dana di masa depan,” kata pejabat dari Guangyin Wealth Management kepada “Securities Daily”.

“Semua hasil ini akan mempengaruhi dan menentukan masa depan keberlangsungan dan pengembangan perusahaan pengelola dana,” kata Dong Ximiao. Ia menambahkan bahwa di masa depan, perusahaan pengelola dana dengan kemampuan riset dan investasi yang lemah, pengendalian risiko yang tidak ketat, dan tata kelola perusahaan yang kacau akan sulit bertahan, sementara lembaga-lembaga utama yang stabil dan sehat akan mendapatkan lebih banyak sumber daya pengembangan. Metode penilaian ini juga menekankan pentingnya pengungkapan informasi dan perlindungan investor. Meskipun hasil penilaian tidak dipublikasikan secara terbuka, tekanan regulasi yang menyertainya akan mendorong perusahaan pengelola dana untuk menjalankan operasional yang lebih stabil dan menguntungkan, serta membantu melindungi hak-hak investor.