Harga saham melampaui "Raja Dingin", hanya di bawah Kweichow Moutai Saham kelima senilai seribu yuan lahir, mengapa itu Yuanjie Technology?

A股 kembali menyaksikan sejarah—pada 20 Maret, saham yang sedang naik daun dari konsep CPO (Optik Terbungkus Bersama) Source Jie Technology (SH688498) melonjak dengan cepat setelah pembukaan, mencapai batas kenaikan 20% selama perdagangan, dengan harga saham tertinggi mencapai 1140 yuan, menembus angka seribu yuan, menjadi saham ke-8 di A-share yang mencapai angka seribu yuan dan saham kedua di STAR Market yang melakukannya.

Menjelang penutupan, harga saham Source Jie Technology sedikit mengalami koreksi, dan akhirnya ditutup pada 1114,99 yuan, meningkat 17,37%, dengan total nilai pasar mencapai 95,831 miliar yuan, melampaui Cambrian dan menduduki posisi kedua sebagai saham dengan harga tertinggi di A-share, hanya di bawah harga saham Kweichow Moutai.

Pada Agustus tahun lalu, Cambrian, yang juga termasuk dalam STAR Market bersama Source Jie Technology, pernah melampaui harga Kweichow Moutai dan dijuluki “Raja Cambrian”. Dalam waktu kurang dari enam bulan, harga saham Cambrian mengalami penyesuaian berkelanjutan, meskipun belum jatuh di bawah angka seribu yuan, namun popularitasnya telah sepenuhnya tertutupi oleh pendatang baru yang sedang naik daun, Source Jie Technology.

Harga saham Source Jie Technology menembus angka seribu yuan, Apakah Shanghai-Hong Kong Stock Connect menjadi kekuatan utama?

Mengapa Source Jie Technology bisa menjadi pemimpin baru di STAR Market? Ada tiga alasan utama: pertama, ia secara tepat mengikuti tren kekuatan komputasi AI (Kecerdasan Buatan); kedua, kinerja keuangannya meningkat secara signifikan; ketiga, ia mendapatkan perhatian dari dana investasi.

Data menunjukkan bahwa bisnis utama Source Jie Technology adalah pengembangan, desain, produksi, dan penjualan chip optik, dan telah membangun sistem bisnis lengkap IDM yang mencakup desain chip, pembuatan wafer, pemrosesan chip, dan pengujian.

Permintaan kekuatan komputasi AI mengalami pertumbuhan eksponensial, dan chip optik sebagai komponen inti infrastruktur kekuatan komputasi menjadi jalur yang sedang populer. Pada konferensi GTC 2026 Nvidia, chip Feynman diumumkan, yang pertama kali memperkenalkan komunikasi optik ke dalam konektivitas antar chip, semakin memicu permintaan akan chip optik.

Sejak tahun lalu, Source Jie Technology telah mengalami pertumbuhan besar di pasar pusat data AI, terutama dalam chip laser CW berdaya tinggi yang dibutuhkan oleh solusi silikon optik.

Menurut data Tonghuashun, kinerja Source Jie Technology pada 2024 masih mengalami kerugian, dengan laba bersih yang attributable kepada pemegang saham sebesar -613,39 juta yuan; namun memasuki 2025, didorong oleh AI, penjualan produk sumber cahaya CW di bidang pusat data meningkat pesat, mendorong pertumbuhan kinerja secara signifikan.

Laporan triwulanan yang dirilis Source Jie Technology pada tahun 2025 menunjukkan bahwa selama tiga kuartal pertama tahun 2025, total pendapatan operasional mencapai 383 juta yuan, meningkat 115,09% dibandingkan tahun sebelumnya; laba bersih attributable kepada pemegang saham sebesar 106 juta yuan, meningkat 19348,65%; laba bersih setelah dikurangi item non-operasional sebesar 97 juta yuan, meningkat 2322,60%. Margin laba kotor selama tiga kuartal pertama mencapai 54,76%, dan margin laba kotor kuartal ketiga sebesar 61,62%.

Setelah laporan triwulanan 2025 dirilis, Pacific Securities menyatakan bahwa pertumbuhan kinerja Q3 Source Jie Technology sangat kuat, “mencapai pertumbuhan di atas ekspektasi”.

Selain itu, pengumuman terbaru dari Source Jie Technology menunjukkan bahwa seluruh tahun 2025 akan mencapai pendapatan operasional sebesar 601 juta yuan, meningkat 138,50% dibandingkan tahun sebelumnya; laba bersih attributable kepada pemegang saham sebesar 191 juta yuan, berbalik dari kerugian menjadi laba; laba bersih setelah dikurangi item non-operasional sebesar 163 juta yuan, menunjukkan peningkatan kemampuan profitabilitas yang besar. Ini berarti bahwa kuartal keempat tahun 2025 perusahaan tetap mempertahankan pertumbuhan tinggi.

Dengan mengikuti tren secara tepat, kinerja yang meningkat pesat, dan perhatian dari dana, tidak mengherankan jika dana semakin tertarik. Berdasarkan data dari daftar transaksi setelah perdagangan pada 20 Maret yang dirilis oleh bursa, Shanghai-Hong Kong Stock Connect menjadi kekuatan utama di balik lonjakan harga saham Source Jie Technology melewati angka seribu yuan. Pada hari itu, Shanghai-Hong Kong Stock Connect membeli saham Source Jie Technology sebesar 1,236 miliar yuan dan menjual 663 juta yuan, dengan net buy sebesar 570 juta yuan.

Mengulas jejak saham seribu yuan di A-share: Kebangkitan dan kejatuhan tujuh saham benchmark serta pelajaran yang dapat diambil

Bagi investor, yang paling dipertanyakan adalah, setelah Source Jie Technology menjadi saham kedelapan di A-share yang mencapai angka seribu yuan, apakah ini hanya fenomena sesaat atau awal dari titik baru?

Sebelumnya, dalam sejarah A-share, ada tujuh saham yang pernah menembus atau masih berada di angka seribu yuan, yaitu Zhong An Ke, Kweichow Moutai, Yun Sai Zhi Lian, Cambrian, Stone Technology, Hema股份, dan Aimeike.

Zhong An Ke dan Yun Sai Zhi Lian sebelumnya adalah “saham tua delapan” yaitu Feile Audio dan Vacuum Electronics, keduanya mencapai puncak harga pada tahun 1992, namun kemudian mengalami penurunan drastis akibat pemecahan saham. Selain karena waktu penembusan angka seribu yuan yang terlalu awal dan latar belakang sejarah yang berbeda dari saat ini, sebelum Cambrian menembus angka seribu yuan pada 2025, saham-saham yang mencapai angka tersebut dalam beberapa tahun terakhir adalah dari 2021-2022, seperti Kweichow Moutai, Stone Technology, dan Aimeike, yang terkait dengan sektor konsumsi, manufaktur high-end, dan kecantikan medis, serta terkait dengan tren industri saat ini, dengan performa yang berbeda-beda kemudian hari.

Di antara mereka, Kweichow Moutai adalah satu-satunya saham yang secara konsisten bertahan di atas angka seribu yuan, berkat perlindungan merek yang kuat, laba yang stabil, dan arus kas yang sehat, menjadi contoh klasik investasi nilai.

Stone Technology, yang naik berkat munculnya tren rumah pintar, dijuluki “Sapu Moutai”, pada 2021 mendekati 1500 yuan, dengan nilai pasar hampir 100 miliar yuan, namun kemudian mengalami kesulitan karena pertumbuhan pendapatan yang tidak diikuti oleh pertumbuhan laba, dan nilai pasarnya menyusut secara signifikan dari puncaknya.

Aimeike, sebagai pemimpin di industri kecantikan medis, pada 2021 harga sahamnya menembus seribu yuan, tetapi karena perubahan keinginan konsumsi masyarakat dan kompetisi industri yang ketat, kinerja Aimeike tidak lagi seperti dulu. Berdasarkan ringkasan laporan tahunan Aimeike 2025, perusahaan mencapai pendapatan sekitar 2,453 miliar yuan, turun 18,94% dari tahun sebelumnya; laba bersih attributable kepada pemegang saham sekitar 1,291 miliar yuan, turun 34,05%. Ini adalah pertama kalinya sejak listing bahwa pendapatan dan laba bersih tahunan keduanya menurun, dan harga sahamnya turun hampir 80% dari puncaknya.

Kejadian naik turunnya kedua saham ini menunjukkan bahwa, meskipun berada di jalur industri yang sangat menguntungkan, jika kemampuan profitabilitas perusahaan tidak dapat dipertahankan secara berkelanjutan, atau jika terjadi fluktuasi siklus industri, harga saham yang tinggi sulit dipertahankan.

Hema股份, yang mendapat manfaat dari tren industri penyimpanan energi fotovoltaik pada 2022, sempat melonjak ke angka seribu yuan, tetapi kemudian mengalami penurunan besar karena fluktuasi siklus industri fotovoltaik, dan kinerja perusahaan berbalik dari laba menjadi rugi, menyebabkan harga sahamnya jatuh secara signifikan.

Dari rangkuman ini, terlihat bahwa “seribu yuan” hanyalah label harga. Keberhasilan setiap saham yang mencapai angka tersebut bergantung pada tren industri saat itu, tetapi ketika tren tersebut hilang dan terjadi iterasi teknologi, harga saham dapat berfluktuasi. Oleh karena itu, penting untuk memperhatikan kekuatan kompetitif inti perusahaan, keberlanjutan kinerja, dan valuasi yang masuk akal.

Perlu dicatat bahwa Source Jie Technology telah mengeluarkan peringatan risiko saat harga sahamnya melonjak tajam. Perusahaan menyatakan bahwa selama periode 18 hingga 20 Maret, kenaikan harga penutupan selama tiga hari berturut-turut melebihi 30% secara kumulatif, yang merupakan fluktuasi abnormal. Kinerja operasional perusahaan dipengaruhi oleh berbagai faktor seperti kondisi ekonomi makro, tren pasar hilir, daya saing produk, dan pengakuan pelanggan, sehingga memiliki tingkat ketidakpastian tertentu. Jika di masa depan terjadi ketidakmampuan perusahaan untuk terus mengoptimalkan struktur produk, fluktuasi besar dalam permintaan dan harga chip optik, peningkatan kompetisi pasar, atau konsentrasi pelanggan yang tinggi, hal ini dapat berdampak negatif terhadap kinerja operasional perusahaan, dan keberlanjutan tingkat margin laba saat ini juga akan terpengaruh.