Powell: Tetap Menahan Diri!

Kebijakan bank sentral global dalam “Super 24 Jam” sedang berlangsung, dan saat ini sorotan utama tertuju pada Powell.

Dari Rabu malam hingga Kamis malam waktu Beijing, tujuh bank sentral utama secara berurutan mengumumkan keputusan suku bunga. Pasar umumnya memperkirakan semua bank sentral akan mempertahankan suku bunga, tetapi kata-kata kebijakan dan panduan prospektif mengenai jalur suku bunga akan menjadi sinyal kunci.

Semalam, rapat FOMC Federal Reserve bulan Maret selesai dengan hasil suara hanya 1 orang yang menentang, memutuskan untuk mempertahankan suku bunga acuan di 3,50%-3,75%, sesuai ekspektasi pasar.

Apa yang dibahas dalam rapat tersebut? Bagaimana pengaruhnya terhadap pasar selanjutnya? Mari kita uraikan secara singkat.

Ringkasan singkat: Rapat Federal Reserve kali ini, suku bunga tidak berubah, tetapi sikap sangat tegas, penurunan suku bunga akan lebih lambat dan lebih sedikit dari yang diperkirakan.

Apa yang dilakukan Federal Reserve kali ini?

Dengan bahasa sederhana, suku bunga tidak naik maupun turun, tetap di 3,50%–3,75%. Hanya satu orang yang ingin menurunkan suku bunga, sisanya setuju untuk tidak mengubah, menunjukkan konsensus yang lebih kuat dari sebelumnya.

Apa yang dikatakan Powell?

Pertama, inflasi belum turun, saya tidak akan menurunkan suku bunga. Ketegangan di Timur Tengah menyebabkan harga minyak naik, yang langsung mendorong kenaikan harga secara umum; sementara gelombang pembangunan pusat data yang dipicu AI juga secara marginal meningkatkan tekanan inflasi. Powell menegaskan, selama tidak terlihat inflasi yang berkelanjutan dan menurun secara signifikan, penurunan suku bunga tidak akan dilakukan. Dalam konteks kenaikan harga energi dan inflasi yang cukup melekat, posisi kebijakan Federal Reserve akan lebih berhati-hati, dan pelonggaran akan tertunda secara signifikan.

Kedua, ekonomi masih baik, tidak kolaps. Meskipun tenaga kerja agak lemah, tetapi tidak sampai ke tingkat berbahaya. Ia berpendapat: risiko inflasi > risiko pengangguran. Menanggapi data ketenagakerjaan terbaru, Powell mengakui pertumbuhan pekerjaan memang agak lemah, tetapi ia percaya kelemahan ini belum mencapai ambang bahaya, pasar tenaga kerja secara keseluruhan tetap tangguh. Menurutnya, dalam kondisi ekonomi saat ini, risiko inflasi jauh lebih besar daripada risiko pengangguran yang menurun, dan Federal Reserve tidak akan gegabah melonggarkan kebijakan atau memulai penurunan suku bunga lebih awal untuk mengatasi kelemahan tenaga kerja yang moderat.

Ketiga, saya tidak akan bergerak sementara, kebijakan tidak akan kacau. Menghadapi skandal penyelidikan internal Federal Reserve, Powell menunjukkan sikap sangat tegas, menyatakan akan tetap menjabat sampai penyelidikan selesai secara transparan, dan berkomitmen menjaga konsistensi dan stabilitas kebijakan Federal Reserve, tanpa keputusan yang kacau.

Rapat juga menyebutkan bahwa dampak situasi Timur Tengah yang baru terhadap ekonomi AS masih belum pasti, mengingatkan akan risiko eksternal. Federal Reserve berada di persimpangan risiko ganda antara mengendalikan inflasi dan menjaga stabilitas pekerjaan, konflik geopolitik mendorong inflasi dan menghambat pertumbuhan, sehingga arah kebijakan perlu menunggu sinyal yang lebih jelas di pertengahan tahun.

Bagaimana prediksi ekonomi berubah?

Federal Reserve menaikkan proyeksi beberapa indikator ekonomi: pertumbuhan ekonomi (lebih baik dari perkiraan), inflasi (lebih tinggi dari perkiraan), tingkat suku bunga netral jangka panjang (lebih tinggi dari sebelumnya).

Dalam rapat ini, mereka menaikkan beberapa proyeksi ekonomi, menganggap pertumbuhan ekonomi lebih tangguh dari sebelumnya, dan juga merevisi ke atas proyeksi inflasi, menunjukkan tekanan penurunan harga lebih besar dari yang diperkirakan. Selain itu, mereka juga meningkatkan perkiraan tingkat suku bunga netral jangka panjang, yang berarti tingkat tengah suku bunga di masa depan akan sedikit lebih tinggi dari sebelumnya. Secara keseluruhan, pandangan Federal Reserve terhadap ekonomi dan inflasi cukup optimis, dan ini menandakan suku bunga mungkin akan tetap tinggi dalam waktu yang lebih lama.

Apa pengaruhnya terhadap pasar?

Rapat Federal Reserve kali ini lebih keras dari yang diperkirakan.

Untuk obligasi AS, ekspektasi penurunan suku bunga akan berkurang, dan risiko kenaikan suku bunga jangka panjang maupun pendek cukup besar.

Untuk saham AS, di tengah harga minyak tinggi dan suku bunga yang tetap tinggi, daya dorong pasar relatif terbatas, dan pasar masih menghadapi ketidakpastian, valuasi dan laba bisa mengalami hambatan sementara.

Yang cukup stabil adalah, Powell secara tegas menyatakan akan tetap menjabat sampai penyelidikan selesai, memastikan stabilitas kebijakan Federal Reserve.

Kebijakan Federal Reserve yang stabil, dan perhatian terhadap instrumen investasi berikut—

Emas: Tertekan oleh sinyal hawkish dan pengurangan risiko safe haven, mengalami koreksi besar, sementara dolar dan hasil obligasi AS menekan harga jangka pendek. Namun, risiko geopolitik dan tren “de-dolarisasi” tetap mendukung, perhatikan peluang akumulasi emas ETF Guotai (518800) saat harga turun.

Pasar Hong Kong: Ekspektasi pelonggaran likuiditas eksternal tertunda, tetapi valuasi pasar Hong Kong menarik, dan jika penurunan suku bunga kembali, arus dana kemungkinan akan mengalir kembali, perhatikan ETF teknologi Hong Kong Guotai (513020).

A-shares: Likuiditas luar negeri sementara menunggu pelonggaran, kebijakan domestik dan logika industri mendominasi, perhatikan ETF peternakan yang diuntungkan dari PPI positif (Guotai 159865), ETF energi baru di ChiNext (Guotai 159387), ETF bahan bangunan (Guotai 159745), dan sektor siklikal lainnya.

Peringatan risiko: Pendapat ini dapat disesuaikan sesuai kondisi pasar, tidak merupakan saran investasi atau jaminan. Karakteristik risiko dan imbal hasil dana berbeda, harap investor membaca dokumen hukum dana secara cermat, memahami elemen produk, tingkat risiko, dan prinsip distribusi hasil, serta memilih produk yang sesuai dengan toleransi risiko masing-masing. Biaya pengelolaan produk adalah 0,50% per tahun, biaya pengelolaan dana adalah 0,10% per tahun. Saat pembelian atau penebusan unit dana, broker agen dapat mengenakan komisi hingga 0,50%, termasuk biaya terkait dari bursa dan lembaga pendaftaran.

MACD golden cross terbentuk, saham-saham ini menunjukkan tren kenaikan yang baik!