Prediksi: Saham (AI) Kecerdasan Buatan ini akan bernilai $5 Triliun pada akhir tahun 2026

Antusiasme investor terhadap kecerdasan buatan (AI) telah menambahkan triliunan dolar modal ke sejumlah bisnis dalam beberapa tahun terakhir. Namun, banyak saham AI terbesar telah mengalami stagnasi nilai selama beberapa bulan terakhir karena pasar menilai kembali nilai yang diciptakan oleh semua pengeluaran AI yang sedang berlangsung. Pasar akhirnya menghargai eksekusi manajemen dan hasil keuangan.

Salah satu perusahaan teknologi terbesar di dunia tampaknya siap untuk melihat pertumbuhan yang kuat di berbagai segmen bisnisnya, didorong oleh kemajuan dalam kecerdasan buatan pada tahun 2026. Pada akhirnya, itu bisa menyebabkan harga saham naik ke valuasi $5 triliun pada akhir tahun. Berikut alasan mengapa saya pikir harga saham Alphabet (GOOG 2,25%) (GOOGL 2,01%) akan naik 35% dari sini untuk mencapai tonggak tersebut.

Sumber gambar: Getty Images.

Pertumbuhan pendapatan Alphabet menuju langit

Alphabet mengalami percepatan dramatis dalam pendapatan komputasi awan pada kuartal keempat, ketika penjualan meningkat 48% tahun ke tahun. Pertumbuhan ini didorong oleh permintaan infrastruktur AI serta permintaan layanan AI.

Menjual infrastruktur itu sederhana. Alphabet menawarkan akses unit pemrosesan grafis (GPU) kepada pengembang yang ingin melatih atau menggunakan model bahasa besar di servernya. Alphabet membedakan produknya dengan Tensor Processing Units (TPUs) kustom, yang akhir-akhir ini menarik banyak perhatian.

Hal ini sebagian berkat permintaan dari Anthropic, serta kemajuan AI Alphabet sendiri yang dilatih dan dijalankan di atas TPU. Bahkan Meta Platforms menggunakan TPU Alphabet untuk beberapa pekerjaan AI-nya, meskipun mengembangkan akselerator AI kustom sendiri. Jika lebih banyak beban kerja Alphabet beralih dari GPU ke TPU yang lebih murah, hal ini dapat meningkatkan margin operasinya, yang sudah mengalami peningkatan signifikan dalam beberapa tahun terakhir.

Layanan AI Alphabet didasarkan pada model Gemini-nya, yang dengan cepat menyamai model dari OpenAI dan Anthropic. Itu meningkatkan permintaan untuk platform Vertex AI dan API Gemini-nya, yang memungkinkan pelanggan membangun dan mengimplementasikan aplikasi dan agen AI generatif menggunakan model dasar mereka. Pertumbuhan layanan AI ini juga harus memperkuat margin keuntungan bisnis komputasi awan Alphabet.

Saya memperkirakan Alphabet akan terus menunjukkan kemajuan di kedua bidang tersebut. Seperti yang disebutkan, TPU Alphabet menarik minat besar dari pengembang AI terkemuka. Sementara itu, Apple akan melisensikan Gemini Alphabet untuk Siri yang diperbarui, yang akan meningkatkan pendapatan dalam beberapa tahun mendatang.

AI mendorong pertumbuhan di seluruh bisnis

Meskipun banyak perusahaan mempromosikan peningkatan produk yang dimungkinkan oleh AI generatif, Alphabet adalah salah satu dari sedikit yang melihat efek keuangan yang berarti dari integrasi AI yang lebih canggih di produk intinya.

Meskipun banyak analis mengharapkan chatbot dari OpenAI, Anthropic, dan Perplexity mengurangi volume pencarian Google, kebalikannya yang terjadi. Pencarian mengalami penggunaan yang lebih tinggi di kuartal keempat daripada sebelumnya, kata manajemen selama panggilan pendapatan Januari. Itu hasil dari fitur seperti AI Overviews dan AI Mode, yang memberikan respons AI generatif terhadap kueri pencarian. Hal ini meningkatkan keterlibatan karena pengguna menanyakan pertanyaan yang lebih kompleks kepada Google. AI juga memungkinkan lebih banyak cara untuk mencari, termasuk suara dan gambar.

Kemajuan dalam model Gemini telah memungkinkan Google memahami niat pencarian dengan lebih baik, meningkatkan kemampuan penargetan iklannya dan menghasilkan tingkat monetisasi yang lebih tinggi. AI generatif juga membantu pemasar mengembangkan dan menguji kampanye iklan baru serta salinan iklan tertentu di seluruh properti Google, termasuk YouTube.

Akibatnya, pendapatan dari Google Search di Alphabet mengalami percepatan pertumbuhan sepanjang 2025, dan tren ini seharusnya berlanjut seiring peningkatan kemampuan AI-nya di tahun 2026. Itu bisa didukung lebih jauh jika manajemen memutuskan untuk memonetisasi aplikasi Gemini secara langsung dengan iklan. Pada Januari, jumlah pengguna aktif bulanan mencapai 750 juta.

Perluas

NASDAQ: GOOG

Alphabet

Perubahan Hari Ini

(-2,25%) $-6,88

Harga Saat Ini

$298,85

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$3,7T

Rentang Hari

$296,77 - $304,29

Rentang 52 minggu

$142,66 - $350,15

Volume

779K

Rata-rata Volume

21M

Margin Kotor

59,68%

Hasil Dividen

0,28%

YouTube mendapatkan dorongan dari kemampuan pembuatan dan penargetan iklan yang disebutkan sebelumnya yang juga menguntungkan Pencarian. Tetapi pembuat konten di negara tertentu juga memiliki akses ke alat AI yang membantu menyediakan gambar latar dan musik, membantu pengeditan, atau menyarankan ide judul video atau garis besar naskah. Itu pada akhirnya meningkatkan jumlah konten di platform dan membuatnya lebih menarik. Akses ke fitur-fitur tersebut masih terbatas, tetapi saya memperkirakan Alphabet akan memperluasnya seiring biaya inferensi menurun dan monetisasi meningkat.

Akhirnya, Alphabet menunjukkan kemajuan yang sangat baik dengan Waymo, bisnis mobil otonomnya. Layanan robotaxi sekarang menyediakan 400.000 perjalanan per minggu, naik dari 150.000 perjalanan per minggu pada akhir 2024. Saat ini melayani 10 kota, dan dengan cepat berkembang ke kota-kota baru pada tahun 2026, dengan 21 lagi segera hadir.

Jalur Alphabet Menuju $5 Triliun

Alphabet saat ini bernilai sekitar $3,7 triliun pada saat penulisan ini. Untuk mencapai $5 triliun, nilainya harus naik 35% pada akhir tahun. Tapi itu mungkin, karena saham saat ini diperdagangkan dengan valuasi yang sangat menarik.

Investor dapat membeli saham ini dengan sekitar 26 kali perkiraan laba masa depan. Seperti yang disebutkan, bisnis komputasi awan Alphabet tumbuh 48% tahun ke tahun di kuartal keempat dan memiliki beberapa katalis yang dapat mendukung pertumbuhan berkelanjutan di tahun 2026. Sementara itu, bisnis iklannya yang utama berjalan dengan sangat baik dan mempercepat pertumbuhan pendapatan, mencapai 14% pertumbuhan kuartal terakhir. Dikombinasikan dengan perluasan margin, Alphabet siap menghasilkan pertumbuhan laba yang luar biasa di tahun 2026.

Saat ini, analis memodelkan pertumbuhan laba per saham sebesar 7%, yang mungkin terlalu konservatif. Tetapi mereka yang memperkirakan hingga 2027 mengharapkan pertumbuhan laba meningkat menjadi 16% tahun depan, mencapai $13,41. Jika estimasi laba tahun 2027 tersebut tetap stabil sepanjang tahun, saham Alphabet harus diperdagangkan dengan multiple 31 kali laba masa depan agar bernilai $5 triliun. Mengingat pertumbuhan di seluruh bisnisnya, itu tampaknya harga yang adil untuk saham ini. Tapi saya pikir kemungkinan besar Alphabet akan terus mengesankan sepanjang 2026 dan 2027 seiring perkiraan laba meningkat, menurunkan hambatan bagi Alphabet untuk mencapai tonggak $5 triliun.