Tanya AI · Bisnis fotovoltaik dapatkah menjadi mesin baru untuk mencapai target miliaran RMB Skyworth?

Produksi | Bullet Finance

Penulis | Wang Yajing

Editor | Tuan Egg

Desainer Grafis | Qianqian

Peninjau | Songwen

Huang Hongsheng yang berusia 70 tahun masih suka “berkeliaran”.

Sejak awal tahun 2026, Skyworth Group terus meluncurkan beberapa bom besar:

Januari, mengumumkan rencana delisting melalui privatisasi dan memisahkan bisnis fotovoltaik untuk listing terpisah;

Februari, menjalin kerjasama strategis dengan Panasonic, akan mengambil alih bisnis televisi Panasonic di Amerika Utara dan Eropa;

Maret, mengikuti tren teknologi zaman, menyatakan akan menjadi perusahaan elektronik rumah tangga pertama yang mengintegrasikan “Kepiting Udang (OpenClaw)”.

Dari memimpin Skyworth dari awal dan go public, hingga masuk penjara, lalu memulai kembali usaha di bidang kendaraan listrik… Huang Hongsheng terus “berjuang” di dunia bisnis, ia dengan lantang menyebutkan target pendapatan miliaran RMB, serta menyampaikan rencana memisahkan beberapa anak perusahaan untuk listing.

Tak dapat disangkal, Skyworth pernah meraih kejayaan, namun zaman telah berubah cepat. Televisi tidak lagi menjadi sumber keuntungan utama. Kini, Skyworth Group menaruh perhatian pada fotovoltaik dan mencari peluang pengelolaan modal, jelas tidak ingin hanya menjadi produsen peralatan rumah tangga tradisional.

Untuk menemukan mesin pertumbuhan baru, Skyworth kembali berada di garis depan reformasi. Kali ini, akankah “mimpi miliaran” Huang Hongsheng terwujud?

1. Perkiraan laba 2025 turun 30%, percepat pergeseran modal

Baru saja berlalu tahun 2025, Skyworth Group kemungkinan akan mengakhiri tahun dengan laba yang menurun.

12 Februari, Skyworth Group mengeluarkan peringatan laba, memperkirakan laba bersih 2025 akan turun sekitar 30% dibanding tahun sebelumnya.

Skyworth Group menjelaskan, penurunan ini terutama disebabkan oleh penurunan pasar properti di China yang terus berlanjut dan lemahnya penjualan, sehingga meningkatkan cadangan penurunan nilai persediaan properti terkait. Selain itu, di bawah pengaruh kompetisi pasar, kinerja laba dan margin kotor produk dari bisnis teknologi sistem pintar secara keseluruhan menurun dibandingkan tahun 2024.

Sebenarnya, ini bukan kali pertama Skyworth mengalami penurunan laba.

Pada semester pertama 2025, laba Skyworth Group jelas menurun—laba bersih sebesar 365 juta RMB, turun 48,9% dibanding tahun sebelumnya; laba yang menjadi hak pemilik perusahaan sebesar 125 juta RMB, turun 67,4% dibanding tahun sebelumnya.

(Gambar / Laporan keuangan Skyworth Group)

Sejak 2022 dan 2024, laba yang menjadi hak pemilik perusahaan sudah menurun masing-masing 49,4% dan 46,9%, dari 1,634 miliar RMB (2021) menjadi 568 juta RMB (2024), dalam tiga tahun menyusut lebih dari 1 miliar RMB.

(Gambar / Laporan keuangan Skyworth Group 2024, 2022, 2021)

Di pasar modal, Skyworth Group juga berada di “kawasan undervalued”. Dalam periode 2022 hingga 2025, harga sahamnya sebagian besar di bawah 5 HKD per saham, bahkan sempat di bawah 3 HKD per saham. Selama periode ini, perusahaan yang pendapatannya lebih dari 50 miliar RMB ini, nilai pasar totalnya pernah lama di bawah 10 miliar HKD.

Bagi Skyworth Group, bagaimana mengubah kondisi laba yang menurun dan harga saham yang lesu menjadi prioritas utama.

Saat ini, muncul titik balik penting. Pada 11 Januari, Huang Hongsheng dalam wawancara media mengungkapkan bahwa pendapatan bisnis fotovoltaik tahun 2025 diperkirakan akan melebihi pendapatan dari bisnis televisi yang menjadi awal mula berdirinya perusahaan.

Sembilan hari kemudian (20 Januari), Skyworth Group mengumumkan rencana pembelian kembali saham dan penghapusan status listing, sekaligus memisahkan Skyworth Photovoltaic untuk listing di papan utama HKEX melalui metode pengenalan.

Dalam proses ini, pemegang saham dapat memilih menukarkan setiap saham dengan 4,03 HKD tunai, atau menukarkan satu saham baru. Selain itu, seluruh pemegang saham akan menerima sekitar 0,37 saham Skyworth Photovoltaic.

Saat ini, Skyworth Group fokus pada empat bidang utama: peralatan rumah tangga pintar, teknologi sistem pintar, energi baru, dan layanan modern. Melalui metode “mengganti kandang burung”, Skyworth dapat memisahkan tiga bidang lainnya dari platform listing, menyisakan “kerangka listing” untuk bisnis energi baru.

Sebenarnya, Skyworth Group baru mulai masuk ke energi baru sejak 2020, dengan pendirian Skyworth Photovoltaic yang fokus pada pembangkit listrik fotovoltaik terdistribusi untuk rumah tangga dan komersial.

Namun, Skyworth Group berpendapat bahwa valuasi pasar saat ini belum mencerminkan nilai intrinsik aset Skyworth Group secara penuh, dan terus terjadi undervaluation yang membatasi kemampuan grup untuk mengumpulkan dana besar guna mempercepat ekspansi di pasar fotovoltaik dan penyimpanan energi.

Berbeda dengan bisnis peralatan rumah tangga yang kompetitif dan margin keuntungan rendah, pasar tampaknya lebih optimis terhadap prospek energi baru. Pada hari saham kembali diperdagangkan (21 Januari), harga saham Skyworth sempat melonjak hingga 7,59 HKD per saham, dan akhirnya ditutup naik 37,45%. Namun, pada 18 Maret, harga saham ditutup di 7,09 HKD, mengalami koreksi 6,6% dalam dua bulan.

Selanjutnya, apakah strategi Huang Hongsheng dalam mengandalkan energi baru akan berjalan lancar, masih perlu pengamatan lebih lanjut.

2. Setelah meninggalkan televisi, berkolaborasi lagi dengan Panasonic, kisah luar negeri tidak mudah

Peralatan rumah tangga yang akan dilepas dari platform listing sebenarnya adalah fondasi awal Skyworth Group.

Dulu, Skyworth pernah memproduksi TV LCD pertama di China yang bisa direkam, dan meluncurkan TV LCD 3G-USB pertama di seluruh negeri, sehingga kokoh di posisi terdepan industri TV warna.

Namun, OLED yang diinvestasikan besar-besaran oleh Skyworth tidak menjadi arus utama industri televisi, dan mereka juga kehilangan peluang untuk mengembangkan Mini LED yang mulai naik daun.

Data dari AVC menunjukkan bahwa pada 2025, pangsa pasar ritel TV OLED hanya 0,2% dari volume dan 0,5% dari nilai penjualan, sedangkan TV Mini LED memiliki pangsa 31,8% dari volume dan 55,4% dari nilai penjualan.

Skyworth Group mengakui bahwa karena pasar jenuh, permintaan pelanggan melemah, dan kompetisi yang ketat, pertumbuhan bisnis peralatan rumah tangga pintar dan teknologi sistem pintar melambat dalam beberapa tahun terakhir.

Data juga mendukung pernyataan ini. Pada semester pertama 2025, pendapatan dari bisnis peralatan rumah tangga pintar Skyworth mencapai 17,074 miliar RMB, naik 9,4% dibanding tahun sebelumnya, tetapi pertumbuhan ini melambat dari 10,1% di periode yang sama tahun 2024.

(Gambar / Laporan keuangan Skyworth Group semester pertama 2025 dan 2024)

Diketahui bahwa bisnis peralatan rumah tangga pintar Skyworth meliputi TV pintar, peralatan putih pintar, perangkat pintar lainnya, dan layanan koneksi internet sistem Coocaa. Pada semester pertama 2025, TV pintar menyumbang sekitar 56% dari pendapatan, menjadi “penopang utama” sektor ini.

Namun, dalam kondisi perang harga yang sering terjadi di dalam negeri dan kompetisi industri yang sengit, penjualan TV Skyworth di China daratan mulai menunjukkan kelelahan. Pada semester pertama 2025, pendapatan dari TV pintar di China daratan mencapai 5,536 miliar RMB, turun 0,2% dibanding tahun sebelumnya.

(Gambar / Laporan keuangan Skyworth Group)

Ketika penjualan TV di China daratan menghadapi hambatan, Skyworth Group memilih mencari peluang di luar negeri.

Menurut berbagai media, pada 23 Februari, Skyworth Group dan Panasonic menjalin kerjasama strategis, di mana Skyworth akan mengambil alih produksi, penjualan, pemasaran, dan pengembangan saluran TV merek Panasonic di Eropa dan Amerika Utara secara menyeluruh.

Lalu, bagaimana kedua perusahaan akan berkolaborasi secara spesifik, dan bagaimana Skyworth akan mengatur strategi pasar luar negeri? Di internal Skyworth, apa posisi TV sebenarnya? Bagaimana cara meningkatkan penjualan di pasar China daratan yang lesu? Jika platform listing dilepas, apakah bisnis TV dan peralatan putih akan tetap dikemas untuk listing ulang?

Kami dari “Bullet Finance” berusaha mengonfirmasi hal ini ke Skyworth Group, tetapi hingga saat berita ini ditulis, belum ada balasan.

Secara objektif, mengarahkan pandangan ke pasar luar negeri adalah konsensus industri. Pada Januari 2026, TCL dan Sony menjalin kerjasama strategis, membentuk perusahaan patungan untuk mengelola bisnis hiburan rumah Sony, dan akan mengembangkan produk TV dan sistem audio rumah secara global. Sebelumnya, Toshiba juga telah dijual ke Hisense.

Perlu diketahui bahwa TCL dan Hisense lebih cepat dalam strategi globalisasi, dan “pendatang baru” seperti Xiaomi juga mulai menyalip. Penjualan TV Skyworth di luar negeri sudah mulai menunjukkan tekanan.

Pada semester pertama 2025, pendapatan produk TV pintar Skyworth di pasar luar negeri mencapai 4,1 miliar RMB, naik 3,8%. Namun, mereka menegaskan bahwa volume penjualan TV sebenarnya menurun secara year-on-year, tetapi berkat peningkatan harga jual dan margin laba kotor, pendapatan tetap stabil naik sedikit.

(Gambar / Laporan keuangan Skyworth Group)

Data dari AVC menunjukkan bahwa dalam peringkat pengiriman merek TV global 2025, Samsung, TCL, Hisense, LGE, dan Xiaomi menempati lima besar industri, sementara Skyworth berada di posisi keenam.

Saat ini, menaruh harapan besar pada pasar luar negeri, keberhasilan strategi Skyworth dalam mengandalkan TV di luar negeri masih penuh ketidakpastian.

3. Target miliaran yang terus tertunda, mimpi Huang Hongsheng sulit terwujud

Setiap kali orang membicarakan Skyworth Group, tak lepas dari nama Huang Hongsheng.

Pada 1988, Huang Hongsheng mengundurkan diri dari pekerjaan di birokrasi dan memulai usaha, mendirikan Skyworth Industries Limited di Hong Kong, memproduksi remote TV. Dalam wawancara dengan “China Business Journal”, Huang Hongsheng menyatakan bahwa saat memulai usaha, mengalami banyak kegagalan besar, pengkhianatan, dan harus membayar “biaya belajar”. Ia menggunakan istilah “hampir mati” untuk menggambarkan perjalanan berbisnis.

Dari remote control hingga TV warna, Huang Hongsheng secara bertahap membesarkan Skyworth dan membawanya ke bursa Hong Kong, namun di puncak karier, ia harus masuk penjara. Setelah keluar, ia memulai usaha kedua di bidang kendaraan listrik. Dalam hampir 40 tahun berwirausaha, Huang Hongsheng mengalami banyak pasang surut, tetapi tidak pernah berhenti “berkeliaran”.

Sebagai pendiri, posisi Huang Hongsheng di Skyworth Group kini agak “kabur”. Laporan tengah tahun 2025 menunjukkan bahwa istri Huang, Lin Weiping, menjabat sebagai direktur eksekutif di Skyworth Group, dan putranya, Lin Jin, menjabat sebagai ketua dewan direksi. Huang Hongsheng sendiri adalah pemegang saham utama, tetapi tidak tampil di tim manajemen maupun dewan direksi.

Namun, hal ini tidak menghalangi Huang Hongsheng untuk tetap “mengumandangkan” dan “berbicara” tentang Skyworth Group di depan umum. Dalam beberapa tahun terakhir, Huang sering menyuarakan target miliaran RMB dan mengungkapkan rencana memisahkan anak perusahaan untuk listing.

Menurut berbagai media, Skyworth pernah merencanakan target pendapatan miliaran RMB pada 2020, 2023, 2024, dan 2025. Saat ini, puncak pendapatan Skyworth terjadi pada 2023, sekitar 69 miliar RMB, tetapi target satu triliun RMB belum pernah tercapai.

(Gambar / Laporan keuangan Skyworth Group)

Agustus 2025, Huang Hongsheng dalam wawancara menyatakan bahwa ia ingin menjadikan Skyworth sebagai platform ekosistem dan mendorong industri di bawahnya untuk listing independen, dengan target memisahkan 5 sampai 8 perusahaan tercatat dalam lima tahun ke depan.

Saat ini, Skyworth memiliki dua platform listing: Skyworth Group dan Skyworth Digital. Bahkan, hanya dari Skyworth Group saja, keluarga Huang Hongsheng sudah mendapatkan keuntungan besar.

Berdasarkan data laporan keuangan yang tidak lengkap, dari 2021 hingga 2023, Skyworth Group membagikan dividen masing-masing 497 juta RMB, 69 juta RMB, dan 176 juta RMB, total selama tiga tahun mencapai 742 juta RMB.

Selama periode ini, hanya Huang Hongsheng dan Lin Weiping yang melalui trust dan kepemilikan pribadi mempertahankan proporsi di atas 46%. Bahkan dengan asumsi 46%, mereka telah menerima lebih dari 300 juta RMB dari dividen.

Selain itu, Lin Weiping dan Lin Jin juga menerima gaji tinggi. Pada 2022–2024, gaji Lin Jin masing-masing sebesar 14,479 juta RMB, 33,383 juta RMB, dan 12,897 juta RMB; sedangkan Lin Weiping menerima masing-masing 6,641 juta RMB, 6,321 juta RMB, dan 5,417 juta RMB, total selama tiga tahun mencapai 79,138 juta RMB.

(Gambar / Laporan keuangan Skyworth Group)

Di satu sisi, perusahaan membagikan dividen secara besar-besaran, di sisi lain keluarga Huang Hongsheng menerima gaji tinggi, tetapi arus kas Skyworth Group justru tertekan.

Pada akhir semester tengah tahun 2025, Skyworth Group memiliki kas dan setara kas sebesar 10,627 miliar RMB, aset keuangan lainnya 1,515 miliar RMB, dan pinjaman bank jangka pendek sebesar 12,967 miliar RMB. Jika dihitung secara kasar, likuiditas perusahaan masih belum mampu menutup pinjaman bank jangka pendek, dengan kekurangan lebih dari 800 juta RMB.

(Gambar / Laporan keuangan Skyworth Group (satuan: juta RMB))

Meski usianya sudah 70 tahun, Huang Hongsheng tetap berjuang di garis depan, berusaha menjadikan Skyworth sebuah kekaisaran bisnis dengan pendapatan lebih dari satu triliun RMB. Namun, di balik ambisi besar ini, Huang masih harus menghadapi berbagai tantangan: bisnis fotovoltaik yang memikul beban pendapatan, tetapi belum melalui siklus industri secara penuh; pengembangan bisnis televisi luar negeri yang belum pasti, dan hambatan kompetisi di pasar Eropa dan Amerika masih ada…

Pertarungan transformasi yang berfokus pada fotovoltaik ini, apakah akan menjadi titik awal Skyworth menembus kebuntuan, atau justru sebuah perjalanan penuh tantangan lagi? “Bullet Finance” akan terus memantau perkembangan ini.

Gambar utama dalam artikel berasal dari situs resmi Skyworth.