"Harapan tentang ekspansi optik dan mundurnya tembaga berubah? Satu kalimat dari Jensen Huang membuat sektor CPO A-share bingung"

(Sumber: Caixin)

Setelah pengumuman berbagai terobosan teknologi di konferensi tersebut, rantai industri daya komputasi A-share mengalami penurunan besar. Pada 17 Maret, sektor modul optik, komunikasi optik, dan chip optik yang memimpin pasar mengalami penurunan, dengan sebagian besar saham unggulan menghapus hampir 5 hari kenaikan mereka di sesi pagi.

Pada 17 Maret, saham perangkat keras daya komputasi seperti CPO dan lainnya terus menurun, Woge Optoelectronics (603773.SH) menyentuh batas penurunan harian, Tianfu Communication (300394.SZ) dan Dekoli (688205.SH) turun lebih dari 10%, sementara Robotech (300757.SZ) dan Changxin Bochuang (300548.SZ) mengalami penurunan terbesar.

Dari 16 hingga 19 Maret waktu setempat, konferensi GTC 2026 Nvidia (NVDA.US) akan berlangsung meriah di San Jose, California, AS. Pada pukul 02:00 waktu Beijing, CEO Nvidia Huang Renxun menyampaikan pidato utama yang sangat dinantikan di GTC 2026. Setelah pengumuman berbagai terobosan teknologi di konferensi tersebut, rantai industri daya komputasi A-share kembali mengalami penurunan besar. Pada 17 Maret, sektor modul optik, komunikasi optik, dan chip optik yang memimpin pasar kembali menurun, dengan sebagian besar saham unggulan menghapus hampir 5 hari kenaikan mereka di sesi pagi.

Analisis menunjukkan bahwa beberapa chip generasi baru yang diumumkan Nvidia dan diperkirakan akan diluncurkan pada 2028 telah mengganggu sentimen pasar jangka pendek. Meskipun iterasi teknologi komunikasi optik terkait memberikan manfaat jangka panjang, bagi dana yang mencari kepastian, manfaat ini masih belum pasti pengaruhnya terhadap pertumbuhan rantai industri selanjutnya. Ditambah lagi, valuasi rantai industri yang tinggi dan kenaikan sebelumnya yang besar menyebabkan tekanan koreksi jangka pendek yang signifikan.

Selain itu, analisis menunjukkan bahwa pergerakan berbeda di sektor A-share ini mungkin berasal dari revisi narasi tentang tembaga di konferensi GTC. Pada konferensi tersebut, Huang Renxun mengumumkan sistem Feynman generasi berikutnya. Sistem ini dilengkapi GPU baru, LPU, CPU baru bernama Rosa, Bluefield 5, dan arsitektur Kyber, serta mendukung ekstensi kabel tembaga dan CPO. Hal ini dipandang pasar sebagai konfirmasi jalur teknologi “gabungan optik dan tembaga,” sementara sebelumnya pasar secara umum mengharapkan “optik menggantikan tembaga.”

Sekuritas Tianfeng (dengan perlindungan hak) menunjukkan bahwa koneksi tembaga dan koneksi optik tidak sepenuhnya bertentangan, melainkan saling melengkapi. Dalam klaster AI masa depan, keduanya diharapkan dapat eksis secara jangka panjang. Dalam rak (Scale-Up), digunakan koneksi NPC, CPC, dan Cabletray untuk memanfaatkan keunggulan tembaga dalam hal bandwidth tinggi, biaya rendah, dan latensi rendah; sementara antar rak (Scale-Out), digunakan CPO/NPO dan modul optik yang dapat dipasang lepas untuk mengatasi masalah transmisi jarak jauh.