Perbandingan Jumlah Toko dan Kontribusi Pendapatan Terbalik! CFO Baru Huazhu Menghadapi Dilema Struktural

Pada 18 Maret, Huazhu Group mengumumkan bahwa Chen Hui akan mengundurkan diri dari posisi Chief Financial Officer (CFO) perusahaan, dan Wakil Presiden Eksekutif Arthur Yu (Yu Junrui) akan menggantikan posisi tersebut, berlaku mulai 18 Maret.

Dari rincian perubahan personel ini, CFO yang baru memiliki pengalaman manajemen keuangan di perusahaan seperti Baozun E-commerce dan Jaguar Land Rover, dan penunjukan ini akan membantu Huazhu Group dalam menyempurnakan sistem pengendalian keuangan global dan tata kelola operasional.

Seiring dengan pelaksanaan penyesuaian manajemen ini, Huazhu Group juga merilis pengumuman kinerja keuangan tahunan 2025 pada hari yang sama, secara lengkap mengungkapkan data tentang skala operasional, struktur pendapatan, dan kinerja laba selama setahun terakhir.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa hingga akhir 2025, jumlah hotel yang beroperasi secara global di Huazhu Group mencapai 12.858 unit, dengan total kamar sebanyak 1,264,000.

Pada tahun 2025, pendapatan mencapai 1081 miliar yuan (RMB), meningkat 16,4% secara tahunan, dan volume transaksi secara keseluruhan tetap menunjukkan pertumbuhan yang stabil.

Pada periode yang sama, pendapatan meningkat 5,9% menjadi 253 miliar yuan. Dari jumlah tersebut, pendapatan dari divisi Legacy-Huazhu (Huazhu China) adalah 205 miliar yuan, naik 7,9%; sedangkan dari divisi Legacy-DH (Huazhu International) adalah 48 miliar yuan, turun 1,8%.

Dari segi kinerja regional, Huazhu China tetap menjadi basis pendapatan utama, sementara bisnis di Eropa masih dalam tahap pemulihan dan penyesuaian.

Performa divisi yang dipisahkan menunjukkan bahwa transformasi Huazhu Group ke model aset ringan cukup berhasil. Selama periode tersebut, pendapatan dari hotel sewa dan milik sendiri adalah 12,9 miliar yuan, turun 6,5%; sementara pendapatan dari hotel manajemen, waralaba, dan lisensi adalah 11,7 miliar yuan, meningkat 23,1%.

Namun yang perlu dicatat, hingga akhir 2025, jumlah hotel milik sendiri dan sewa mencapai 573 unit, sekitar 4% dari total, sedangkan hotel yang dikelola melalui waralaba dan lisensi sebanyak 12.285 unit, mencapai 96%.

Dalam hal kontribusi pendapatan, bagian aset berat milik sendiri menyumbang lebih dari 50% dari total pendapatan, meskipun jumlah hotelnya jauh lebih kecil, menunjukkan bahwa meskipun perusahaan mempercepat ekspansi model aset ringan, operasinya tetap sangat bergantung pada aset berat.

Dalam hal laba, pada 2025, laba bersih yang diatribusikan kepada Huazhu Group adalah 5,1 miliar yuan, meningkat 66,7% secara tahunan, didukung terutama oleh pertumbuhan 39,4% di Huazhu China dan kontribusi laba positif dari Huazhu International. Pada periode yang sama, laba bersih yang disesuaikan adalah 4,9 miliar yuan, naik 32,9%.

Sebagai indikator utama penilaian industri hotel, kinerja operasional dua divisi utama Huazhu menunjukkan tren yang berbeda.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa pada 2025, harga kamar harian rata-rata (ADR) Huazhu China adalah 290 yuan, naik 0,2%; tingkat hunian 80,0%, turun 1,2 poin persentase dibandingkan tahun sebelumnya; dan pendapatan kamar yang dapat disewakan (RevPAR) adalah 232 yuan, turun 1,3%. Secara umum, pasar domestik tetap berjalan stabil.

Sebaliknya, Huazhu International menunjukkan daya pulih yang lebih kuat. Selama periode tersebut, ADR adalah 116 euro, naik 1,4%; tingkat hunian 70,5%, meningkat 4,4 poin persentase; dan RevPAR adalah 82 euro, naik 8,2%.

“Divisi Legacy-DH mengalami pertumbuhan RevPAR sebesar 8,2% secara tahunan pada 2025. Untuk tahun 2026, kami akan terus meningkatkan kinerja operasional hotel, fokus pada pengurangan biaya dan peningkatan efisiensi, mengoptimalkan struktur aset, serta lebih lanjut memperbaiki posisi dan proposisi nilai merek inti kami,” kata CEO Huazhu, Jin Hui.

Menuju 2026, Huazhu Group telah menetapkan panduan kinerja dan ekspansi yang jelas.

Pendapatan tahunan diperkirakan akan meningkat 2% hingga 6% dibandingkan tahun 2025, tanpa memperhitungkan divisi DH, maka pertumbuhan diperkirakan 5% hingga 9%. Pendapatan dari waralaba dan lisensi diperkirakan akan meningkat 12% hingga 16% dibandingkan tahun sebelumnya. Dalam hal ekspansi hotel, diperkirakan akan membuka 2.200 hingga 2.300 hotel dan menutup 600 hingga 700 hotel.

Para analis berpendapat bahwa, di tengah ketidakseimbangan struktur aset ringan dan berat serta perbedaan laju pemulihan bisnis domestik dan internasional, setelah dilantiknya CFO baru, fokus utama akan ditempatkan pada pengoptimalan struktur pendapatan dan peningkatan efisiensi keuangan, guna membantu perusahaan memperbaiki kualitas operasinya.

Hingga penutupan pasar pada malam 20 Maret, saham Huazhu Group-S diperdagangkan di harga 40,6 HKD per saham, naik tipis 0,35%, dengan kapitalisasi pasar sebesar 126,1 miliar HKD.