Gelombang Investasi Beragam: Alokasi Dana Publik Memasuki Tahap Baru

Aksi korporasi di pasar saham A baru-baru ini mengalami penyesuaian, ditambah dengan meningkatnya permintaan investasi yang stabil dari masyarakat di lingkungan suku bunga rendah, gelombang diversifikasi dana publik pun muncul. FOF dan kombinasi layanan penasihat dana sebagai inti utama, sedang beralih dari pasangan tradisional saham dan obligasi ke pengelolaan aset multi-asset, multi-region, dan multi-kategori secara global, menjadi alat penting dalam pencarian hasil yang stabil bagi dana.

Dari sisi saluran, mulai dari penyaluran dana investasi, pemberian kekuatan melalui alat kuantitatif untuk pengambilan keputusan, hingga eksplorasi layanan penasihat yang bersifat personalisasi, diversifikasi aset sedang memecah batasan investasi tradisional, mendorong industri dana publik untuk melangkah cepat ke tahap perkembangan berkualitas tinggi dengan fokus pada “pengaturan yang kuat dan pengalaman yang mendalam.”

Kebangkitan diversifikasi aset

Aset diversifikasi dalam dana publik kini menjadi pilihan utama dana. Semakin banyak investor biasa beralih dari investasi tunggal ke diversifikasi, memberikan tambahan dana nyata ke bidang investasi multi-asset.

Data dari Tianxiang Investment Advisory menunjukkan bahwa pada akhir 2025, skala FOF akan menembus 2000 miliar yuan, meningkat 66% dari akhir 2024. Hingga 16 Maret, sekitar 20 produk FOF dengan skala lebih dari 1 miliar yuan telah diluncurkan tahun ini, menunjukkan bahwa pengelolaan aset multi-asset telah menjadi tren pasar baru. Beberapa manajer portofolio dana diversifikasi juga mengungkapkan bahwa skala produk yang mereka kelola sejak didirikan terus tumbuh stabil, dan saat pasar mengalami fluktuasi besar, jumlah investor yang ingin melakukan pencairan tidak meningkat secara signifikan.

Lingkungan pasar yang kompleks dan berubah-ubah justru menjadi “medan perang” keunggulan strategi diversifikasi. Zou Zhuoyu, Direktur Riset Kuantitatif di Yingmi Fund Research Institute, menyatakan bahwa peningkatan volatilitas pasar global tidak selalu akan menekan kinerja portofolio terkait, malah bisa menonjolkan keunggulan diversifikasi dalam mengurangi risiko.

Sebagai contoh, kombinasi penasihat investasi seri Diversifikasi China-Europe Wealth: Pada Januari tahun ini, preferensi risiko global menguat, dan portofolio tersebut mengandung aset teknologi dan pertumbuhan; saat volatilitas sektor logam meningkat, mereka menambah alokasi di kimia dan sumber daya lainnya. Pada Februari, seiring pengurangan likuiditas jangka pendek, aset logam memasuki masa penyesuaian, mereka mengurangi posisi saham luar negeri dan meningkatkan alokasi di saham A dan H serta aset dividen, sekaligus mengoptimalkan alokasi komoditas.

“Beli ETF tahun lalu masih menguntungkan, tapi tahun ini jelas lebih sulit,” ujar Ibu Chen yang berpengalaman hampir sepuluh tahun dalam investasi. Setelah mengalami kenaikan pasar sebelumnya, kini dia lebih ingin “mengamankan hasil.” Tahun ini, dia memindahkan sebagian dana dari ETF dan mungkin akan mempertimbangkan membeli FOF atau kombinasi layanan penasihat dana yang bersifat diversifikasi.

Industri dana publik menyambut tren baru

Menerapkan diversifikasi aset sedang menjadi tren baru dalam industri dana publik. Ini bukan hanya hasil dari fluktuasi pasar yang mendorong pilihan dana, tetapi juga merupakan hasil dari perubahan zaman dan peningkatan industri.

“Baru-baru ini, produk ‘fenomena’ FOF bermunculan, berkat kolaborasi dengan beberapa bank terkemuka,” kata Yan Lu, Kepala Investasi FOF di Huafu Fund. Saat ini, dana sulit menemukan produk dengan tingkat pengembalian tahunan yang tinggi dan jaminan, sehingga cenderung memilih aset yang relatif berisiko lebih tinggi dan stabil. Dalam beberapa tahun terakhir, konsep diversifikasi FOF semakin diterima oleh institusi dan investor pribadi, sehingga penjualannya pun menjadi sangat panas.

Dari sudut pandang evolusi investasi, diversifikasi juga sesuai dengan arah perkembangan industri. Yan Lu menyatakan bahwa, misalnya, FOF telah memasuki tahap 3.0: “Tahap 1.0 fokus pada pemilihan dana unggulan, dengan penekanan pada ‘ahli pemilih dana’; di tahap 2.0, industri beralih ke pengelolaan aset besar, menggabungkan pemilihan dana dan alokasi saham-obligasi; saat ini, di tahap 3.0, fokus investasi semakin maju ke pengelolaan aset multi-asset, multi-region, dan multi-kategori secara menyeluruh, serta semakin mahir menggunakan model sistematis dan kuantitatif untuk menerapkan strategi pengelolaan aset besar.”

“Model diversifikasi aset kemungkinan akan menjadi arus utama investasi FOF di masa depan,” kata Yan Lu. Banyak FOF saat ini lebih condong ke jalur ‘pendapatan tetap+’, dan jika portofolio FOF tidak mencakup produk QDII, komoditas, dan aset lainnya, keunggulan mereka akan berkurang secara signifikan. Untuk menonjolkan keunggulan uniknya, FOF harus memanfaatkan kelebihan dan menghindari kekurangan, serta aktif melakukan diversifikasi aset.

Mendukung perkembangan industri berkualitas tinggi

Pada tahun 2025, Komisi Pengawasan dan Administrasi Perdagangan China merilis “Rencana Aksi untuk Mendorong Pengembangan Berkualitas Tinggi Dana Publik,” yang menekankan peralihan dari fokus pada skala ke fokus pada pengembalian investor. Popularitas diversifikasi aset ini sesuai dengan tren industri yang menekankan “pengalaman yang mendalam.”

Dalam konteks ini, pemberian kekuatan melalui alat kuantitatif menjadi pendorong utama percepatan pengembangan diversifikasi dana publik. Yan Lu menyatakan bahwa, agar FOF dana publik dapat menjadi produk investasi yang tahan lama dan berkelanjutan, mereka harus membangun sistem investasi yang ilmiah dan standar, serta sebisa mungkin mengatasi kelemahan manusia. Dengan meningkatkan disiplin dan ilmiah dalam investasi, mereka dapat mengurangi ketergantungan pada hasil yang kebetulan dan menghindari ketergantungan berlebihan pada aset tunggal atau manajer dana.

“Dari pasar matang di luar negeri, banyak contoh seperti strategi ‘All Weather’ Bridgewater. Mengandalkan aset domestik AS, mengelola saham dan obligasi serta aset lain, berpegang pada kerangka investasi yang dapat diduplikasi. Bahkan jika terjadi pergantian personel, kerangka investasi ini kemungkinan besar akan terus berlanjut,” katanya. Saat ini, semakin banyak profesional riset dan pengelolaan dana domestik yang memiliki latar belakang matematika, kuantitatif, dan pengelolaan aset.

Layanan kustomisasi juga semakin membuka ruang pengembangan diversifikasi aset. Zou Zhuoyu memperkenalkan bahwa platform Yingmi Fund, Yeman, telah meluncurkan layanan solusi kustomisasi sejak Juni 2024, melalui pengelolaan aset besar dan strategi penasihat yang disesuaikan dengan kebutuhan investor, mewujudkan “berbeda untuk setiap individu.”

“Dulu, diversifikasi kustomisasi untuk klien high-net-worth bisa diakses secara online dan diharapkan dapat memberi manfaat bagi banyak pengguna,” kata Zou Zhuoyu. Dibandingkan produk tunggal, diversifikasi kustomisasi dapat lebih akurat memenuhi kebutuhan klien. Namun, untuk benar-benar menjalankan diversifikasi kustomisasi, kunci utamanya adalah mengendalikan risiko dan meningkatkan pengalaman kepemilikan pelanggan, dengan mengandalkan pengendalian risiko kuantitatif dan strategi penyesuaian dinamis yang tepat sasaran sesuai profil risiko dan target pengembalian berbagai kelompok pelanggan.

Namun, beberapa profesional industri dana publik berpendapat bahwa saat ini, investasi diversifikasi aset di dalam negeri masih dalam tahap awal: “Banyak dana dan kombinasi penasihat yang berlabel ‘diversifikasi’, tetapi sebenarnya hanya menganggap emas, dana luar negeri, dan sejenisnya sebagai ‘hiasan’, bukan diversifikasi sejati. Kunci diversifikasi adalah bukan sekadar memasukkan berbagai aset, tetapi memahami dan mengelola korelasi serta hubungan lindung nilai antar aset secara dinamis. Hanya dengan memahami logika dasar dan mengelola korelasi secara mendalam, kita dapat meningkatkan bobot alokasi emas, produk QDII, dan aset lainnya secara efektif, serta mewujudkan diversifikasi hasil dan risiko yang sesungguhnya.”

Menghadapi peluang pengembangan diversifikasi aset dalam industri dana publik, para ahli industri berpendapat bahwa satu-satunya cara adalah mengandalkan kemampuan profesional untuk memanfaatkan peluang zaman, dan memperkuat kepercayaan investor melalui kinerja jangka panjang, agar diversifikasi aset benar-benar mampu memenuhi kebutuhan pertumbuhan kekayaan masyarakat secara stabil, serta menjadi alat penting dalam praktik keuangan inklusif dan pengembangan berkualitas tinggi industri dana publik.