Mengambil alih "Raja Saham"! Abel menghadapi ujian besar surat pemegang saham tahunan Berkshire (BRK.A.US)

Berikut adalah terjemahan lengkap dan akurat dari teks sumber yang diberikan:

Berkeley Hathaway (BRK.A.US) menunjuk Greg Abel sebagai CEO baru, yang akan menghadapi berbagai tantangan sebagai penerus terkenal miliarder Warren Buffett. Sabtu ini, Wall Street akan menyaksikan bagaimana dia menangani satu masalah unik milik Berkshire Hathaway: surat tahunan yang sangat dinantikan oleh para pemegang saham.

Buffett yang berusia 95 tahun mengundurkan diri dari posisi CEO pada awal tahun ini, mengakhiri kariernya selama enam dekade. Dalam periode tersebut, dia mengubah sebuah perusahaan tekstil yang hampir bangkrut menjadi konglomerat bernilai lebih dari 1 triliun dolar, dengan anak perusahaan termasuk beberapa perusahaan asuransi, BNSF Railway, serta puluhan perusahaan energi, industri, dan ritel. Saat masih menjabat sebagai ketua, Buffett pernah menyatakan pada November tahun lalu bahwa dia “tidak akan lagi bersuara” karena Abel telah mengambil alih perusahaan.

Buffett sulit ditiru, dan Abel yang berusia 63 tahun pun tidak akan menjadi versi duplikat darinya.

Baik saat menjawab pertanyaan bersama Buffett di rapat tahunan di Omaha, Nebraska, maupun dalam surat tentang keberlanjutan lingkungan tahun 2022—yang diminta Buffett untuk dia tulis—Abel lebih banyak menyoroti rincian operasional bisnis Berkshire saat berinteraksi dengan para investor.

Suratnya mungkin juga akan demikian, meskipun mungkin tidak seindah pidato tahunan Buffett yang penuh gaya. Surat ini memberi peluang untuk menunjukkan arah masa depan Berkshire Hathaway—bahkan mungkin secara bertahap mengurangi cadangan kas sebesar 381,7 miliar dolar tersebut. “Warren Buffett bisa disebut sebagai Mark Twain dari dunia penulisan surat pemegang saham,” kata Evan Ponder, pendiri perusahaan hubungan investor Triunfo Partners dan pengajar di Annenberg School for Communication and Journalism di University of Southern California. “Di Berkshire, Abel selalu bukan orang yang mudah didekati. Surat tahunan adalah kesempatan sempurna baginya untuk menetapkan gaya, nada, dan strategi pribadinya.”

Abel bergabung dengan Berkshire Hathaway pada tahun 2000 dan selama delapan tahun terakhir menjabat sebagai Wakil Ketua, bertanggung jawab mengawasi puluhan perusahaan non-asuransi.

Secara umum, orang percaya bahwa dia memiliki pemahaman mendalam tentang Berkshire dan berkomitmen untuk meneruskan budaya perusahaan tersebut. “Reputasi manajemen selalu menjadi bagian penting dari strategi Berkshire,” kata Greg Miller, profesor di Ross School of Business, University of Michigan, yang mengkhususkan diri dalam komunikasi keuangan. “Ketenaran Buffett memberikan kredibilitas terhadap bisnis dan pengambilan keputusan perusahaan. Abel perlu mengambil alih dan melanjutkan tradisi ini.”

Performa harga saham tertinggal

Kinerja Berkshire pada kuartal keempat dan sepanjang tahun akan dirilis bersamaan dengan surat Abel. Keuntungan operasional tahun 2025 diperkirakan akan mendekati rekor 47,44 miliar dolar yang dicapai setahun sebelumnya.

Namun, sejak Buffett mengumumkan rencana pengunduran diri pada 3 Mei tahun lalu, harga saham Berkshire telah turun 8%, sementara indeks S&P 500 naik 22%.

Analis telah lama berpendapat bahwa akumulasi kas akan menahan kinerja. Berkshire telah menjual bersih saham selama 12 kuartal berturut-turut dan tidak melakukan pembelian kembali saham selama lima kuartal berturut-turut. Harga sahamnya sekitar 1,5 kali nilai buku.

Berkshire belum segera menanggapi permintaan komentar.

Tidak ada pernyataan dari CEO lain—termasuk Jamie Dimon dari JPMorgan dan Larry Fink dari BlackRock—yang dapat diinterpretasikan secara cermat seperti surat Buffett. Sejak 1978, setiap surat yang dia tulis disimpan di situs web perusahaan.

Buffett sering menggunakan nada yang bersahabat dan mudah didekati. Pada 2008, dia menulis tentang perilaku keuangan berlebihan yang menyebabkan keruntuhan pasar properti AS: “Hanya saat air surut, Anda akan tahu siapa yang berenang telanjang.”

Namun demikian, meskipun Abel sebagian besar menggambarkan Berkshire, dia juga bisa mengalihkan pandangannya ke hal lain. “Surat Buffett tidak hanya tentang kondisi operasional Berkshire, tetapi juga tentang bagaimana Buffett memandang dunia. Orang ingin tahu bagaimana Greg Abel memandang dunia,” kata Miller. “Dia harus berhati-hati dalam menjaga warisan dan membangun posisinya sendiri.”

Misteri yang belum terpecahkan di Berkshire

Surat Abel mungkin dapat menjawab beberapa pertanyaan lain yang masih belum terjawab.

Termasuk di antaranya adalah Wakil Ketua Ajit Jain yang berusia 74 tahun, yang Buffett sebut sebagai “talenta tak tergantikan.” Setelah bertahun-tahun memimpin bisnis asuransi Berkshire, masa jabatannya masih menjadi perhatian.

Saat ini, Berkshire Hathaway belum secara resmi menunjuk Chief Investment Officer untuk menggantikan Buffett. Sebelumnya, Buffett secara langsung mengelola portofolio investasi saham sekitar 300 miliar dolar. Dalam hal calon pengganti, Ted Weschler, yang pernah membantu mengelola portofolio tersebut, dianggap mampu menjalankan posisi tersebut; sementara Greg Abel juga dipandang sebagai kandidat potensial, bahkan ada kemungkinan keduanya menjabat sebagai co-CEO investasi.

Sementara itu, opsi untuk mengurangi kas termasuk mengembalikan pembelian saham atau membayar dividen pertama sejak 1967. “Greg akan memanfaatkan peluang—ini adalah ciri khas Berkshire,” kata Steven Check, investor jangka panjang Berkshire di Costa Mesa, California.

Ponder menyatakan bahwa Abel harus menggunakan surat ini untuk menunjukkan bahwa dia tetap berpegang pada nilai-nilai Buffett, sebuah pendekatan yang berfokus pada nilai jangka panjang bagi pemegang saham, dan bahwa dia mampu menjalankan filosofi investasi tersebut selama dekade mendatang.

Ini berarti dia tidak hanya akan menjadi pemimpin lapangan Berkshire yang baru. “Mengikuti Buffett seperti menerima bola dari Tom Brady,” kata McRee Sykes, manajer portofolio di Gabelli Funds, New York. “Selama Abel mampu berkomunikasi secara efektif dan memberikan umpan balik bisnis yang jelas dan transparan, dia akan mampu membangun kepercayaan pemegang saham dengan baik.”