“陌陌”：年入百亿，海外搞钱
“Momo”: Pendapatan tahunan mencapai ratusan miliar, menghasilkan uang di luar negeri

AI bisnis luar negeri apakah dapat menjadi titik pertumbuhan baru bagi Grup Zhiwen?

Pada 18 Maret, induk perusahaan Momo dan Tantan, Grup Zhiwen, merilis laporan keuangan tahun 2025. Laporan tersebut menunjukkan bahwa pendapatan bersih tahun 2025 mencapai 10,37 miliar yuan, turun 1,9% dibandingkan tahun sebelumnya; laba bersih yang attributable kepada pemilik perusahaan adalah 800 juta yuan, turun 22,7% secara tahunan; baik pendapatan maupun laba mengalami kontraksi. Sinyal yang lebih buruk adalah, jumlah pengguna berbayar Momo di kuartal keempat turun menjadi 3,9 juta (penurunan 31,6% secara tahunan), pengguna berbayar Tantan hanya 600 ribu (penurunan 33,3% secara tahunan), dan skala pengguna secara besar-besaran kehilangan pengguna. Hingga saat berita ini ditulis, harga saham perusahaan adalah 6,24 dolar AS, mengalami penurunan total 6,55% dalam satu tahun terakhir, dengan kapitalisasi pasar sebesar 980 juta dolar AS. Dari segi struktur pendapatan, Grup Zhiwen sangat bergantung pada satu jalur bisnis utama, sehingga kurang mampu menghadapi risiko. Pendapatan dari layanan nilai tambah (virtual gift + keanggotaan) mencapai 10,21 miliar yuan, menyumbang 98,5% dari total pendapatan, sementara pendapatan dari layanan lain hanya 160 juta yuan, yaitu 1,5%. Jika dianalisis per kuartal, layanan nilai tambah inti baik secara tahunan maupun di semua kuartal mengalami penurunan, meskipun di kuartal ketiga mencapai puncak pendapatan tahunan sebesar 2,61 miliar yuan, tren penurunan tetap tidak terelakkan. Sementara itu, pendapatan dari layanan lain meskipun dalam beberapa kuartal mengalami pertumbuhan jangka pendek (Q1 naik 12,4%, Q3 naik 21,3%), secara keseluruhan hanya sebesar 160 juta yuan, sangat kecil dan sulit menjadi mesin pertumbuhan untuk mengimbangi risiko bisnis inti. Usaha sampingan dan utama keduanya menghadapi kesulitan. Di tengah tekanan yang mendalam terhadap bisnis domestik, bisnis luar negeri justru menunjukkan pertumbuhan. Pendapatan dari luar negeri tahun ini mencapai 2 miliar yuan, dengan tingkat pertumbuhan tahunan sebesar 70,8%, dan pertumbuhan di setiap kuartal mengungguli pertumbuhan total pendapatan, stabil di sekitar 70%. Meskipun laporan keuangan tidak secara terpisah mengungkapkan tingkat pertumbuhan bisnis domestik, dapat diperkirakan bahwa bisnis domestik terus mengalami tekanan. Bagi Grup Zhiwen, kemampuan untuk mengubah bisnis luar negeri menjadi kekuatan pertumbuhan yang berkelanjutan akan menjadi kunci bagi perkembangan jangka panjangnya.