*ST Songfa memenuhi syarat "menghapus bintang dan topi", laba bersih tahun 2025 sebesar 2,655 miliar yuan, meningkat sebesar 1083,05% dibandingkan tahun sebelumnya

Masuk ke aplikasi Sina Finance dan cari【信披】untuk melihat lebih banyak tingkat penilaian

Pada malam tanggal 9 Maret, Guangdong Songfa Ceramics Co., Ltd. (603268.SH) (selanjutnya disebut “*ST Songfa”) mengumumkan laporan tahunan pertama setelah restrukturisasi. Laporan keuangan menunjukkan bahwa berkat penempatan aset terkait pembuatan kapal ke Hengli Heavy Industry Group Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Hengli Heavy Industry”) dan penyelesaian transformasi bisnis utama sebelumnya, pendapatan total perusahaan pada tahun 2025 meningkat sebesar 274,95% secara tahunan, dan laba bersih yang attributable kepada pemegang saham utama meningkat sebesar 1083,05% secara tahunan. Pada saat yang sama, *ST Songfa secara tegas menyatakan bahwa kondisi yang menyebabkan risiko penghapusan dari bursa telah dihilangkan, dan mereka telah mengajukan permohonan kepada Bursa Shanghai untuk mencabut peringatan risiko penghapusan saham perusahaan.

Terkait perbaikan struktur keuangan selanjutnya, kemajuan dalam ekspansi kapasitas pembuatan kapal sebesar 13,5 miliar yuan, dan lain-lain, wartawan dari Huaxia Times menghubungi *ST Songfa dan mengirimkan garis besar wawancara sesuai permintaan. Kepala terkait perusahaan menyatakan bahwa informasi harus mengacu pada pengumuman resmi, dan kemajuan proyek ekspansi kapasitas pembuatan kapal sebesar 13,5 miliar yuan saat ini belum termasuk dalam ruang lingkup pengungkapan. Namun, pada bulan Februari tahun ini, *ST Songfa pernah menyatakan kepada wartawan bahwa perusahaan selalu fokus pada pengembangan operasionalnya sendiri, dan untuk target penerimaan pesanan serta rencana produksi tahun 2026, perusahaan akan mematuhi hukum, peraturan, dan persyaratan pengawasan secara ketat, serta akan secara tepat waktu mengumumkan informasi terkait melalui laporan berkala, pengumuman sementara, dan saluran pengungkapan informasi resmi lainnya.

Indikator inti menunjukkan perbaikan menyeluruh

Laporan tahunan menunjukkan bahwa pada tahun 2025, *ST Songfa melalui pelaksanaan pertukaran aset besar dan penerbitan saham untuk membeli aset, menempatkan 100% saham Hengli Heavy Industry, secara strategis keluar dari industri produk keramik, dan secara komprehensif menempatkan aset pembuatan kapal dan peralatan berteknologi tinggi di bawah Hengli Heavy Industry. Bisnis utama perusahaan berubah menjadi penelitian, desain, produksi, dan penjualan kapal serta peralatan berteknologi tinggi. Saat ini, bisnis perusahaan telah terintegrasi dalam produksi mesin kapal secara mandiri dan pembuatan kapal di beberapa bagian penting.

Setelah transformasi strategis, tahun 2025, “semua indikator operasional perusahaan mengalami perbaikan fundamental.” *ST Songfa menyatakan bahwa Hengli Heavy Industry memiliki kemampuan pembuatan kapal yang terdepan secara global, menjadi sumber utama pertumbuhan kinerja perusahaan. Dengan mengandalkan teknologi inti dan kapasitas produksi efisien Hengli Heavy Industry, serta didukung oleh permintaan pasar kapal global yang tinggi, perusahaan memiliki pesanan yang cukup dan pengiriman yang stabil, sehingga pendapatan operasional, laba, dan aset bersih meningkat secara signifikan.

Berdasarkan laporan tahunan, pada tahun 2025, karena jumlah pesanan kapal yang mulai dibangun meningkat secara besar-besaran dibandingkan tahun sebelumnya, *ST Songfa mencapai pendapatan sebesar 21,639 miliar yuan, meningkat 274,95% secara tahunan. Jika dilihat dari sektor industri, pendapatan utama perusahaan berasal dari industri pembangunan kapal, mencapai 20,864 miliar yuan, meningkat 320,19% secara tahunan, dengan margin laba kotor sebesar 18,87%.

Dari sisi laba juga menunjukkan performa yang mengesankan. Pada periode yang sama, perusahaan mencatat laba bersih sebesar 2,655 miliar yuan yang attributable kepada pemegang saham perusahaan tercatat, meningkat 1083,05% secara tahunan; dan laba bersih setelah dikurangi laba rugi non-berulang mencapai 2,033 miliar yuan, berbalik dari kerugian dan meningkat secara besar-besaran. Hingga akhir periode pelaporan, total aset perusahaan mencapai 49,392 miliar yuan, dan ekuitas yang attributable kepada pemegang saham perusahaan tercatat sebesar 9,452 miliar yuan, masing-masing meningkat 154,04% dan 188,27% dibandingkan akhir tahun sebelumnya.

Pada tahun 2025, Hengli Heavy Industry dan anak perusahaannya dimasukkan ke dalam laporan keuangan konsolidasi perusahaan. Dalam kerangka konsolidasi, Hengli Heavy Industry mencapai laba bersih attributable kepada pemegang saham induk sebesar 2,579 miliar yuan setelah dikurangi laba rugi non-berulang, melebihi target tahunan sebesar 1,127 miliar yuan. Berdasarkan Perjanjian Kompensasi Kinerja yang sebelumnya ditandatangani kedua belah pihak, Hengli Heavy Industry berkomitmen bahwa selama periode kompensasi (tahun 2025, 2026, dan 2027), laba bersih attributable kepada pemegang saham induk setelah dikurangi laba rugi non-berulang tidak akan kurang dari 4,8 miliar yuan secara kumulatif.

Secara kuartalan, pada kuartal pertama dan kedua, perusahaan masing-masing mencapai pendapatan sebesar 2,972 miliar yuan dan 3,708 miliar yuan, dengan laba bersih attributable kepada pemegang saham perusahaan tercatat sebesar 254 juta yuan dan 293 juta yuan, dan laba bersih setelah dikurangi laba rugi non-berulang sebesar -21,497 juta yuan dan 137 juta yuan. Yang perlu diperhatikan adalah, setelah restrukturisasi *ST Songfa terhadap Hengli Heavy Industry selesai pada Mei 2025, kinerja perusahaan di paruh kedua tahun 2025 mengalami peningkatan yang signifikan. Pada kuartal ketiga dan keempat, perusahaan masing-masing mencapai pendapatan sebesar 5,079 miliar yuan dan 9,881 miliar yuan, dengan laba bersih attributable kepada pemegang saham perusahaan tercatat sebesar 624 juta yuan dan 1,382 miliar yuan, serta laba bersih setelah dikurangi laba rugi non-berulang sebesar 572 juta yuan dan 1,345 miliar yuan, menunjukkan pertumbuhan yang pesat dari kuartal ke kuartal.

Dengan indikator keuangan utama yang membaik secara menyeluruh, *ST Songfa kini memasuki tahap akhir untuk “menghapus bintang dan topi” dari daftar. Bersamaan dengan pengumuman laporan keuangan tahun 2025, *ST Songfa juga mengumumkan bahwa kondisi yang menyebabkan risiko penghapusan dari bursa telah dihilangkan, dan perusahaan memenuhi syarat untuk mengajukan permohonan pencabutan peringatan risiko penghapusan saham. Perusahaan telah mengajukan permohonan kepada Bursa Shanghai untuk mencabut peringatan risiko penghapusan saham, dan Bursa Shanghai akan memutuskan dalam 15 hari perdagangan setelah menerima permohonan tersebut, berdasarkan situasi aktual, apakah akan mencabut peringatan tersebut.

Saat ini, pasar modal memberikan pengakuan penuh terhadap keberhasilan restrukturisasi dan transformasi perusahaan. Hingga penutupan perdagangan pada 10 Maret, harga saham perusahaan mencapai 124,9 yuan per saham, naik 4,59%, dengan nilai pasar total mencapai 121,3 miliar yuan. Selain itu, berdasarkan informasi publik, sejak aset Hengli Heavy Industry ditempatkan ke dalam perusahaan, performa *ST Songfa di pasar sekunder terus menguat. Dari 26 September 2025 hingga 10 Maret 2026, dalam 104 hari perdagangan, harga saham *ST Songfa mengalami kenaikan kumulatif sebesar 165,46%; nilai pasar perusahaan juga meningkat dari lebih dari 400 miliar yuan menjadi raksasa pasar bernilai triliunan yuan.

Selain itu, rasio utang terhadap aset *ST Songfa sebesar 80,86%, sedikit menurun dari 83,14% pada akhir tahun sebelumnya, namun tetap berada di tingkat yang tinggi. Dalam laporan tahunan, perusahaan menyatakan bahwa industri pembuatan kapal memiliki biaya pembangunan kapal yang tinggi dan siklus pembangunan yang panjang, sehingga pemilik kapal umumnya menggunakan pembayaran bertahap di muka. Oleh karena itu, utang perusahaan pembuatan kapal terutama meliputi utang kontrak dan item terkait lainnya, sehingga rasio utang terhadap aset umumnya tinggi, dan rasio lancar serta rasio cepat biasanya rendah, menimbulkan risiko pembayaran kembali tertentu.

Dalam tahun 2026, telah menerima pesanan sebanyak 77 kapal baru

“Setelah restrukturisasi selesai, dengan terus diberdayakan melalui platform perusahaan tercatat, kapasitas Hengli Heavy Industry dan perolehan pesanan menunjukkan pertumbuhan yang luar biasa.” Laporan tahunan menunjukkan bahwa perusahaan telah memiliki kapasitas produksi massal untuk kapal kargo, kapal minyak, kapal kontainer, dan kapal pengangkut gas berteknologi tinggi. Pada paruh kedua tahun 2025, perusahaan secara berturut-turut mendapatkan pesanan kapal tanker minyak besar dan kapal kargo besar secara massal. Saat ini, struktur pesanan yang dimiliki perusahaan seimbang, mencakup tiga jenis kapal utama: kapal kontainer, kapal kargo, dan kapal minyak, dan jumlah pesanan yang dimiliki serta pesanan baru yang ditandatangani menempatkan perusahaan di posisi terdepan di antara produsen kapal besar dunia.

Berdasarkan informasi publik, pada tahun 2025, volume pesanan baru Hengli Heavy Industry mencapai 115 kapal, dan pesanan yang sedang diproses sudah dijadwalkan hingga tahun 2029. Menurut data Clarkson dan MarineLink, berdasarkan tonase pengangkutan, pada tahun 2025, volume pesanan baru Hengli Heavy Industry menempati posisi kedua di China dan kedua di dunia.

Berkat keberlanjutan pasar kapal baru global, perusahaan terus menerima pesanan besar di tahun 2026. Secara tidak lengkap, hingga 10 Maret, *ST Songfa telah mengumumkan 15 kali pengumuman tentang penandatanganan kontrak operasional penting oleh anak perusahaan. Informasi publik menunjukkan bahwa sejak awal tahun 2026, perusahaan telah mengumumkan 77 kapal baru dalam pesanan, dengan total nilai kontrak mencapai hingga 60 miliar yuan. Pada awal Maret, *ST Songfa baru saja menandatangani kontrak pembangunan 4 kapal tanker minyak super besar, dengan nilai antara 2,759 miliar dan 4,138 miliar yuan. “Jumlah pesanan yang dimiliki dan pesanan baru yang ditandatangani keduanya menempatkan perusahaan di posisi terdepan di antara produsen kapal besar dunia,” kata laporan keuangan.

Dari segi kombinasi jenis kapal, pesanan baru tetap didominasi oleh kapal minyak VLCC (Very Large Crude Carrier) bernilai tinggi yang dibuat Hengli. Pada tahun 2026, lebih dari 80% pangsa pasar global dalam hal pesanan, dan semua pesanan berasal dari perusahaan pemilik kapal internasional terkenal seperti Seatankers, Dynacom, EPS. Menatap tahun 2026, Cosco Shipping pernah menyatakan dalam survei kepada lembaga riset bahwa kapasitas VLCC baru yang ditambahkan pada 2026 diperkirakan tidak akan mampu mengimbangi penurunan efisiensi kapal lama dan keluar dari pasar kapal yang tidak memenuhi standar karena pembatasan dari Barat, sehingga ketatnya pasokan dan permintaan di pasar yang sesuai diperkirakan akan terus berlanjut, dan harga sewa kapal diperkirakan akan lebih tinggi dari tahun 2025.

Yang patut diperhatikan adalah, untuk memanfaatkan peluang pasar terbaik dalam industri pembuatan kapal selama hampir sepuluh tahun terakhir, *ST Songfa telah mengungkapkan rencana peningkatan modal sebesar 13,5 miliar yuan pada Januari tahun ini, termasuk proyek integrasi pembuatan kapal berteknologi hijau dan cerdas berteknologi tinggi, proyek peningkatan fasilitas pembuatan kapal hijau Hengli (Dalian), dan proyek pelengkap pembuatan kapal berteknologi tinggi hijau di pelabuhan No. 3-6.

*ST Songfa menyatakan bahwa salah satu tujuan utama dari penerbitan saham terbatas ini adalah untuk meningkatkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi pesanan yang sedang berjalan dan memastikan pertumbuhan kinerja masa depan secara efektif. Selain itu, penerbitan saham terbatas ini akan mengoptimalkan struktur modal perusahaan dan mengurangi risiko keuangan perusahaan.