Kolel Motor Penerbit Saham untuk Objek Tertentu Mendapatkan Penjelasan Khusus Akuntan Respons Mendalam terhadap Banyak Masalah Keuangan

Kantor Akuntan容诚近日 mengeluarkan penjelasan khusus terkait masalah keuangan dan akuntansi yang terlibat dalam surat permintaan peninjauan dari Koller Motor Group Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Koller”) mengenai penerbitan saham kepada objek tertentu. Penjelasan ini mencakup pemeriksaan dan tanggapan secara rinci terhadap isu-isu utama seperti pertumbuhan pendapatan dan fluktuasi laba, keaslian bisnis luar negeri, pengelolaan persediaan, aset tetap dan proyek konstruksi dalam pengerjaan, serta investasi keuangan.

Analisis Penyebab Pertumbuhan Pendapatan dan Fluktuasi Laba

Dalam periode pelaporan (2022 hingga Juni 2025), pendapatan utama Koller terus meningkat, masing-masing sebesar 1.152.362,4 juta yuan, 1.263.154 juta yuan, 1.622.006,1 juta yuan, dan 892.169,2 juta yuan. Sedangkan laba bersih setelah dikurangi biaya non-inti dan laba bersih yang dapat didistribusikan kepada pemilik induk masing-masing sebesar 53,2294 juta yuan, 53,1944 juta yuan, 64,4455 juta yuan, dan 30,5312 juta yuan. Pada periode Januari-Juni 2025, terjadi penurunan sebesar 44,41% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.

Akuntan menunjukkan bahwa pertumbuhan pendapatan terutama didorong oleh peningkatan penjualan produk utama perusahaan dan stabilitas harga relatif. Dengan keunggulan teknologi, kualitas produk, dan skala ekonomi, perusahaan menjadi pemasok penting bagi perusahaan terkenal domestik dan internasional seperti Electrolux, Midea, Hisense, dan lainnya. Peningkatan pendapatan dari pelanggan utama mendorong peningkatan volume pembelian produk perusahaan. Sementara itu, laba bersih setelah dikurangi biaya non-inti dan laba bersih yang dapat didistribusikan tidak menunjukkan pertumbuhan sebanding atau bahkan menurun, terutama karena peningkatan biaya periode dan fluktuasi nilai tukar. Sebagai contoh, pada tahun 2023, biaya penjualan dan biaya manajemen meningkat masing-masing sebesar 10,1771 juta yuan dan 7,0689 juta yuan karena ekspansi bisnis; sementara dari Januari hingga September 2025, biaya manajemen, biaya penelitian dan pengembangan, serta biaya keuangan meningkat masing-masing sebesar 27,5677 juta yuan, 11,0795 juta yuan, dan 7,1469 juta yuan dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.

Margin laba kotor produk kesehatan dan perawatan mengalami fluktuasi besar (1,24%, 6,98%, 9,13%, dan 7,95%), dipengaruhi oleh harga bahan baku, perubahan struktur pelanggan, efek skala produksi, dan persaingan pasar. Pada tahun 2022, margin laba kotor rendah karena pemulihan produksi luar negeri menyebabkan penurunan pesanan dan harga. Pada tahun 2023, margin membaik karena penyesuaian basis produksi dan peningkatan proporsi pelanggan dengan margin tinggi. Pada tahun 2024, margin mendapat manfaat dari efek skala, dan pada Januari-Juni 2025, margin menurun lagi karena persaingan pasar dan perubahan struktur pelanggan.

Keaslian dan Penilaian Risiko Bisnis Luar Negeri

Proporsi pendapatan luar negeri Koller tetap antara 47% hingga 53%, dengan wilayah penjualan utama di Turki, Amerika Serikat, Brasil, Italia, dan Polandia. Pemeriksaan akuntan menunjukkan bahwa pendapatan luar negeri sesuai dengan biaya produksi luar negeri, nilai ekspor dan bea cukai, jumlah pengembalian pajak ekspor, saldo piutang usaha, dan pembayaran dari pelanggan. Dari tahun 2022 hingga 2024, rasio selisih antara pendapatan luar negeri dan nilai bea cukai masing-masing sebesar 3,10%, 0,72%, dan -1,68%, yang terutama disebabkan oleh perbedaan waktu pengakuan pendapatan dan pencatatan bea cukai. Rasio pengembalian piutang luar negeri setelah jatuh tempo selalu mencapai 100% (pada Januari-September 2025 sebesar 72,94%, karena sebagian pembayaran belum jatuh tempo), menunjukkan kondisi pembayaran yang baik.

Mengenai stabilitas bisnis ekspor, perusahaan memiliki pelanggan luar negeri yang terpusat dan stabil, seperti Electrolux dan Arcelik A.S., yang merupakan produsen peralatan rumah tangga terkenal secara global. Meskipun Amerika Serikat mengenakan tarif tambahan (tarif dasar 10% + tarif 301 sebesar 25%, dan pada tahun 2025 sempat dikenakan tarif “Fentanyl” sementara yang kemudian secara bertahap diturunkan), proporsi penjualan ke AS hanya sekitar 17%, dan situasi perdagangan antara China dan AS secara bertahap membaik. Perusahaan melakukan lindung nilai risiko nilai tukar melalui kontrak forward foreign exchange, dengan skala transaksi yang sesuai dengan bisnis utama, sehingga efektivitas hedging cukup memadai.

Pengelolaan Persediaan dan Penyisihan Penurunan Nilai Persediaan

Sejak tahun 2024, jumlah persediaan dan barang dalam persediaan meningkat secara signifikan, terutama karena perluasan skala bisnis, persiapan bahan baku, dan penundaan pengiriman pesanan pelanggan. Pada akhir tahun 2024, saldo persediaan mencapai 312,453,4 juta yuan, meningkat 31,04% dibandingkan tahun 2023, dengan barang dalam persediaan sebesar 98,847,8 juta yuan, meningkat 52,21%, sejalan dengan tren pertumbuhan pendapatan sebesar 27,89%. Umur persediaan utama di bawah satu tahun (87,44%), dan tingkat peralihan ke periode berikutnya mencapai 93,11%, menunjukkan tidak adanya penumpukan persediaan yang besar.

Penyisihan penurunan nilai persediaan dilakukan secara memadai, dengan rasio penyisihan secara komprehensif masing-masing sebesar 4,50%, 4,84%, 5,69%, dan 4,17%, yang sebanding dengan tingkat rata-rata perusahaan sejenis (4,28%, 5,11%, 4,59%). Saldo barang yang dikirimkan cukup besar terutama karena produk jadi yang disimpan di gudang pelanggan berdasarkan model konsinyasi, sesuai praktik industri dan cocok dengan model bisnis perusahaan.

Verifikasi Aset Tetap dan Proyek Dalam Pengerjaan

Pada tahun 2022 dan 2023, utilisasi kapasitas produk kesehatan dan perawatan relatif rendah (35,20% dan 49,10%), terutama karena transfer pesanan luar negeri pada tahun 2021 menyebabkan basis yang tinggi, dan kemudian menurun akibat pemulihan produksi luar negeri serta penyesuaian pesanan pelanggan. Pada tahun 2024, utilisasi kapasitas meningkat kembali menjadi 97,26%, dan dari Januari hingga September 2025, mencapai 82,22%, menunjukkan pemulihan pesanan secara bertahap.

Dalam hal aset tetap, per 30 Juni 2025, nilai buku tercatat sebesar 662,990,4 juta yuan, meningkat secara signifikan dari periode sebelumnya, terutama karena proyek utama “Koller Motor dan Sistem Penggerak Produksi dan R&D” telah masuk ke tahap konstruksi utama. Akuntan memastikan bahwa tidak ada tanda-tanda penurunan nilai aset tetap, penyisihan cadangan penurunan nilai dilakukan secara memadai, dan proses pengakuan aset dalam pengerjaan sesuai dengan Standar Akuntansi Perusahaan.

Investasi Keuangan dan Kebutuhan Pembiayaan

Hingga akhir September 2025, investasi keuangan utama perusahaan terdiri dari aset keuangan perdagangan sebesar 74,336,2 juta yuan dan aset keuangan non-lancar lainnya sebesar 10 juta yuan, yang masing-masing menyumbang 6,48% dari ekuitas bersih yang dapat didistribusikan kepada pemilik induk, tidak melebihi 30%. Tidak ada indikasi kepemilikan investasi keuangan besar. Sejak enam bulan sebelum rapat dewan terkait penerbitan ini hingga saat ini, perusahaan telah melaksanakan atau berencana melaksanakan investasi keuangan sebesar 102,022 juta yuan, yang telah dikurangi dari total dana yang diperoleh dari penerbitan saham.

Berdasarkan kas dan setara kas sebesar 343,48 juta yuan, rasio utang terhadap aset sebesar 49,91%, kebutuhan modal kerja, serta utang berbunga, kebutuhan pendanaan dari penerbitan ini sangat diperlukan. Penambahan dana sebesar 100 juta yuan untuk modal kerja adalah wajar dan akan membantu memperbaiki struktur keuangan serta mendukung pengembangan bisnis.

Akuntan berpendapat bahwa pertumbuhan pendapatan Koller wajar, bisnis luar negeri nyata dan stabil, pengelolaan persediaan dan aset tetap sesuai standar, investasi keuangan sesuai ketentuan, dan kebutuhan pendanaan dari penerbitan ini cukup mendesak. Risiko terkait telah diungkapkan secara lengkap.