【Kinerja Xiaomi】Kinerja Xiaomi pada hari Selasa, harga saham turun sebesar 39% sejak kuartal keempat, menjadi saham yang terdampak oleh masalah memori

Xiaomi (01810)
Akan mengumumkan hasil kuartal keempat pada 24 Maret (Selasa). Menurut perkiraan dari perusahaan sekuritas gabungan, pendapatan mencapai 116,58 miliar yuan (RMB, sama di bawah), meningkat 7% secara tahunan, dengan laba bersih yang disesuaikan sebesar 6,07 miliar yuan, turun 27%.

Harga saham Xiaomi pada kuartal keempat tahun lalu telah turun sebanyak 39% hingga saat ini, dari 54 yuan menjadi 33,2 yuan.

Perusahaan sekuritas memperkirakan pendapatan dari mobil Xiaomi akan meningkat 121% secara tahunan menjadi 36,88 miliar yuan, namun kinerja bisnis lainnya diperkirakan biasa-biasa saja, dengan pendapatan dari ponsel pintar turun 14% menjadi 44,25 miliar yuan, dan pendapatan dari perangkat IoT serta peralatan rumah tangga turun 21% menjadi 24,43 miliar yuan.

J.P. Morgan bersikap hati-hati terhadap hasil kuartal keempat Xiaomi, dengan alasan utama bahwa semua bisnis inti menghadapi tekanan margin keuntungan yang cukup besar. Karena biaya memori terus meningkat, bank ini memperkirakan margin laba kotor dari bisnis ponsel pintar akan turun menjadi antara 8% hingga 9%, yang merupakan level terendah sejak 2023. Selain itu, karena permintaan yang berlebihan di paruh pertama 2025 dan permintaan yang lemah, diperkirakan pengiriman ponsel pintar kuartal keempat akan menurun 11% secara tahunan.

UBS juga memperkirakan bahwa kenaikan biaya memori akan menekan laba, dan memperkirakan margin laba kotor ponsel pintar akan turun menjadi 8,5%, serta memperingatkan investor agar bersiap menghadapi tahun 2026 yang lebih keras. Selain itu, diperkirakan pengiriman ponsel pintar kuartal keempat akan turun 13% secara tahunan menjadi 38 juta unit, terutama karena permintaan yang lemah di pasar India.

Barclays juga memperkirakan bahwa Xiaomi menghadapi dampak kenaikan harga memori, di mana biaya memori dalam daftar bahan untuk ponsel pintar kelas rendah mencapai 40-50%, dan dalam ponsel kelas atas sekitar 10-15%. Pendapatan dari ponsel pintar kuartal keempat diperkirakan turun menjadi 44,047 miliar yuan, turun 14% secara tahunan.

Dalam bisnis mobil listrik, JPMorgan menyatakan bahwa dengan meningkatnya persaingan pasar dan berakhirnya subsidi mobil listrik, margin keuntungan dari bisnis ini menghadapi tekanan. Meskipun pada Desember 2025 tercatat rekor pengiriman lebih dari 50.000 unit dalam satu bulan, karena pangsa model SU7 Ultra menurun, diperkirakan harga jual rata-rata kuartal keempat akan menurun secara kuartalan.

UBS memperkirakan bahwa meskipun margin keuntungan dari bisnis mobil listrik kuartal keempat relatif rendah, sektor ini diperkirakan akan berbalik menjadi laba, menghasilkan laba operasional sebesar 836 juta yuan. Namun, pengiriman model SU7 Ultra kelas atas diperkirakan akan menurun secara signifikan dari 5.365 unit menjadi 253 unit, dengan harga jual rata-rata tetap secara kuartalan.

Mengenai bisnis peralatan rumah tangga, Barclays menyatakan bahwa hal ini dipengaruhi oleh basis tinggi subsidi pemerintah tahun 2024. Meskipun sekitar 30% dari penjualan IoT Xiaomi berasal dari pasar luar negeri yang stabil dan berkembang, pendapatan total dari sektor IoT diperkirakan akan turun sekitar 20% menjadi 24,69 miliar yuan pada kuartal keempat.