Terkait Kebijakan Moneter dan Nilai Tukar Renminbi, Pernyataan Terbaru Pan Gongsheng | Forum Pengembangan China Tingkat Tinggi

Wartawan Xin Yuan

Forum Pembangunan Tingkat Tinggi China 2026 resmi dibuka pada pagi hari tanggal 22 Maret di Beijing. Gubernur Bank Rakyat China, Pan Gongsheng, dalam pidatonya membahas arah kebijakan moneter, nilai tukar RMB, dan isu-isu terkait lainnya.

Pan Gongsheng menyatakan bahwa bank sentral akan terus menerapkan kebijakan moneter yang moderat dan longgar. Saat ini, kondisi pembiayaan sosial di China berada dalam keadaan longgar, dan total jumlah keuangan berkembang secara wajar. Bank sentral akan menyeimbangkan hubungan antara jangka pendek dan jangka panjang, mendukung pertumbuhan ekonomi riil sekaligus menjaga kesehatan sistem keuangan, serta menjaga keseimbangan internal dan eksternal. Berbagai instrumen kebijakan moneter seperti tingkat cadangan wajib, suku bunga kebijakan, dan operasi pasar terbuka akan digunakan secara komprehensif untuk memastikan likuiditas tetap cukup.

Sebelumnya, menurut pengumuman yang dirilis di situs resmi bank sentral pada hari Kamis, rapat ekspansi Dewan Partai Bank Rakyat China yang baru-baru ini diadakan menyebutkan bahwa kebijakan moneter yang moderat dan longgar akan terus dilaksanakan. Mendorong pertumbuhan ekonomi yang stabil dan kenaikan harga yang wajar menjadi pertimbangan utama dalam kebijakan moneter, dengan memanfaatkan efek sinergi antara kebijakan penambahan dan kebijakan penyesuaian, serta integrasi antara kebijakan moneter dan fiskal.

Laporan Kerja Pemerintah tahun ini menyatakan bahwa kebijakan moneter yang moderat dan longgar akan terus dilaksanakan. Mendorong pertumbuhan ekonomi yang stabil dan kenaikan harga yang wajar tetap menjadi pertimbangan utama. Instrumen kebijakan seperti penurunan cadangan wajib dan penurunan suku bunga akan digunakan secara fleksibel dan efisien untuk menjaga likuiditas yang cukup, sehingga skala pembiayaan sosial dan jumlah uang beredar sesuai dengan pertumbuhan ekonomi dan target inflasi yang diperkirakan.

Dong Ximiao, Kepala Ekonom Zhaolian, kepada Ji Mian News, menyatakan bahwa fokus utama dari kebijakan moneter yang moderat dan longgar pada tahun 2026 akan beralih dari “longgarnya jumlah total” ke “jumlah total + struktur + harga” secara bersamaan, dengan penekanan yang lebih besar pada ketepatan dan efektivitas.

Dong Ximiao menambahkan bahwa kebijakan moneter akan mengutamakan “mendorong pertumbuhan ekonomi yang stabil” dan “kenaikan harga yang wajar” sebagai pertimbangan penting, menunjukkan bahwa bank sentral sangat memperhatikan lingkungan harga yang rendah saat ini dan berharap melalui lingkungan moneter yang longgar secara moderat dapat memperbaiki ekspektasi sosial dan mendorong pemulihan ekonomi. Dari segi harga, bank sentral lebih banyak melakukan penegakan dan pengawasan terhadap pelaksanaan kebijakan suku bunga, serta menstandarkan biaya perantara pembiayaan, dengan tujuan akhir menurunkan biaya pembiayaan sosial secara keseluruhan. Jika ekonomi menghadapi tekanan penurunan baru atau perubahan lingkungan eksternal, kemungkinan besar akan dilakukan penurunan suku bunga dan cadangan wajib secara bersamaan, dengan prioritas pada penurunan cadangan wajib terlebih dahulu sebelum penurunan suku bunga.

Selain menjelaskan arah kebijakan moneter, dalam pidatonya hari itu, Pan Gongsheng secara khusus menyebutkan bahwa China tidak perlu dan tidak berniat memperoleh keunggulan kompetitif perdagangan melalui devaluasi nilai tukar.

Pan Gongsheng menyatakan bahwa posisi Bank Rakyat China selalu jelas, berpegang pada peran pasar dalam pembentukan nilai tukar, menjaga elastisitas nilai tukar, serta memperkuat panduan ekspektasi dan menjaga stabilitas dasar nilai tukar RMB pada tingkat yang wajar dan seimbang.

“Panduan ekspektasi dan penggunaan alat pengelolaan makroprudensial yang transparan, sesuai aturan internasional dan praktik, membantu mengoreksi efek ‘berkumpulnya kawanan’ dan kegagalan pasar, serta membantu mencegah terulangnya ketidakseimbangan destruktif dalam sejarah keuangan internasional,” kata Pan Gongsheng.

Sejak paruh kedua tahun 2025, RMB menunjukkan tren penguatan, didukung oleh surplus perdagangan, permintaan konversi valuta, dan melemahnya indeks dolar AS serta faktor-faktor lain.

Pada 6 Maret, dalam konferensi pers bertema ekonomi di sidang ke-14 DPR Nasional keempat, Pan Gongsheng juga menyebutkan bahwa China tidak perlu dan tidak berniat memperoleh keunggulan kompetitif perdagangan melalui devaluasi nilai tukar. Posisi Bank Rakyat China tetap jelas, berpegang pada peran pasar dalam pembentukan nilai tukar, menjaga elastisitas nilai tukar, memperkuat panduan ekspektasi, dan menjaga stabilitas dasar nilai tukar RMB pada tingkat yang wajar dan seimbang. Dalam situasi tertentu, alat pengelolaan makroprudensial akan digunakan untuk mengoreksi efek ‘berkumpulnya kawanan’ dan memperbaiki self-reinforcing negative.

Mengenai tren nilai tukar di masa mendatang, Wen Bin, Kepala Ekonom China Minsheng Bank, kepada Ji Mian News, menyatakan bahwa dalam periode mendatang, situasi eksternal akan sangat kompleks dan berubah-ubah, sehingga tren nilai tukar RMB masih memiliki ketidakpastian yang besar. Perusahaan-perusahaan perdagangan luar negeri harus melakukan lindung nilai terhadap nilai tukar. Seiring dengan semakin besar peran pasar dalam pembentukan nilai tukar, nilai tukar RMB kemungkinan akan mengalami fluktuasi naik dan turun, serta bergerak secara dua arah.