Nvidia dan Advanced Micro Devices Telah Mengeluarkan Peringatan $711 Miliar kepada Wall Street yang Tidak Dapat Diabaikan oleh Investor AI

Kemunculan dan penyebaran internet mulai mengubah jalur pertumbuhan perusahaan lebih dari tiga dekade yang lalu. Sejak saat itu, para investor telah menunggu (dengan tidak sabar) untuk lompatan teknologi berikutnya. Meskipun beberapa tren yang dipopulerkan mengikuti jejak internet, termasuk nanoteknologi, pencetakan 3D, dan teknologi blockchain, yang benar-benar meningkat adalah kecerdasan buatan (AI).

Analis di PwC percaya bahwa kecerdasan buatan dapat menambah $15,7 triliun ke ekonomi global pada tahun 2030. Jika perkiraan ini bahkan mendekati kebenaran, ini menjelaskan mengapa saham raksasa unit pemrosesan grafis (GPU) Nvidia (NVDA 3,17%) dan Advanced Micro Devices (AMD 1,94%), yang dikenal sebagai “AMD,” melonjak. Sejak awal 2023, saham Nvidia dan AMD telah naik masing-masing sebesar 1.140% dan 208%.

Sumber gambar: Getty Images.

Namun, sementara hasil operasional duo dinamis ini membenarkan antusiasme investor, reaksi langsung Wall Street terhadap hasil kuartal mereka tidak kurang dari peringatan sebesar $711 miliar yang tidak bisa diabaikan oleh investor AI.

Nvidia dan AMD telah meletakkan fondasi yang kokoh sebagai raksasa GPU

Namun, sebelum membahas detail di balik peringatan ini, investor perlu memahami bagaimana Nvidia dan AMD menjadi dua perusahaan paling berpengaruh di arena AI.

Kebanyakan kegembiraan seputar raksasa ini berasal dari GPU mereka. Meskipun kedua perusahaan memiliki lini produk lain, banyak di antaranya menguntungkan/berhasil, fokus investor adalah pada pertumbuhan GPU masing-masing — yaitu otak yang mendukung pengambilan keputusan dalam waktu sangat singkat, solusi AI generatif, dan pelatihan model bahasa besar di pusat data yang dipercepat AI.

GPU Nvidia telah memegang monopoli virtual dalam pangsa pasar pusat data perusahaan selama bertahun-tahun. Beberapa generasi GPU-nya, termasuk Hopper, Blackwell, dan Blackwell Ultra, lebih unggul dari pesaing eksternal, termasuk AMD, dalam hal kemampuan komputasi.

Untuk memperkuat poin ini, kecil kemungkinannya AMD atau pesaing luar negeri lainnya akan menutup kesenjangan dalam waktu dekat. CEO Nvidia Jensen Huang memimpin siklus inovasi agresif yang akan memperkenalkan chip AI canggih baru setiap tahun. GPU Vera Rubin akan menggantikan Blackwell Ultra saat diluncurkan di pasar pada paruh kedua 2026.

Perluas

NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

Perubahan Hari Ini

(-1,94%) $-3,99

Harga Saat Ini

$201,28

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$328Miliar

Rentang Hari Ini

$198,29 - $206,24

Rentang 52 Minggu

$76,48 - $267,08

Volume

1,2 juta

Rata-rata Volume

36 juta

Margin Kotor

45,99%

Meskipun GPU Instinct AMD belum mampu bersaing dengan Nvidia dalam sprint singkat, chip mereka tetap sangat berharga. Harganya lebih murah daripada perangkat keras Nvidia dan mungkin menawarkan waktu tunggu yang lebih singkat. Keunggulan sebagai pelopor di ruang AI tidak hanya soal komputasi, dan AMD pasti bisa memanfaatkan dinamika ini.

Dalam tahun fiskal terbaru mereka, Nvidia melaporkan penjualan segmen pusat data sebesar $193,7 miliar (naik 68%), sementara AMD mencatat pendapatan $16,6 miliar (naik 32%) dari operasi pusat datanya.

Perlu juga dicatat bahwa kelangkaan GPU memainkan peran penting dalam keberhasilan kedua perusahaan. Dengan permintaan infrastruktur AI yang tampaknya tak terpuaskan, Nvidia dan AMD mampu menaikkan harga GPU paling canggih mereka. Harga yang lebih tinggi ini berujung pada margin kotor yang lebih menarik bagi kedua perusahaan.

Sumber gambar: Getty Images.

Investor tidak bisa mengabaikan peringatan AI sebesar $711 miliar ini

Meskipun banyak hal berjalan baik untuk Nvidia dan AMD, sejarah telah memperingatkan sejak lama bahwa keberuntungan akan berbalik. Sampai baru-baru ini, preseden sejarah menjadi angin sakal yang jelas bagi skeptik. Tapi ada hambatan baru yang nyata bagi investor AI yang terlalu besar untuk diabaikan.

Ketika Nvidia melaporkan hasil operasi kuartal keempat fiskalnya setelah penutupan pasar pada 25 Februari, harga sahamnya dengan cepat melonjak hingga $203,10 dalam perdagangan setelah jam pasar. Dua hari kemudian, pada penutupan pasar 27 Februari, saham Nvidia turun menjadi $177,19. Dari puncak ke lembah, Nvidia kehilangan sekitar $630 miliar nilai pasar setelah laporan kuartalnya.

Namun, mereka tidak sendiri. Dari penutupan pasar 3 Februari, saat AMD mengungkapkan hasil kuartal keempat fiskalnya, hingga penutupan perdagangan 5 Februari, saham AMD merosot dari $242,11 menjadi $192,50. Penurunan ini menghapus sekitar $81 miliar dari kapitalisasi pasar.

Secara kolektif, Nvidia dan AMD kehilangan $711 miliar nilai pasar dari puncak ke lembah kurang dari 48 jam setelah mereka mengungkapkan hasil operasi kuartal keempat dan tahun penuh mereka. Pesan yang jelas: ekspektasi AI investor terlalu tinggi.

Sejarah menunjukkan bahwa setiap teknologi yang mengubah permainan harus melewati peristiwa gelembung awal yang meletus selama 30 tahun terakhir. Meskipun tidak ada pola, alasan, atau peringatan kapan musik akan berhenti, konsistensi dari tren tren besar berikutnya adalah investor yang terlalu menilai tinggi adopsi dan/atau optimalisasi inovasi tersebut.

Perluas

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Perubahan Hari Ini

(-3,17%) $-5,66

Harga Saat Ini

$172,90

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$4,2 Triliun

Rentang Hari Ini

$171,73 - $178,11

Rentang 52 Minggu

$86,62 - $212,19

Volume

6,5 juta

Rata-rata Volume

174 juta

Margin Kotor

71,07%

Hasil Dividen

0,02%

Kecerdasan buatan tidak mengalami masalah adopsi. Hasil operasional Nvidia dan AMD menunjukkan bahwa perusahaan akan menghabiskan lebih banyak lagi jika produsen chip terkemuka Taiwan Semiconductor Manufacturing dapat memperluas kapasitas chip-on-wafer-on-substrate bulanan mereka.

Namun, mengharapkan perusahaan mengoptimalkan solusi AI untuk memaksimalkan penjualan dan keuntungan adalah tugas yang berat dalam waktu singkat. Perusahaan publik membutuhkan waktu lebih dari lima tahun untuk memahami seluk-beluk internet agar memaksimalkan potensinya. Kemungkinan besar, akan membutuhkan beberapa tahun lagi sebelum perusahaan benar-benar mengungkap potensi AI.

Namun demikian, ini menunjukkan bahwa sejarah berulang lagi dan bahwa investor telah terlalu menilai awal optimalisasi solusi AI. Jika ini benar, gelembung AI akhirnya akan terbentuk dan meletus, menarik turun saham-saham perangkat keras AI paling terkemuka di Wall Street.

Nvidia dan AMD juga mungkin menghadapi tantangan dari kompetisi internal. Banyak pelanggan terbesar mereka berdasarkan penjualan bersih sedang mengembangkan GPU secara internal untuk digunakan di pusat data mereka. Meskipun chip ini tidak selevel dengan perangkat keras Nvidia dan AMD, mereka akan jauh lebih murah dan lebih mudah diakses. Ini bisa menjadi resep yang memadamkan kelangkaan GPU yang telah mendorong kekuatan harga dan margin yang menguntungkan bagi Nvidia dan AMD.

Jika saham Nvidia dan AMD tidak mampu melanjutkan kenaikan setelah penjualan kuartal yang mencatat rekor, ini harus menjadi peringatan bagi Wall Street bahwa ekspektasi investor mungkin tidak tercapai.