Margin keuntungan melebihi ekspektasi, Li Ning memegang kendali yang stabil dan mempercepat menuju siklus Olimpiade baru

Teks/Xingli

Pada tahun 2025, saat pasar konsumsi perlahan pulih dan persaingan merek olahraga semakin memanas, perusahaan Li-Ning menyerahkan sebuah hasil tahunan yang solid: mencapai pendapatan sebesar 29,6 miliar yuan RMB, meningkat 3,2% dibandingkan tahun sebelumnya; margin laba operasional meningkat 0,4 poin persentase menjadi 13,2%, laba bersih mencapai 2,94 miliar yuan, dengan margin laba bersih 9,9%, menunjukkan kinerja laba yang lebih baik dari perkiraan pasar sebelumnya.

Memandang ke depan, strategi operasional Li-Ning tetap kokoh. Pada 20 Maret, dalam acara interpretasi kinerja, Wei Qian, Direktur Eksekutif dan Co-CEO Grup Li-Ning, menyatakan, “Memperkuat fondasi tetap menjadi prioritas utama operasional, yang berarti bahwa kita menjaga kondisi tantangan tanpa mengambil risiko besar, dengan sikap dan tindakan yang lebih positif, untuk melihat peluang dan bisnis di berbagai kategori dan segmen pasar yang berbeda. ‘Memperkuat fondasi dan memperluas secara aktif’ akan menjadi garis besar utama strategi bisnis Li-Ning di masa mendatang.”

Kinerja stabil dan kemajuan, kategori profesional menjadi “penopang utama”

Dalam beberapa tahun terakhir, kata kunci yang digunakan Li-Ning adalah “stabil dan pragmatis,” dan data keuangan tahun 2025 menjadi bukti nyata dari kata kunci tersebut. Pada tahun 2025, mereka mencapai laba kotor sebesar 14,49 miliar yuan RMB, meningkat 2,4%, dengan margin laba kotor keseluruhan mencapai 49,0%.

Perlu dicatat bahwa dalam pengelolaan arus kas, kas bersih dari aktivitas operasional mencapai 4,85 miliar yuan, dan saldo kas mencapai 19,97 miliar yuan, dengan peningkatan bersih sebesar 1,81 miliar yuan selama periode yang sama. Cadangan kas yang cukup tidak hanya memberikan dasar keuangan yang stabil untuk operasi, tetapi juga memberi perusahaan fleksibilitas dalam mengatur sumber daya secara strategis untuk mengimbangi fluktuasi pasar dan menangkap peluang dengan cepat.

Di balik kinerja keuangan yang stabil, terdapat logika bisnis yang jelas dari Li-Ning: mengkonsentrasikan sumber daya untuk mendalami jalur olahraga profesional inti, memperkuat nilai merek, dan melalui integrasi saluran serta operasi yang rinci, terus menekan biaya dan meningkatkan efisiensi.

Menganalisis struktur pertumbuhan Li-Ning tahun lalu, dapat dilihat bahwa kategori profesional tetap menjadi “penopang utama” dari fondasi dasar. Saat ini, Grup Li-Ning terus fokus pada enam kategori inti: lari, basket, pelatihan umum, bulu tangkis, tenis meja, dan olahraga santai, serta aktif memperluas ke jalur niche baru seperti outdoor, tenis, dan pickleball.

Seperti yang dikatakan Wei Qian dalam acara interpretasi kinerja: “Di tempat di mana peluang bisnis dapat diperbesar, kita harus memperbesar peluang tersebut; di tempat yang berisiko, kita harus tetap stabil.” Strategi ini terbukti sangat efektif dalam performa kategori inti, di mana selama beberapa tahun terakhir, pengembangan kategori lari Li-Ning menunjukkan tren ekspansi yang positif dan terus menerus menembus batas.

Berdasarkan data laporan keuangan terbaru, pendapatan dari kategori lari meningkat 10% secara tahunan, pangsa pasar dari 16% pada 2021 secara bertahap naik menjadi 31% pada 2025, dan selama lima tahun berturut-turut pangsa ini meningkat, menjadikannya kategori terbesar Li-Ning. Lonjakan ini didukung oleh akumulasi teknologi jangka panjang dan penetrasi pasar yang mendalam, dari seri ultra ringan, Chitu, hingga seri Feidian, di mana matriks sepatu lari profesional yang lengkap secara langsung meningkatkan loyalitas pembelian ulang dari komunitas pelari utama.

Selain lari, kategori bulu tangkis juga menunjukkan kekuatan pertumbuhan yang kuat. Pada 2025, pendapatan dari kategori ini meningkat 30% secara tahunan, memimpin industri. Prestasi ini tidak kebetulan: sejak 2009, Li-Ning telah mendalami bidang bulu tangkis, dan akumulasi pengetahuan serta kekuatan produk yang panjang secara bertahap dilepaskan, terutama didorong oleh tren meningkatnya popularitas bulu tangkis dalam beberapa tahun terakhir. Lebih penting lagi, keunggulan kapasitas produksi yang diperoleh dari penanaman jangka panjang memungkinkan mereka merespons permintaan yang melonjak secara cepat, mengubah potensi merek menjadi pangsa pasar secara efisien.

Mencari pertumbuhan di luar “profesional”, memperluas batasan pertumbuhan

Selain memperkuat fondasi kategori profesional utama, logika pertumbuhan Li-Ning tidak berhenti pada pengembangan pasar yang sudah ada. Menanggapi pertanyaan utama tentang dari mana sumber pertumbuhan baru akan datang, Wei Qian menjawab, “Kami adalah strategi merek tunggal, multi-kategori, multi-saluran, jadi pertumbuhan baru berasal dari kategori dan saluran.”

Selain memperkuat kesadaran profesional dan memperluas pangsa pasar, Li-Ning memanfaatkan kemampuan migrasi dalam pengembangan kategori untuk secara aktif mencari pertumbuhan dari kategori baru, kelompok baru, dan saluran baru, menyiapkan kekuatan baru untuk masa depan.

Contoh nyata dari strategi ini adalah pengembangan kategori outdoor. Pada 2024, Li-Ning secara resmi mendirikan divisi outdoor yang independen, menargetkan pasar outdoor ringan yang bersifat massal, fokus pada tiga skenario utama: hiking ringan dan wisata, berkemah di dekat kota, dan commuting urban. Dalam waktu dua tahun, divisi ini yang awalnya nol telah menunjukkan hasil nyata: pendapatan kategori outdoor pada 2025 meningkat dua kali lipat dibanding tahun sebelumnya.

Wei Qian menyatakan, “Kami percaya bahwa Li-Ning Outdoor masih memiliki potensi besar untuk berkembang.” Pada 2025, toko outdoor independen pertama Li-Ning, “COUNTERFLOW,” resmi dibuka. Menatap 2026, Wei Qian berharap kategori outdoor dapat berkembang lebih besar lagi, termasuk pengembangan model toko baru dan saluran baru, serta mempercepat penetapan model operasional yang dapat diduplikasi dan model profitabilitas toko tunggal, sebagai dasar untuk ekspansi skala besar di masa depan.

Selain itu, dalam upaya memperluas ke segmen konsumen dan skenario baru, lini produk “Honor Gold Label” patut diperhatikan. Seri ini diluncurkan pada 2025, pertama kali menggabungkan logo Komite Olimpiade China dan merek Li-Ning dalam satu produk, secara tepat menyasar masyarakat urban yang mengejar kualitas hidup, memenuhi kebutuhan berbagai skenario sepanjang hari seperti commuting, bisnis, dan olahraga ringan.

Wei Qian menyatakan, melalui sponsor sumber daya olahraga tingkat atas, lebih dari sekadar memperkuat merek, mereka juga tidak melewatkan peluang untuk menciptakan kategori baru dan seri produk baru.

Pada akhir tahun lalu, Li-Ning meluncurkan model toko baru bernama “Long Store.” Selama Olimpiade Musim Dingin Milan, Li-Ning juga pertama kali meluncurkan produk kolaborasi yang dirilis secara serentak tanpa jeda waktu dengan tim olahraga China, mengubah kehangatan kompetisi top-level menjadi energi konsumsi secara langsung. Wei Qian mengungkapkan bahwa sejak paruh kedua 2024, Li-Ning telah melakukan pengujian toko “Long Store” dan seri produk “Honor Gold Label” secara cepat dan lambat di seluruh negeri, dengan tingkat pengakuan konsumen yang cukup tinggi dan performa toko secara keseluruhan melebihi ekspektasi. Percobaan ini memberi kepercayaan diri lebih besar dan membantu mereka terus mendorong serta meningkatkan lini produk baru ini.

Mengenai potensi pasar kategori dan produk baru, Wei Qian memiliki penilaian yang realistis dan jernih. Ia menyatakan bahwa dibandingkan dengan kategori besar seperti lari dan basket, peluang bisnis kategori baru mungkin tidak sebesar itu di masa depan, tetapi tetap tidak bisa diabaikan. Sebagai contoh, dalam kategori bulu tangkis, beberapa tahun lalu orang menganggap ini sebagai kategori kecil, tetapi pada 2025, Li-Ning menjual sekitar 5,5 juta raket, dan pendapatan dari kategori ini mencapai sekitar 7% dari total—yang berarti sekitar 2 miliar yuan, memberikan kontribusi penting terhadap kinerja keseluruhan grup. Berdasarkan pengalaman ini, Li-Ning terus memperluas ke bidang outdoor, pickleball, tenis, dan lini produk “Honor Gold Label,” yang semuanya berpotensi menjadi kekuatan pertumbuhan baru yang bisa meledak dalam beberapa tahun ke depan.

Di sisi saluran distribusi, Wei Qian membagi pertumbuhan saluran menjadi dua dimensi: pertama, meningkatkan efisiensi saluran offline yang sudah ada, yaitu bagaimana 7.609 toko yang mencakup berbagai tingkat pasar dapat meningkatkan efisiensi operasional toko; kedua, pengembangan toko baru seperti toko outdoor dan “Long Store.” Data menunjukkan bahwa hingga 31 Desember 2025, jumlah toko Li-Ning (termasuk merek inti Li-Ning dan Li-Ning YOUNG) mencapai 7.609 toko.

Mengaitkan sumber daya acara top dan menunggu nilai di siklus Olimpiade berikutnya

Jika pengembangan berkelanjutan lini produk profesional memperkuat fondasi Li-Ning, dan ekspansi kategori baru serta segmen konsumen membuka peluang pertumbuhan baru, maka di awal siklus baru dari Olimpiade Milan 2026 hingga Olimpiade Los Angeles 2028, Li-Ning sedang memasuki jendela pertumbuhan kinerja baru, menunggu nilai yang akan terwujud.

Dalam peta persaingan merek olahraga, sumber daya pemasaran olahraga tingkat atas selalu menjadi aset strategis yang paling langka. Ketika pasar konsumsi melemah dan kompetisi industri semakin ketat, nilai sumber daya ini semakin menonjol. Mereka tidak hanya menjadi jaminan otoritatif citra merek, tetapi juga fondasi penting dalam membangun budaya merek jangka menengah dan panjang serta menonjolkan nilai diferensiasi.

Pada Mei 2025, Li-Ning secara resmi mengumumkan menjadi mitra pakaian olahraga Komite Olimpiade China untuk periode 2025-2028. Selama periode ini, dari Olimpiade Milan, Asian Games Nagoya, hingga Olimpiade Los Angeles, lebih dari sepuluh acara olahraga internasional top akan menampilkan Li-Ning di puncak podium, bersama delegasi olahraga China yang akan terus tampil di panggung global. Kerja sama ini nilainya jauh melampaui keuntungan eksposur jangka pendek; di jalan siklus Olimpiade baru, ini akan membangun sebuah parit kekuatan merek yang kokoh bagi Li-Ning.

Mengenai nilai kerja sama ini, Wei Qian memiliki penilaian strategis yang jelas, “Kami menilai nilai kerja sama dan sponsor acara olahraga top dari sudut pandang pemberian kekuatan jangka panjang untuk merek. Secara keseluruhan, sponsor dan kerja sama acara olahraga top bukanlah strategi pemasaran yang langsung atau dapat segera mengubah bisnis secara instan; lebih kepada fokus meningkatkan potensi merek.”

Wei Qian menjelaskan lebih jauh, “Kami berharap melalui kerja sama dan investasi dengan sumber daya olahraga top, secara menengah dan panjang, membangun kesadaran luas di kalangan konsumen dan penggemar olahraga bahwa Li-Ning adalah merek perlengkapan olahraga profesional. Ini adalah tujuan utama dari kerja sama kami dengan sumber daya olahraga top.” Wei Qian juga mengungkapkan bahwa di masa depan, Li-Ning akan terus meningkatkan investasi, termasuk tetapi tidak terbatas pada sumber daya olahraga top, untuk terus memperkuat dan mendukung pertumbuhan bisnis.

Buktinya, di Olimpiade Musim Dingin Milan tahun ini, efektivitas kerja sama strategis ini sudah mulai terlihat. Ketika delegasi olahraga China mengenakan perlengkapan olahraga profesional buatan Li-Ning saat upacara pembukaan, dan atlet China naik ke podium berkali-kali, Li-Ning menyelesaikan debut merek di siklus Olimpiade baru ini. Analisis dari Guojin Securities menyatakan, “Delegasi olahraga China yang tampil dengan perlengkapan lengkap Li-Ning saat upacara pembukaan memberikan eksposur global yang signifikan bagi merek sejak awal kompetisi.” Guojin Securities juga menyatakan tetap optimis terhadap kinerja Li-Ning selama tahun besar Olimpiade Musim Dingin 2026, dan memperkirakan peningkatan signifikan dalam volume suara merek akan mendukung kinerja tahunan secara kuat.

Jika kerja sama dengan Komite Olimpiade China adalah langkah penting untuk memperkuat potensi merek, maka penempatan berlapis terhadap tim nasional adalah langkah lebih dalam dalam menembus kesadaran profesional. Pada 2025, Li-Ning menambah kerja sama dengan Tim Fencing Nasional China, dan di Asian Games Nagoya tahun ini serta Olimpiade Los Angeles tiga tahun mendatang, Li-Ning akan memanfaatkan sumber daya tingkat atas dari delegasi olahraga China serta tim nasional menembak, loncat, tenis meja, dan fencing.

Di awal siklus Olimpiade baru ini, logika pertumbuhan Li-Ning sudah sangat jelas: memperkuat fondasi lini produk profesional, membuka peluang pertumbuhan melalui kategori baru, dan penempatan strategis sumber daya acara top akan terus mengalirkan energi untuk nilai jangka panjang merek.

Ketika Olimpiade Milan mulai bergema, siklus nilai merek selama empat tahun resmi dimulai: dengan dukungan sumber daya langka dan operasi yang solid, kisah siklus baru Li-Ning layak untuk terus dinantikan.