Turunkan target 80 miliar? Binjiang Group Qi Jinxing: Mengurangi rasio utang lebih penting daripada mengejar skala

Produk|Zhongfang Wang

Review|Li Xiaoyan

Pada tahap penting dari penyesuaian mendalam dan rekonstruksi industri properti, Grup Binjiang menunjukkan ketahanan industri yang konsisten selama enam tahun berturut-turut dengan skala miliaran yuan, serta kekuatan keras sebagai satu-satunya pengembang swasta di jajaran TOP10, menyajikan laporan pencapaian yang mencolok untuk tahun 2025. Sementara itu, aksi penjualan sebagian saham oleh pemegang saham pengendali secara kolektif menarik perhatian pasar, namun operasi yang sesuai aturan dan fundamental perusahaan yang stabil membentuk kontras yang jelas. Melalui data dan penataan strategi, tidak sulit untuk melihat bahwa Grup Binjiang sedang dengan tekad “menguatkan tubuh” dan semangat “siap tempur”, menapaki jalur pengembangan independen di tengah perubahan industri, menunjukkan kemampuan pengembang swasta untuk melintasi siklus ekonomi.

Pada tahun 2025, Grup Binjiang berhasil melewati siklus penyesuaian industri dan mencapai pertumbuhan kinerja yang melawan tren, dengan indikator operasional inti yang semuanya membaik, memperkuat fondasi yang kokoh untuk perkembangan perusahaan yang stabil. Dari segi kinerja, pendapatan dan laba perusahaan menunjukkan tren peningkatan yang signifikan. Pada tiga kuartal pertama tahun 2025, Grup Binjiang mencapai pendapatan operasional sebesar 65,514 miliar yuan, meningkat tajam sebesar 60,64% dibanding tahun sebelumnya; laba bersih yang attributable kepada pemilik perusahaan mencapai 2,395 miliar yuan, meningkat 46,60% YoY, mendekati tingkat seluruh tahun 2024, dengan pertumbuhan laba bersih non-efek melebihi 60%, menunjukkan peningkatan kualitas laba yang berkelanjutan. Data operasional tahunan semakin membuktikan ketahanan industri ini, dengan total penjualan sebesar 1.017 miliar yuan pada tahun 2025, meneguhkan posisi sebagai perusahaan properti nomor sepuluh nasional selama enam tahun berturut-turut, dan menjadi satu-satunya pengembang swasta di jajaran TOP10 saat ini, menegaskan daya saing terdepan dari pengembang swasta.

Kemampuan pengiriman adalah cerminan langsung dari kekuatan inti pengembang properti. Grup Binjiang selalu berpegang teguh pada garis bawah “menjamin pengiriman”. Pada tahun 2025, perusahaan menyelesaikan 43 proyek pengiriman, dengan total jumlah unit yang diserahkan lebih dari 25.000 unit dan luas pengiriman mendekati 3,84 juta meter persegi, menjaga posisi terdepan dalam hal skala dan kualitas pengiriman di industri, memenuhi janji pelanggan dengan kekuatan nyata, dan memperkuat reputasi merek.

Strategi pengadaan tanah menunjukkan kedalaman wilayah dan kebijakan penataan yang stabil dan cerdas. Pada tahun 2025, total investasi pengadaan tanah Grup Binjiang mencapai 48,7 miliar yuan, dengan lebih dari 33% berasal dari wilayah lokal Hangzhou. Di antara 16 kawasan di Hangzhou yang memperbarui harga tanahnya, enam kawasan mencatat rekor baru yang dipecahkan oleh Grup ini, sekaligus meraih tiga lahan lebih dari 5 miliar yuan, memperkuat keunggulan kedalaman wilayah. Penambahan 26 lahan baru, dengan 23 di antaranya di Hangzhou, dan total nilai properti baru mencapai 85 miliar yuan, menyediakan cadangan energi yang cukup untuk pengembangan selanjutnya.

Pengoptimalan berkelanjutan di bidang keuangan adalah fondasi utama bagi Grup Binjiang untuk melintasi siklus. Pada tahun 2025, biaya pembiayaan rata-rata perusahaan turun menjadi 3,0%, turun 0,4 poin persentase dibanding tahun sebelumnya, mencapai tingkat tertinggi industri yang seimbang dengan perusahaan negara terkemuka; utang berbunga ekuitas dari 30,5 miliar yuan turun menjadi 26,2 miliar yuan, dan skala pinjaman serta simpanan di akhir tahun hampir tetap, dengan margin keamanan arus kas yang meningkat secara signifikan. Dibandingkan dengan tekanan utang yang umum di industri, Grup Binjiang terus mengoptimalkan struktur utangnya, meningkatkan proporsi utang jangka menengah dan panjang, dan memperkuat keamanan keuangan, menandai keunggulan tersendiri di antara pengembang swasta dan memperkuat fondasi untuk pertumbuhan kinerja yang berkelanjutan.

Baru-baru ini, Grup Binjiang mengumumkan hasil penjualan sebagian saham oleh pemegang saham pengendali secara kolektif, menarik perhatian pasar terhadap langkah modal pengembang swasta. Dari informasi pengumuman dan logika industri, aksi penjualan ini dilakukan secara sesuai aturan dan tertib, tanpa memberikan dampak substantif terhadap operasi dan tata kelola perusahaan, lebih merupakan penyesuaian modal yang wajar dan terencana.

Proses penjualan ini berjalan dengan ritme yang ketat dan jalur yang jelas, menunjukkan kepatuhan dan perencanaan yang matang. Mulai pertengahan Desember 2025 hingga awal Maret 2026, tiga produk dana swasta dari kolektif pemegang saham pengendali Binjiang Holdings, melalui kombinasi penawaran harga terkonsentrasi dan transaksi besar, secara kumulatif menjual 87,572,300 saham perusahaan, mewakili 2,81% dari total saham, dengan total kas yang diperoleh sekitar 833 juta yuan, hampir mencapai batas maksimum rencana penjualan yang sebelumnya diumumkan. Harga rata-rata penjualan melalui penawaran harga terkonsentrasi tetap sekitar 10 yuan per saham, sedangkan harga transaksi besar sedikit lebih rendah. Penjualan dilakukan secara bertahap dan melalui berbagai saluran, sesuai regulasi dan menjaga stabilitas likuiditas pasar.

Pengumuman secara tegas menyatakan bahwa aksi penjualan ini tidak menyentuh batas perubahan kendali perusahaan, dan tidak akan memberikan dampak substantif terhadap operasi harian maupun struktur tata kelola, serta tidak menunjukkan cacat yang mencolok dari segi kepatuhan. Penjualan ini bukan dilakukan langsung oleh pengendali utama Qi Jinxing, melainkan merupakan tindakan penyesuaian modal dari kolektif pemegang saham pengendali, mencerminkan kehati-hatian pemegang saham pengembang swasta terhadap arus kas dan juga menunjukkan penilaian rasional terhadap nilai jangka panjang—dengan kinerja perusahaan yang stabil dan meningkat, mereka secara wajar merealisasikan keuntungan, menyeimbangkan investasi jangka panjang dan kebutuhan likuiditas jangka pendek.

Dibandingkan dengan beberapa pengembang yang melakukan penjualan tidak rasional, aksi kali ini lebih condong ke penyesuaian aset yang rasional. Kinerja perusahaan terus membaik, operasi kembali ke jalur yang benar, dengan skala penjualan miliaran yuan dan sistem keuangan yang stabil membangun pertahanan yang kokoh. Penjualan oleh pemegang saham tidak mengubah nilai inti dan logika pengembangan perusahaan, malah menonjolkan kesadaran regulasi dan kemampuan pengendalian risiko dalam operasi modal pengembang swasta.

Perkembangan stabil Grup Binjiang tidak lepas dari strategi dan pengendalian siklus yang telah dilakukan oleh Qi Jinxing, yang telah menekuni industri properti selama puluhan tahun. Ia selalu berpegang pada filosofi pengelolaan yang stabil, menghindari ekspansi agresif dan jebakan leverage tinggi, memimpin perusahaan melewati berbagai gelombang fluktuasi pasar, membentuk filosofi operasional dan ritme strategis yang khas.

Penyesuaian strategi yang tepat sasaran sesuai siklus industri, menunjukkan kebijakan pragmatis dan bijaksana. Pada tahun 2024, saat industri berada di puncaknya, Qi Jinxing mengusulkan “berbaring aktif dan merayap maju”, secara aktif mengendalikan pertumbuhan skala, menjaga kekuatan perusahaan; pada tahun 2025, saat industri menurun, ia melanjutkan strategi “merayap maju”, memperlambat pengadaan tanah dan mengoptimalkan struktur, dengan prioritas memastikan pengiriman dan keamanan arus kas, memperkuat pondasi pengembangan. Memasuki tahun 2026, ia secara tegas menyatakan bahwa perusahaan telah beralih dari “merayap maju” menjadi “bangkit dan bersiap tempur”, menunjukkan kepercayaan terhadap pemulihan industri dan tekad untuk melakukan penataan aktif.

Target yang ditetapkan secara rasional dan pragmatis, menegaskan orientasi pengembangan berkualitas tinggi. Pada tahun 2026, Grup Binjiang menurunkan target penjualan menjadi 800 miliar yuan, bukan karena meremehkan pasar, melainkan menyesuaikan diri dengan kondisi industri yang memperpanjang siklus pengembangan. Qi Jinxing menjelaskan, “Periode konstruksi yang lebih panjang, dana yang sebelumnya bisa diputar dua kali setahun, sekarang hanya sekali,” meskipun skala menurun, target 800 miliar yuan tetap akan menguasai lebih dari 1% pangsa pasar nasional dan mempertahankan posisi terdepan di industri. Selain itu, perusahaan mengusung strategi “menguatkan tubuh dan memperkuat fondasi”, berencana menurunkan utang berbunga dari 26,2 miliar yuan lagi lebih dari 10%, menjadi sekitar 23 miliar yuan, dan menurunkan rata-rata tingkat pembiayaan menjadi di bawah 2,9%, terus mengoptimalkan struktur keuangan.

Filosofi operasional menunjukkan fleksibilitas dan komitmen jangka panjang. Konsep Qi Jinxing “berlindung dengan keras jika bisa, dan cepat pergi jika tidak bisa” mencerminkan penguasaan peluang pasar secara tepat dan keteguhan dalam menjaga batas risiko, yang menjadi inti dari kemampuan Grup Binjiang untuk mempertahankan pertumbuhan laba dan melintasi siklus. Dalam penataan pengadaan tanah, mereka berpegang pada prinsip “fokus di Hangzhou, mendalam di Zhejiang, dan menyebar ke seluruh Asia Timur”, mengikuti rasio investasi “622”—60% di Hangzhou, 20% di dalam provinsi, dan 20% di luar provinsi (terutama Shanghai)—menggabungkan kedalaman wilayah dan ekspansi nasional secara stabil.

Dari perspektif industri, contoh perkembangan Grup Binjiang memberikan inspirasi penting bagi industri properti yang saat ini mengalami penyesuaian mendalam. Di satu sisi, keberhasilan mereka selama enam tahun berturut-turut dengan skala miliaran yuan dan posisi TOP10 membuktikan bahwa pengembang swasta tetap memiliki kemampuan bertahan dan berkembang yang kuat dalam proses rekonstruksi industri; di sisi lain, karakteristik keuangan yang stabil, pengiriman yang dapat diandalkan, dan tata kelola yang terstandarisasi menjadi panutan bagi pengembang swasta dalam mencapai pengembangan berkualitas tinggi.

Saat ini, kebijakan industri properti terus dioptimalkan, dengan sinyal yang mendukung kebutuhan perumahan yang wajar dan mendorong stabilitas industri yang terus mengalir. Grup Binjiang telah mempersiapkan diri secara matang untuk “siap tempur”, menunggu sinyal positif dari kebijakan industri dan kebangkitan kepercayaan pasar. Di masa depan, seiring industri yang secara bertahap stabil, perusahaan dengan fondasi keuangan yang kokoh, keunggulan kedalaman wilayah, reputasi produk, dan keteguhan strategi diharapkan mampu memanfaatkan peluang pemulihan pasar dan mencapai kemajuan yang stabil.

Aksi penjualan sebagian saham oleh pemegang saham pengendali ini tidak mengubah nilai inti dan tren pengembangan Grup Binjiang. Fundamental perusahaan yang menunjukkan pertumbuhan tinggi, keuangan yang stabil, tata kelola yang baik, serta strategi yang jelas dari Qi Jinxing memberikan dasar yang kokoh untuk pengembangan jangka panjang. Dalam konteks rekonstruksi industri yang mendalam, Grup Binjiang akan terus berpegang pada prinsip pengelolaan yang stabil, mengutamakan kualitas produk, dan mengedepankan inovasi dan peningkatan, menulis babak baru dalam perjalanan pengembangan pengembang swasta yang berkualitas tinggi di industri properti.

Tahun 2026 bagi Grup Binjiang adalah tahun “mengumpulkan kekuatan dan memulai babak baru”. Dari “merayap maju” menjadi “siap tempur”, dari skala miliaran yuan ke penyesuaian target 800 miliar yuan secara rasional, perusahaan selalu berpegang pada niat yang stabil dan mengendalikan ritme pengembangan. Dengan kondisi industri yang semakin membaik, Grup Binjiang diharapkan mampu melintasi siklus dan berjalan dengan stabil dan jauh, menjadi teladan pengembang swasta yang berkembang secara stabil, serta berkontribusi pada pemulihan dan pengembangan berkualitas tinggi industri properti.