Harga Babi Turun + Tekanan Kinerja Industri Peternakan Babi Semakin Dingin

Topik: Dampak Eksternal Tidak Mengubah Dasar Stabilitas Pasar, Pola Jangka Menengah dan Panjang Aset Tiongkok Tetap Kokoh

Sejak Maret, pasar babi domestik terus mengalami penurunan yang dalam: di satu sisi, di bawah tekanan dari kelebihan pasokan dan permintaan yang lemah, harga babi turun menembus batas 11 yuan/kg dan terus mendekati titik terendah sejarah tahun 2018; di sisi lain, biaya pakan ternak perusahaan terus meningkat didorong oleh harga kedelai dan jagung, sehingga seluruh industri mengalami kerugian mendalam.

Menghadapi kondisi pasar yang terus lesu, pihak kebijakan mulai mengeluarkan sinyal “penopang”, mulai dari menurunkan target pengendalian populasi induk babi produktif, meminta perusahaan terkemuka mengurangi jumlah ternak yang dipotong tahunan, hingga memperketat dukungan keuangan untuk ekspansi peternakan dan mendorong asuransi babi dengan klaim yang tepat sasaran, sebuah sistem perlindungan kebijakan menyeluruh sedang dibangun secara bertahap.

Harga babi terus menurun

Industri mengalami kerugian total

Data dari China Pig Farming Network menunjukkan bahwa hingga 19 Maret, harga babi tiga luar negeri turun ke 10,26 yuan/kg, mencatat level terendah baru dalam tahun ini, dengan penurunan terbesar hampir 23% dan penurunan tahunan lebih dari 30%. Level harga ini tidak hanya menembus biaya produksi industri, tetapi juga mendekati titik terendah sejarah tahun 2018.

Melihat kembali tren historisnya, harga babi terendah dalam sepuluh tahun terakhir terjadi pada kuartal kedua 2018 di angka 9,92 yuan/kg, dan harga saat ini hanya berbeda sekitar 0,3 yuan/kg dari titik terendah tersebut, sehingga “garis pertahanan psikologis” industri sedang menghadapi ujian besar.

“Industri peternakan babi secara keseluruhan saat ini berada dalam kondisi kerugian,” kata Zhu Di, peneliti babi dari GF Futures. Ia menjelaskan bahwa dalam model mandiri dan swadaya, industri mulai mengalami kerugian sejak akhir September 2025, dan sempat memperoleh keuntungan singkat pada Januari 2026, tetapi setelah libur Tahun Baru Imlek, harga spot menurun cepat, dan seluruh industri kini memasuki fase kerugian arus kas.

Pasar bibit babi juga menunjukkan suasana dingin. Data monitoring dari Kementerian Pertanian dan Pedesaan pada 18 Maret menunjukkan bahwa harga bibit babi di 25 provinsi turun pada minggu kedua Maret, dengan harga rata-rata turun 2% dibanding minggu sebelumnya dan turun 27,1% secara tahunan.

Pasar berjangka juga mencerminkan ekspektasi pesimis: kontrak utama babi 2605 telah turun selama empat hari berturut-turut, dan pada penutupan 19 Maret, harga penutupan kontrak utama 2605 adalah 10.335 yuan/ton, turun lebih dari 7% dari harga penutupan 13 Maret, dengan harga terendah harian 10.250 yuan/ton, mencatat harga terendah sejak kontrak ini diperdagangkan.

Berbeda dengan penurunan harga babi yang terus berlanjut, biaya pakan tetap meningkat. Statistik menunjukkan bahwa harga utama kedelai meningkat 11% dalam setahun terakhir, dan jagung naik 8% dalam enam bulan terakhir. Zhu Di menyatakan bahwa tren harga kedelai dan jagung baru-baru ini cukup kuat, terus meningkat selama dua bulan terakhir, yang semakin menekan biaya peternakan dan memperburuk margin keuntungan.

Perusahaan peternakan babi yang terdaftar: volume meningkat, harga menurun

Kinerja kuartal pertama tertekan

Penurunan harga babi yang terus berlanjut langsung tercermin dalam data penjualan perusahaan peternakan babi yang terdaftar.

Menurut statistik, 19 perusahaan peternakan babi yang mengumumkan laporan penjualan Januari-Februari mencatat total 30,43 juta ekor babi yang dipotong, meningkat 9,9% dibanding tahun sebelumnya. Namun, pendapatan penjualan mereka umumnya menurun.

Perusahaan terkemuka, Muyuan Foods, selama dua bulan pertama mencatat 11,61 juta ekor babi yang dipotong, dengan pendapatan Januari dan Februari masing-masing turun 11,93% dan 23,98% secara tahunan, utama karena harga jual babi komersial turun tajam. Wens Food pada Februari mencatat pendapatan 3,956 miliar yuan, turun 15,58% dan 15,79% secara tahunan dan bulanan, mencapai level terendah sejak tahun 2025. Xinhuan Food mengalami penurunan pendapatan 7,42% pada Februari. Tangrenshen, selama Januari-Februari, menjual 874.6 ribu babi, naik 1,99% secara tahunan, tetapi pendapatan turun 22,74%.

Menghadapi musim dingin industri ini, perusahaan-perusahaan terkemuka mengumumkan strategi “bertahan”.

Wens Food dalam diskusi dengan investor menyatakan: “Perusahaan telah berpengalaman lebih dari empat puluh tahun dan telah melewati beberapa siklus penuh, sehingga siap menghadapi penurunan harga babi yang berkepanjangan. Saat ini, biaya peternakan babi dan ayam berada di tingkat teratas industri, ini menjadi modal utama untuk melewati siklus.” Perusahaan mengungkapkan bahwa rasio utang mereka pada akhir 2025 turun menjadi sekitar 50%, dan direncanakan turun lagi menjadi 48% pada 2026. Yang lebih penting, bisnis ayam mereka tetap menguntungkan secara wajar dan mampu menyumbang arus kas yang stabil.

Pendekatan Muyuan adalah “tidak berjudi pada siklus, tidak menebak harga, melewati siklus dengan biaya dan manajemen.” Mereka menyatakan bahwa saat ini cadangan kas cukup, dan kredit yang belum digunakan mencapai ratusan miliar yuan, sehingga kondisi keuangan cukup aman. Keuntungan masa depan akan bergantung pada peningkatan berkelanjutan dari efisiensi skala peternakan saat ini dan pengembangan serta profitabilitas bisnis pemotongan.

Sinyal perlindungan dari kebijakan

Kapan titik balik pasar akan muncul

Di tengah industri yang mengalami kerugian besar, pihak kebijakan mulai mengeluarkan sinyal kuat untuk mendukung.

Pada awal Maret ini, Kementerian Pertanian dan Pedesaan bersama Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional mengadakan pertemuan khusus dengan tujuh perusahaan peternakan babi besar, mengusulkan penguatan pengendalian kapasitas produksi babi, dengan target pengendalian populasi induk babi produktif mungkin akan diturunkan menjadi sekitar 36,5 juta ekor, serta membangun sistem pendaftaran untuk memperkuat tanggung jawab pengendalian kapasitas perusahaan. Selain itu, mereka memperketat penggunaan dana keuangan, secara prinsip tidak mendukung ekspansi peternakan babi, bertujuan meningkatkan kualitas dan efisiensi. Baru-baru ini, bidang asuransi juga dioptimalkan, termasuk promosi asuransi babi yang lebih tepat sasaran dan klaim yang lebih akurat.

Pada 19 Maret, pemerintah kembali mengadakan pertemuan, meminta perusahaan untuk memenuhi target pengurangan, dan mengurangi jumlah ternak yang dipotong tahunan setelah memenuhi target pengurangan populasi induk.

Melihat kembali perjalanan regulasi, pada 1 Maret 2024, Kementerian Pertanian dan Pedesaan mengeluarkan “Rencana Implementasi Pengendalian Kapasitas Produksi Babi (Revisi 2024)”, menurunkan target populasi induk babi normal dari 41 juta menjadi 39 juta ekor. Pada akhir 2025, jumlah ini diperkirakan mencapai 39,61 juta ekor.

Berdasarkan siklus “pengaruh populasi induk terhadap jumlah babi yang dipotong sekitar 10 bulan kemudian” dan mempertimbangkan faktor efisiensi saat ini, beberapa lembaga memperkirakan bahwa titik balik harga babi dapat terjadi pada kuartal ketiga 2026, dengan prediksi harga rata-rata tahun 2026 sekitar 13 yuan/kg, semester pertama sekitar 12,2 yuan/kg, dan rebound ke 14 yuan/kg di semester kedua.

Namun, perusahaan peternakan babi yang terdaftar umumnya berhati-hati terhadap pembalikan siklus. Seorang pejabat dari salah satu perusahaan besar di dalam negeri mengatakan kepada Shanghai Securities Journal bahwa kecepatan pengurangan stok terlalu lambat dari perkiraan, ditambah biaya pakan yang meningkat, menekan margin keuntungan, dan mempersempit ruang laba perusahaan.

“Pasar memiliki ekspektasi optimis, tetapi sinyal pembalikan belum jelas, kita harus mengamati secara bertahap.” Pejabat perusahaan tersebut menambahkan, “Pembalikan yang nyata harus menunggu pengurangan kapasitas secara substansial, saat ini industri masih dalam tahap dasar siklus.”