Harga Aluminium Mencapai Rekor Tertinggi 4 Tahun! Konflik Timur Tengah Memutus Pasokan, Analis Menargetkan Level 4000 Dolar

AI tanya · Apa saja harapan pasar yang tercermin dari peningkatan posisi short saat harga aluminium naik?

Konflik di Timur Tengah sedang membentuk ulang pola pasar aluminium global. Penutupan nyata Selat Hormuz menyebabkan gangguan pasokan yang serius, mendorong harga aluminium menjadi yang paling kuat di antara logam industri dalam putaran ini, dan saat ini mendekati level tertinggi dalam empat tahun.

Sejak pecahnya konflik pada 28 Februari, harga aluminium tiga bulan di London Metal Exchange (LME) melonjak hingga 10%, dan pada Rabu sore di London ditutup sekitar 3.370 dolar AS per ton, naik sekitar 8% dari sebelum konflik. Ketegangan di sisi pasokan semakin diperburuk oleh pengumuman pengurangan produksi dari perusahaan smelter aluminium terbesar di dunia, Bahrain Aluminium (Alba), dan kekhawatiran pasar terhadap kekurangan pasokan global terus meningkat.

Lembaga riset industri logam CRU Group memperingatkan, jika tingkat persediaan terus menurun dan gangguan pasokan di Timur Tengah berlanjut, harga aluminium berpotensi naik lebih jauh hingga mencapai 4.000 dolar AS per ton.

Dua tekanan pada sisi pasokan

Penutupan nyata Selat Hormuz adalah faktor utama yang mendorong kenaikan harga aluminium kali ini. Meskipun aluminium adalah logam dengan cadangan terbanyak di kerak bumi, sangat penting di bidang elektronik, transportasi, konstruksi, fotovoltaik, dan kemasan, setiap gangguan pasokan akan segera mempengaruhi harga.

Keputusan Alba untuk mengurangi produksi semakin memperbesar tekanan pasokan. Perusahaan ini memiliki kapasitas sekitar 1,6 juta ton per tahun, dan pengurangan produksi kali ini mencapai 19%, sehingga kekurangan produksi tahunan sekitar 300.000 ton, yang secara signifikan memperburuk kekhawatiran pasar terhadap pasokan aluminium.

Guillaume Osouf, analis utama CRU Group, dalam laporan terbarunya menunjukkan bahwa, jika bukan karena permintaan aluminium global yang secara keseluruhan lemah, kenaikan harga aluminium di LME saat ini seharusnya lebih signifikan. Ia juga memperingatkan, “Jika konflik berlanjut, kemungkinan besar akan mengubah secara mendasar pandangan pasar kita untuk sisa tahun ini, yang tidak hanya berasal dari gangguan pasokan global yang berkepanjangan, tetapi juga dapat memberikan tekanan negatif terhadap permintaan.”

Partisipasi lembaga terbatas, posisi short meningkat diam-diam

Meskipun harga aluminium menunjukkan tren kenaikan yang signifikan, pasar umumnya berpendapat bahwa tren ini sulit untuk meniru lonjakan investasi ritel pada logam seperti perak atau tembaga. Sebuah laporan menyebutkan, seorang analis merasa “terkejut” dengan masuknya dana ritel ke dalam komoditas yang sangat industri ini.

Partisipasi dari lembaga juga terbatas. Osouf mengungkapkan kepada CNBC bahwa sejak konflik pecah, posisi long fund relatif kecil berkurang hanya sedikit sejak akhir Januari. Sebaliknya, posisi short justru lebih aktif—meningkat sekitar 15.000 kontrak. “Ini menunjukkan bahwa sejumlah besar investor memperkirakan harga akan kembali turun dari level saat ini,” tambahnya.

Struktur posisi ini mencerminkan adanya perbedaan pandangan yang jelas di pasar mengenai tren kenaikan harga aluminium yang berkelanjutan. Durasi gangguan pasokan akan menjadi variabel penting yang menentukan arah pasar ke depan.